La roupie indienne a ouvert en hausse face au dollar am\u00e9ricain mardi avant d\u2019effacer ses gains, laissant l\u2019USD\/INR quasiment inchang\u00e9 autour de 95,82, en amont d\u2019\u00e9changes entre les dirigeants am\u00e9ricains et du Golfe en marge de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU \u00e0 New York. L\u2019ordre du jour devrait inclure des mesures visant \u00e0 accro\u00eetre l\u2019offre de p\u00e9trole via le Moyen-Orient, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump devant \u00e9galement rencontrer le pr\u00e9sident iranien Masoud Pezeshkian au sujet des conflits en cours. La devise avait \u00e9t\u00e9 soutenue ces derni\u00e8res s\u00e9ances par le repli du brut, m\u00eame si le contrat MCX Crude Oil d\u2019octobre (19) a progress\u00e9 de 1,5% vers 8 970 roupies, tout en restant proche de son plus bas en 12 jours \u00e0 8 753 roupies atteint lundi.<\/p>\n
Le p\u00e9trole fait aussi face \u00e0 des risques d\u2019offre contradictoires apr\u00e8s des attaques le week-end revendiqu\u00e9es par les Houthis soutenus par l\u2019Iran, tandis que les autorit\u00e9s saoudiennes ont indiqu\u00e9 que des frappes visant Yanbu et d\u2019autres sites avaient \u00e9t\u00e9 d\u00e9jou\u00e9es sans dommages aux infrastructures p\u00e9troli\u00e8res. C\u00f4t\u00e9 taux, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 ses taux directeurs de 25 pdb la semaine derni\u00e8re \u00e0 3,75%\u20134,00% et a signal\u00e9 au moins une hausse suppl\u00e9mentaire cette ann\u00e9e, l\u2019attention se portant d\u00e9sormais sur la question de savoir si les prochaines statistiques am\u00e9ricaines valideront cette trajectoire. Sur le plan technique, l\u2019USD\/INR se maintient au-dessus de sa moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours \u00e0 95,54 ; le RSI \u00e0 14 jours \u00e9volue pr\u00e8s de 60, avec des supports \u00e0 95,53 et 95,00 et une r\u00e9sistance autour de 96,00.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue sur la paire USD\/INR au cours des deux prochaines semaines. Avec un taux de change qui gravite actuellement autour de 95,82, toute avanc\u00e9e lors des r\u00e9unions \u00e0 venir en marge de l\u2019Assembl\u00e9e g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019ONU pourrait d\u00e9clencher une cassure marqu\u00e9e. Historiquement, des changements soudains d\u2019accords g\u00e9opolitiques sur l\u2019\u00e9nergie ont d\u00e9j\u00e0 fait varier des devises de march\u00e9s \u00e9mergents de plus de 1,5% en quelques jours.<\/p>\n
\u00c9tant donn\u00e9 que l\u2019Inde importe plus de 80% de son p\u00e9trole brut, il convient de surveiller de pr\u00e8s les contrats p\u00e9trole MCX d\u2019octobre, qui se n\u00e9gocient actuellement autour de 8 970 roupies. Une issue diplomatique favorable entre les \u00c9tats-Unis et les pays du Golfe pourrait ramener les prix du p\u00e9trole vers les r\u00e9cents plus bas de 8 753 roupies, ce qui renforcerait nettement la roupie. Pour les op\u00e9rateurs d\u2019options, nous sugg\u00e9rons l\u2019achat de straddles proches du prix d\u2019exercice (close-to-the-money) sur l\u2019USD\/INR afin de tirer parti de cette volatilit\u00e9 imminente, quelle qu\u2019en soit la direction.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019inverse, si les tensions g\u00e9opolitiques entre l\u2019Arabie saoudite et les rebelles houthis se ravivent, il est tr\u00e8s probable que l\u2019USD\/INR franchisse la r\u00e9sistance cl\u00e9 de 96,00. Les donn\u00e9es historiques montrent que de pr\u00e9c\u00e9dentes attaques par drones et missiles contre les infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques saoudiennes ont rapidement fait bondir les prix du brut de 5% \u00e0 8%, entra\u00eenant dans le m\u00eame temps une baisse de la roupie. Dans ce sc\u00e9nario, nous privil\u00e9gions le recours \u00e0 des bull call spreads sur l\u2019USD\/INR afin de limiter le risque tout en se positionnant pour une possible cassure.<\/p>\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s les prochaines statistiques \u00e9conomiques am\u00e9ricaines afin de d\u00e9terminer si elles confortent le biais restrictif (hawkish) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Alors que la Fed a r\u00e9cemment relev\u00e9 ses taux dans une fourchette de 3,75%\u20134,00%, des chiffres de l\u2019emploi ou de l\u2019inflation sup\u00e9rieurs aux attentes soutiendraient le billet vert. Les traders devraient placer des stop-loss serr\u00e9s \u00e0 proximit\u00e9 de la moyenne mobile exponentielle \u00e0 20 jours de 95,54 afin de prot\u00e9ger les positions longues contre des retournements baissiers soudains.<\/p>\n\n\n\r\n