L\u2019or a prolong\u00e9 sa hausse vendredi, gagnant 0,89 % \u00e0 4 379 $, apr\u00e8s \u00eatre auparavant tomb\u00e9 \u00e0 un plus bas de pr\u00e8s de deux mois \u00e0 4 235 $ au cours d\u2019une semaine marqu\u00e9e par une d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le m\u00e9tal a \u00e9t\u00e9 soutenu alors que les prix du p\u00e9trole se sont assouplis malgr\u00e9 la persistance des tensions au Moyen-Orient, les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran \u00e9changeant des attaques dans le Golfe persique et le conflit se poursuivant en mer Rouge entre les Houthis et l\u2019Arabie saoudite. Des informations ont indiqu\u00e9 que les Houthis auraient attaqu\u00e9 l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest saoudien, entra\u00eenant un arr\u00eat qui pourrait retarder des exp\u00e9ditions vers l\u2019Europe, m\u00eame si Saudi Aramco n\u2019a pas confirm\u00e9 cette affirmation. Le West Texas Intermediate est rest\u00e9 contenu, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) \u00e9voluait quasiment \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre \u00e0 100,29.<\/p>\n\n
Les rendements obligataires sont rest\u00e9s \u00e9lev\u00e9s, le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans progressant de pr\u00e8s de six points de base \u00e0 4,996 % apr\u00e8s la hausse de taux unanime de 0,25 % de la Fed et un \u00ab dot plot \u00bb laissant entrevoir au moins un rel\u00e8vement suppl\u00e9mentaire. La production industrielle est ressortie inchang\u00e9e \u00e0 0 % en mensuel, contre 0,2 % pr\u00e9c\u00e9demment et 0,3 % attendu, tandis que les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 55 % d\u2019une nouvelle hausse lors de la r\u00e9union d\u2019octobre. Ailleurs, la Banque d\u2019Angleterre a maintenu ses taux, et la Banque du Japon a relev\u00e9 son taux directeur de 25 points de base \u00e0 1,25 %. Sur le plan technique, l\u2019or a but\u00e9 sur une r\u00e9sistance proche de 4 400 $ apr\u00e8s un sommet \u00e0 4 399 $, avec des objectifs potentiels \u00e0 4 450 $ et 4 500 ; les niveaux de repli incluent la MM 100 jours \u00e0 4 320 $, la MM 50 jours \u00e0 4 288 $, et 4 235 $. Les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance des 4 400 $ sur l\u2019or (XAU\/USD), alors que les tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient maintiennent une demande de valeur refuge \u00e9lev\u00e9e. Malgr\u00e9 le fait que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ait pouss\u00e9 le rendement du Treasury \u00e0 10 ans pr\u00e8s de 5 %, l\u2019or a fortement rebondi \u00e0 4 379 $. Si le prix parvient \u00e0 franchir nettement les 4 400 $, nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019envisager des options d\u2019achat (calls) ou des contrats \u00e0 terme visant 4 450 $ et 4 500 $.<\/p>\n\n
Cette solidit\u00e9 sous-jacente est aliment\u00e9e par d\u2019importants achats institutionnels, \u00e0 l\u2019image des banques centrales qui ont acquis un volume record de 1 037 tonnes d\u2019or en 2023 et ont continu\u00e9 d\u2019ajouter plus de 1 000 tonnes par an en 2024 et 2025. Cette demande officielle persistante cr\u00e9e un socle robuste pour le m\u00e9tal, m\u00eame lorsque les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat restent \u00e9lev\u00e9s. Pour les traders d\u2019options, ce soutien structurel rend l\u2019achat de puts de protection lors de replis proches de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 4 288 $ une strat\u00e9gie de couverture attractive.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019or \u00e9choue \u00e0 franchir le plafond des 4 400 $, nous devons nous pr\u00e9parer \u00e0 un repli \u00e0 court terme vers la moyenne mobile \u00e0 100 jours \u00e0 4 320 $. Une cassure sous le plus bas du 16 septembre \u00e0 4 235 $ signalerait une tendance baissi\u00e8re plus marqu\u00e9e, rendant des positions vendeuses potentiellement tr\u00e8s r\u00e9mun\u00e9ratrices. Nous devons g\u00e9rer strictement le risque dans les semaines \u00e0 venir, d\u2019autant plus que le march\u00e9 attribue une probabilit\u00e9 de 55 % \u00e0 une nouvelle hausse de taux de la Fed en octobre.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement suivre de pr\u00e8s les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie, o\u00f9 de r\u00e9centes attaques houthies contre l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest saoudien ont provoqu\u00e9 des retards d\u2019exp\u00e9dition vers l\u2019Europe. Bien que le brut West Texas Intermediate reste pour l\u2019instant sous pression, toute flamb\u00e9e soudaine des prix du p\u00e9trole affaiblirait probablement le dollar et d\u00e9clencherait une rupture haussi\u00e8re majeure de l\u2019or. Miser sur la volatilit\u00e9 via des strat\u00e9gies de type straddle ou strangle peut \u00eatre une approche pertinente pour capter ces mouvements brusques, tir\u00e9s par l\u2019actualit\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n