USD\/JPY a progress\u00e9 de 0,63 % vendredi, autour de 156,95 au moment de la r\u00e9daction, apr\u00e8s avoir inscrit un plus haut intrajournalier \u00e0 158,06 avant de refluer. Le mouvement s\u2019est produit alors que le yen s\u2019affaiblissait, m\u00eame apr\u00e8s que la Banque du Japon a relev\u00e9 son taux directeur de 25 pdb, de 1 % \u00e0 1,25 %, un plus haut depuis 31 ans ; la d\u00e9cision a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9e par sept voix contre deux, Toichiro Asada et Ayano Sato ayant vot\u00e9 contre. L\u2019IPC national japonais est rest\u00e9 inchang\u00e9 en ao\u00fbt et l\u2019inflation sous-jacente est demeur\u00e9e sous l\u2019objectif annuel de 2 % de la BoJ, ce qui a temp\u00e9r\u00e9 les anticipations d\u2019un resserrement plus rapide.<\/p>\n\n
Le dollar est rest\u00e9 ferme apr\u00e8s que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale a relev\u00e9 mercredi son taux directeur de 25 pdb, \u00e0 3,75 %\u20134 %, sa premi\u00e8re hausse depuis 2023, tandis que l\u2019outil CME FedWatch \u00e9valuait la probabilit\u00e9 d\u2019une nouvelle hausse de 25 pdb en octobre \u00e0 environ 55 %, contre pr\u00e8s de 40 % avant la r\u00e9union. Les rendements des Treasuries ont int\u00e9gr\u00e9 ce r\u00e9ajustement, le 10 ans \u00e9voluant pr\u00e8s de 4,98 % et non loin du pic de 5,04 % touch\u00e9 mardi, et l\u2019indice du dollar s\u2019\u00e9changeait au-dessus de 100,50, proche d\u2019un plus haut de sept semaines. Sur le plan technique, l\u2019USD\/JPY se situait \u00e0 156,98, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 100 heures \u00e0 155,60 et de la SMA 200 heures \u00e0 154,73, tandis que le RSI (14) s\u2019\u00e9tablissait autour de 51 ; une r\u00e9sistance \u00e9tait identifi\u00e9e vers 158,00, avec des supports \u00e0 156,98 et 156,50, puis 155,60, 155,50 et 154,73.<\/p>\n\n
Nous voyons une opportunit\u00e9 significative pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de tirer parti, dans les prochaines semaines, de l\u2019\u00e9largissement du diff\u00e9rentiel de rendement entre les \u00c9tats-Unis et le Japon. Malgr\u00e9 la hausse historique de la Banque du Japon \u00e0 1,25 %, le yen japonais continue de se d\u00e9pr\u00e9cier alors que les march\u00e9s se concentrent sur le biais restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Avec le rendement du Treasury \u00e0 10 ans remontant vers 4,98 %, la dynamique fondamentale favorise nettement le dollar am\u00e9ricain.<\/p>\n\n
Pour exploiter cette tendance, nous recommandons de privil\u00e9gier des options d\u2019achat (calls) USD\/JPY de court terme, avec des prix d\u2019exercice positionn\u00e9s juste au-dessus de la zone de r\u00e9sistance \u00e0 158,00. Les derni\u00e8res donn\u00e9es CFTC (Commitments of Traders) montrent que les positions sp\u00e9culatives nettes vendeuses sur le yen restent historiquement \u00e9lev\u00e9es, un facteur qui alimente souvent des acc\u00e9l\u00e9rations haussi\u00e8res rapides lorsque les niveaux de support cl\u00e9s tiennent. Ce positionnement est confort\u00e9 par un indice du dollar solidement au-dessus de 100,50, confirmant une vigueur g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du billet vert.<\/p>\n\n
Nous conseillons de placer des stop-loss de protection sur les positions longues sur futures juste sous la moyenne mobile simple 100 heures \u00e0 155,60 afin de se pr\u00e9munir contre la volatilit\u00e9 de court terme. En cas de repli plus marqu\u00e9, la moyenne mobile 200 heures \u00e0 154,73 constitue notre ultime ligne de d\u00e9fense pour pr\u00e9server le sc\u00e9nario haussier. Dans la mesure o\u00f9 le RSI quotidien s\u2019est d\u00e9tendu \u00e0 51, la paire n\u2019est plus en situation de surachat, ce qui ouvre une fen\u00eatre d\u2019entr\u00e9e plus favorable pour des strat\u00e9gies orient\u00e9es \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n\n\r\n