L\u2019or (XAU\/USD) a progress\u00e9 pour une deuxi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive vendredi, la baisse des rendements des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain sur les maturit\u00e9s longues ayant contribu\u00e9 \u00e0 compenser l\u2019effet n\u00e9gatif du durcissement (\u00ab hawkish \u00bb) de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale plus t\u00f4t dans la semaine. Le m\u00e9tal s\u2019est \u00e9chang\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 environ 4.400 dollars, apr\u00e8s avoir rebondi depuis des plus bas d\u2019un mois et demi sous 4.250 dollars, et cherchait \u00e0 mettre fin \u00e0 une s\u00e9rie de trois semaines de repli. La Fed a relev\u00e9 mercredi ses taux de 25 points de base, \u00e0 une fourchette de 3,75%-4%, tandis que son pr\u00e9sident, Kevin Warsh, a r\u00e9affirm\u00e9 la priorit\u00e9 donn\u00e9e \u00e0 la lutte contre l\u2019inflation ; les march\u00e9s continuaient d\u2019anticiper de nouvelles hausses, m\u00eame si l\u2019\u00e9volution des rendements soutenait l\u2019or, actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le XAU\/USD a r\u00e9duit ses pertes hebdomadaires mais reste sous sa moyenne mobile simple (MMS) \u00e0 200 jours, situ\u00e9e \u00e0 4.541 dollars. L\u2019indice de force relative (RSI) journalier \u00e9volue juste au-dessus de la zone neutre, tandis que le MACD demeure n\u00e9gatif. Une r\u00e9sistance appara\u00eet vers 4.450 dollars, avec une zone sup\u00e9rieure comprise entre 4.510 dollars et la MMS 200 jours ; un premier support se situe autour de 4.335 dollars, avant un plancher plus large \u00e0 4.223\u20134.235 dollars. Les banques centrales restent des acheteurs majeurs, ajoutant 1.136 tonnes pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars en 2022, et la formation des prix de l\u2019or continue de refl\u00e9ter sa relation inverse avec le dollar am\u00e9ricain et les rendements des Treasuries.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019aborder l\u2019or (XAU\/USD) avec un optimisme prudent dans les semaines \u00e0 venir, alors qu\u2019il se stabilise autour de 4.400 dollars. Bien que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale ait r\u00e9cemment relev\u00e9 ses taux dans la fourchette 3,75%-4%, la baisse des rendements du Tr\u00e9sor a amorti le mouvement sur le m\u00e9tal pr\u00e9cieux. Il convient de surveiller des prises de position longues de court terme si l\u2019or parvient \u00e0 franchir nettement la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 4.450 dollars.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or reste sous sa moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4.541 dollars, ce qui signifie que la tendance de fond demeure techniquement baissi\u00e8re. Le MACD journalier restant en territoire n\u00e9gatif, nous recommandons de privil\u00e9gier des strat\u00e9gies optionnelles \u00e0 risque d\u00e9fini, telles que des spreads haussiers (bull call spreads), afin de limiter l\u2019impact de replis brusques. En cas de baisse, il serait possible d\u2019envisager des achats \u00e0 proximit\u00e9 de la zone de support solide comprise entre 4.223 et 4.235 dollars.<\/p>\n\n
Il faut \u00e9galement suivre de pr\u00e8s l\u2019activit\u00e9 des banques centrales, leur demande influen\u00e7ant fortement les prix de long terme. Les donn\u00e9es historiques du World Gold Council montrent que les banques centrales ont achet\u00e9 un volume record de 1.136 tonnes en 2022, et ces achats institutionnels persistants de la part de march\u00e9s \u00e9mergents comme la Chine et l\u2019Inde continuent d\u2019\u00e9tayer le plancher du m\u00e9tal. Cette demande officielle robuste sugg\u00e8re que toute correction marqu\u00e9e dans les prochaines semaines pourrait \u00eatre mise \u00e0 profit avec des achats agressifs.<\/p>\n\n
Comme l\u2019or est libell\u00e9 en dollars, il convient de surveiller attentivement l\u2019indice du dollar (DXY) \u00e0 la recherche de signes de faiblesse pour valider des sc\u00e9narios haussiers. Un dollar en repli agit g\u00e9n\u00e9ralement comme un catalyseur puissant, poussant historiquement l\u2019or vers de nouveaux sommets, y compris en fin de cycle de resserrement mon\u00e9taire. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient conserver des tailles de position prudentes tant que l\u2019or n\u2019a pas franchi la r\u00e9sistance majeure \u00e0 4.541 dollars.<\/p>\n\n\n\r\n