Le GBP\/USD \u00e9voluait autour de 1,3350 jeudi apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3336, son plus bas niveau depuis fin juillet, et il est rest\u00e9 sous sa moyenne mobile \u00e0 200 jours depuis mercredi. La Banque d\u2019Angleterre a maintenu le taux directeur (Bank Rate) \u00e0 3,75 %, tandis que trois des neuf membres du Monetary Policy Committee ont vot\u00e9 pour le relever \u00e0 4 % et qu\u2019aucun n\u2019a soutenu une baisse. L\u2019inflation CPI au Royaume-Uni est remont\u00e9e \u00e0 3,1 % en ao\u00fbt, un plus haut de cinq mois et premi\u00e8re lecture au-dessus de 3 % depuis mars, et la BoE a indiqu\u00e9 que l\u2019inflation devrait augmenter au cours des prochains trimestres, sa pr\u00e9vision \u00e0 court terme d\u00e9passant 4 % d\u00e9but 2027. La BoE a \u00e9galement vot\u00e9 le ralentissement des ventes de gilts \u00e0 20 milliards de livres par an.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s \u00e9valuent \u00e0 74 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse d\u2019un quart de point lors de la r\u00e9union du 5 novembre, portant le Bank Rate \u00e0 4,18 % d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, tandis qu\u2019\u00e0 horizon 12 mois ils int\u00e8grent quatre hausses \u00e0 4,71 % ; la trajectoire comparable de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale est \u00e0 4,60 %, et dans les anticipations de fin 2026 les deux se situent \u00e0 4,18 % et 4,21 %. La prochaine d\u00e9cision de la BoE intervient dans 48 jours, la Fed se r\u00e9unissant le 28 octobre. Les ventes au d\u00e9tail britanniques sont attendues vendredi \u00e0 06h00 GMT (m\/m -0,2 % apr\u00e8s -0,5 % ; hors carburant -0,2 % apr\u00e8s -0,9 % ; y\/y 1,9 % contre 1,6 %), ainsi qu\u2019une intervention de la gouverneure de la Fed Bowman \u00e0 07h30 GMT et la production industrielle am\u00e9ricaine \u00e0 13h15 GMT, attendue en hausse de 0,1 point par rapport \u00e0 juillet. Les PMI flash britanniques para\u00eetront mercredi prochain \u00e0 08h30 GMT (composite 52,5 pr\u00e9c\u00e9demment, manufacturier 51,7), suivis des \u00c9tats-Unis \u00e0 13h45 GMT (composite 56), puis l\u2019indice GfK jeudi \u00e0 23h01 GMT (-14 pr\u00e9c\u00e9demment) et vendredi les commandes de biens durables aux \u00c9tats-Unis ainsi que l\u2019enqu\u00eate Michigan, avec des anticipations d\u2019inflation \u00e0 un an en dernier lieu \u00e0 4,6 %. Une r\u00e9sistance se situe \u00e0 1,3400, avec un plus haut de s\u00e9ance \u00e0 1,3407 et la moyenne \u00e0 200 jours \u00e0 1,3417, puis 1,3500 ; le support est \u00e0 1,3336, puis 1,3300, avec un objectif proche de 1,3270. Le Stoch RSI est proche de 16 ; le biais baissier reste valable tant que 1,3417 fait plafond, et une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 1,3417 l\u2019invaliderait.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour une poursuite de la baisse sur le GBP\/USD, la paire restant plafonn\u00e9e sous sa moyenne mobile \u00e0 200 jours \u00e0 1,3417. Malgr\u00e9 trois d\u00e9cideurs ayant vot\u00e9 une hausse du Bank Rate \u00e0 4 %, le ton prudent des minutes de la Banque d\u2019Angleterre et les inqui\u00e9tudes li\u00e9es \u00e0 un march\u00e9 du travail en perte de vitesse p\u00e8sent sur la livre. Cette divergence baissi\u00e8re \u2014 o\u00f9 la livre recule malgr\u00e9 un avantage de rendement projet\u00e9 face au dollar \u2014 sugg\u00e8re que la strat\u00e9gie la plus pertinente \u00e0 ce stade consiste \u00e0 vendre les rebonds.<\/p>\n\n
Pour les options et contrats \u00e0 terme de court terme, nous recommandons de viser le support imm\u00e9diat \u00e0 1,3300, avec un objectif secondaire proche du plus bas de fin juillet \u00e0 1,3270. Le recours \u00e0 des options de vente (puts) ou \u00e0 des positions vendeuses via futures permet de tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re tout en conservant une gestion du risque stricte juste au-dessus de 1,3417. Toute cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de cette moyenne \u00e0 200 jours invaliderait ce sc\u00e9nario baissier, ce qui en fait un niveau clair pour placer des ordres stop-loss.<\/p>\n\n
Nous devons surveiller de tr\u00e8s pr\u00e8s les chiffres des ventes au d\u00e9tail au Royaume-Uni publi\u00e9s aujourd\u2019hui : une nouvelle baisse mensuelle attendue de 0,2 % pourrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration de la vente. Cela concorde avec les donn\u00e9es r\u00e9centes de l\u2019Office for National Statistics montrant que les volumes de vente au d\u00e9tail ont pein\u00e9 \u00e0 se redresser tout au long de 2026 en raison de co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie \u00e9lev\u00e9s qui se transmettent aux prix. Acheter des options de vente hors de la monnaie (out-of-the-money) \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance avant les PMI flash de la semaine prochaine pourrait prot\u00e9ger les portefeuilles contre une chute soudaine.<\/p>\n\n
M\u00eame si le march\u00e9 continue d\u2019int\u00e9grer une probabilit\u00e9 de 74 % de hausse des taux en novembre, nous estimons que cette anticipation est vuln\u00e9rable pendant l\u2019intervalle de 48 jours avant la prochaine r\u00e9union de la banque centrale. \u00c0 l\u2019inverse, le march\u00e9 du travail plus solide aux \u00c9tats-Unis et la r\u00e9union du 28 octobre offrent au dollar un socle nettement plus ferme. Historiquement, le trading de la divergence de croissance entre une \u00e9conomie am\u00e9ricaine r\u00e9siliente et un consommateur britannique en phase d\u2019essoufflement a donn\u00e9 lieu \u00e0 des configurations short GBP tr\u00e8s profitables.<\/p>\n\n\n\r\n