La sous-gouverneure de la RBA, Sarah Hunter, a d\u00e9clar\u00e9 que de nouvelles hausses de taux pourraient \u00eatre n\u00e9cessaires cette ann\u00e9e afin de contenir l\u2019inflation, renfor\u00e7ant les anticipations d\u2019un mouvement lors de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 29 septembre. Ces propos interviennent apr\u00e8s des \u00e9changes sur les inqui\u00e9tudes du conseil, selon lesquelles la progression des prix est rest\u00e9e \u00e9lev\u00e9e pendant une p\u00e9riode prolong\u00e9e et que le risque s\u2019accro\u00eet de la voir s\u2019installer durablement, sur fond d\u2019incertitude quant \u00e0 une inflation susceptible de ressortir au-dessus des pr\u00e9visions actuelles.<\/p>\n
La RBA a relev\u00e9 le taux directeur (cash rate) \u00e0 trois reprises cette ann\u00e9e, pour un total de 75 points de base, le portant \u00e0 4,35%, un niveau comparable \u00e0 l\u2019apr\u00e8s-pand\u00e9mie. En r\u00e9action, les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 94% d\u2019une hausse de 25 points de base lors de la r\u00e9union du 29 septembre, selon Prime Terminal, avec des prix largement align\u00e9s sur ce sc\u00e9nario.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019approche de la r\u00e9union de la RBA du 29 septembre, nous voyons une trajectoire claire pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s, avec 94% de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 points de base. Compte tenu des avertissements officiels selon lesquels l\u2019inflation pourrait rester plus \u00e9lev\u00e9e qu\u2019anticip\u00e9, il convient de se pr\u00e9parer \u00e0 un taux directeur au-del\u00e0 de son niveau actuel de 4,35%. Les traders peuvent en tirer parti en se positionnant \u00e0 la baisse sur les futures ASX \u00e0 30 jours sur le taux interbancaire au comptant, les prix devant reculer \u00e0 mesure que les rendements montent.<\/p>\n
Cette orientation plus restrictive (hawkish) offre \u00e9galement une configuration favorable aux cambistes. Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) sur AUD\/USD ou de se positionner \u00e0 l\u2019achat sur le dollar australien, qui a historiquement tendance \u00e0 se renforcer lorsque la RBA devance les autres banques centrales. L\u2019inflation australienne a en moyenne d\u00e9pass\u00e9 3,5% r\u00e9cemment, ce qui laisse \u00e0 la RBA une marge significative pour poursuivre son resserrement par rapport \u00e0 ses homologues mondiales.<\/p>\n
Parall\u00e8lement, nous nous attendons \u00e0 une pression baissi\u00e8re sur le march\u00e9 actions australien \u00e0 mesure que le co\u00fbt du cr\u00e9dit augmente. Les traders peuvent envisager d\u2019acheter des options de vente (puts) sur l\u2019indice ASX 200 ou de vendre des contrats \u00e0 terme SPI 200 afin de se couvrir contre une faiblesse des valeurs immobili\u00e8res et de la distribution. Par le pass\u00e9, des hausses de taux similaires ces derni\u00e8res ann\u00e9es ont d\u00e9clench\u00e9 des replis rapides de 3% \u00e0 5% de l\u2019indice, offrant une feuille de route fiable pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n