Le yen s\u2019est affaibli apr\u00e8s que la Banque du Japon a relev\u00e9 son taux directeur de 25 pdb \u00e0 1,25 %, son niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis plus de trois d\u00e9cennies, alors que les indications sur le rythme d\u2019une normalisation suppl\u00e9mentaire sont rest\u00e9es limit\u00e9es. La d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e par 7 voix contre 2. Si le gouverneur Kazuo Ueda a indiqu\u00e9 que l\u2019inflation sous-jacente se rapproche de 2 % et a d\u00e9crit la politique mon\u00e9taire comme entrant dans une \u00ab nouvelle phase \u00bb, il a aussi insist\u00e9 sur la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019\u00e9viter un durcissement trop rapide des conditions financi\u00e8res et a point\u00e9 le shunto de l\u2019an prochain comme un test cl\u00e9 de la dynamique salaires-prix, tout en laissant ouverte la possibilit\u00e9 de hausses successives ou plus importantes.<\/p>\n\n
\u00c0 court terme, les \u00e9changes sur le yen devraient rester sensibles aux diff\u00e9rentiels de rendement UST\u2013JGB, la faible liquidit\u00e9 li\u00e9e aux jours f\u00e9ri\u00e9s au Japon de lundi \u00e0 mercredi pouvant amplifier les mouvements de change. L\u2019USD\/JPY a cl\u00f4tur\u00e9 derni\u00e8rement autour de 156,90, avec une r\u00e9sistance interm\u00e9diaire identifi\u00e9e \u00e0 156,70\u2013157,00, en ligne avec la MM 21 jours. Au-del\u00e0, la r\u00e9sistance se situe \u00e0 158, puis \u00e0 158,40 au niveau de la MM 100 jours, et \u00e0 159 \u00e0 la MM 50 jours, tandis que des supports sont signal\u00e9s \u00e0 155 et vers 153. Une inflation et des salaires plus fermes, le risque d\u2019intervention ou des flux de rapatriement pourraient toutefois limiter l\u2019ampleur de la baisse.<\/p>\n\n\n\r\n