Le WTI a prolong\u00e9 ses pertes pour une quatri\u00e8me s\u00e9ance lundi, s\u2019\u00e9changeant juste sous 94,00 $ en Europe et laissant le brut de r\u00e9f\u00e9rence am\u00e9ricain pr\u00e8s de 8 % sous les sommets de la semaine derni\u00e8re. Le mouvement a suivi des informations selon lesquelles l\u2019Arabie saoudite a augment\u00e9 ses exportations en septembre, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 att\u00e9nuer les craintes sur l\u2019offre malgr\u00e9 la perturbation de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest cit\u00e9e par CNBC, d\u2019apr\u00e8s un rapport de JP Morgan.<\/p>\n\n
Les \u00e9volutions sur le plan s\u00e9curitaire ont ajout\u00e9 des facteurs contradictoires. Le chef du United States Central Command a d\u00e9clar\u00e9 que les exp\u00e9ditions via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz avaient atteint leur plus haut niveau en six mois au cours des deux derni\u00e8res semaines, soutenues par la protection navale am\u00e9ricaine et des op\u00e9rations de d\u00e9minage. Malgr\u00e9 cela, les prix se sont maintenus pr\u00e8s de la zone des 100 $ alors que les forces houthies au Y\u00e9men, soutenues par T\u00e9h\u00e9ran, ont lanc\u00e9 des attaques de missiles et de drones contre Riyad, tandis que les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran ont \u00e9chang\u00e9 des menaces, le conflit s\u2019approchant d\u2019un septi\u00e8me mois. Les autorit\u00e9s saoudiennes ont indiqu\u00e9 que des attaques visant Yanbu et d\u2019autres sites avaient \u00e9t\u00e9 d\u00e9jou\u00e9es et n\u2019ont signal\u00e9 aucun nouveau dommage aux infrastructures p\u00e9troli\u00e8res.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019un rebond \u00e0 court terme des prix du p\u00e9trole, alors que le West Texas Intermediate (WTI) \u00e9volue juste sous 94 $. Si la vigueur des exportations saoudiennes a r\u00e9cemment pes\u00e9 sur les cours, faisant reculer les prix de pr\u00e8s de 8 %, la persistance des menaces g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient sugg\u00e8re que cette tendance baissi\u00e8re devrait bient\u00f4t s\u2019essouffler. Pour en tirer parti, nous devrions privil\u00e9gier la vente d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie afin de capter des primes \u00e9lev\u00e9es, tout en mettant en place un coussin de s\u00e9curit\u00e9 autour du niveau de support de 90 $.<\/p>\n\n
Historiquement, lorsque les risques g\u00e9opolitiques menacent les principaux corridors \u00e9nerg\u00e9tiques, les replis de prix tendent \u00e0 \u00eatre brefs et des retournements haussiers rapides sont fr\u00e9quents. Par exemple, la demande mondiale de p\u00e9trole devrait augmenter de plus de 1,2 million de barils par jour, tandis que la capacit\u00e9 exc\u00e9dentaire mondiale demeure fortement concentr\u00e9e. Le recours \u00e0 des spreads haussiers sur puts (\u00ab bull put spreads \u00bb) nous permet de g\u00e9n\u00e9rer un revenu r\u00e9gulier dans cet environnement de forte volatilit\u00e9, tout en plafonnant nos pertes potentielles.<\/p>\n\n
Bien que les exp\u00e9ditions via le d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 qui assure environ 20 % de l\u2019approvisionnement quotidien mondial en \u00e9nergie liquide \u2014 restent actives sous protection navale, le risque d\u2019escalade demeure \u00e9lev\u00e9. Nous sugg\u00e9rons d\u2019ajouter \u00e0 notre portefeuille des options d\u2019achat (calls) longues avec un prix d\u2019exercice proche de 98 $ afin de se couvrir contre des perturbations soudaines de l\u2019offre li\u00e9es \u00e0 des frappes de drones ou de missiles. Cette configuration \u00e9quilibr\u00e9e permet de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019une stabilisation des prix tout en conservant un potentiel de hausse important si les tensions r\u00e9gionales s\u2019aggravent.<\/p>\n\n\n\r\n