La livre sterling a accentu\u00e9 ses pertes jeudi apr\u00e8s que la Banque d\u2019Angleterre a maintenu ses taux inchang\u00e9s \u00e0 3,75 % \u00e0 l\u2019issue d\u2019un vote partag\u00e9 (6 voix contre 3), tout en laissant entendre qu\u2019une hausse restait possible \u00e0 l\u2019avenir. Cette d\u00e9cision est intervenue au lendemain du rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, ce qui a frein\u00e9 l\u2019appr\u00e9ciation pr\u00e9c\u00e9dente du GBP\/USD. La paire s\u2019\u00e9changeait en dernier lieu \u00e0 1,3381, en baisse de plus de 0,23 %.<\/p>\n
Plus t\u00f4t dans la s\u00e9ance, le GBP\/USD \u00e9voluait autour de 1,3375 apr\u00e8s avoir reperdu ses gains initiaux, tandis qu\u2019une autre mise \u00e0 jour le situait pr\u00e8s de 1,3378 en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens. L\u2019\u00e9volution des prix a \u00e9t\u00e9 d\u00e9crite comme fragile sous 1,3400, le dollar am\u00e9ricain surperformant dans le sillage de la d\u00e9cision de la Fed, le statu quo de la BoE renfor\u00e7ant la pression baissi\u00e8re sur la s\u00e9ance.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 la poursuite de la pression baissi\u00e8re sur le GBP\/USD au cours des prochaines semaines. La d\u00e9cision de la Banque d\u2019Angleterre de maintenir ses taux \u00e0 3,75 %, alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale les rel\u00e8ve, creuse l\u2019\u00e9cart de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au b\u00e9n\u00e9fice du dollar am\u00e9ricain. Des recherches sur les divergences historiques de politique mon\u00e9taire montrent que le GBP\/USD a tendance \u00e0 reculer en moyenne de 1,8 % dans le mois qui suit ce type de d\u00e9cisions contrast\u00e9es des banques centrales.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique, nous sugg\u00e9rons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance, avec des prix d\u2019exercice visant le niveau de 1,3300. Apr\u00e8s des d\u00e9cisions partag\u00e9es 6-3 au sein des banques centrales, la volatilit\u00e9 implicite \u00e0 court terme sur la livre sterling augmente g\u00e9n\u00e9ralement de plus de 10 %, ce qui rend les strat\u00e9gies acheteuses de prime particuli\u00e8rement pertinentes. Les traders peuvent \u00e9galement mettre en place des spreads baissiers de puts (bear put spreads) afin de ma\u00eetriser le co\u00fbt de ces contrats tout en se prot\u00e9geant contre des retournements soudains du march\u00e9.<\/p>\n
Les cycles de march\u00e9 pass\u00e9s indiquent qu\u2019une fois la paire pass\u00e9e sous le support cl\u00e9 de 1,3400, elle d\u00e9rive fr\u00e9quemment \u00e0 la baisse pour tester la zone de 1,3250 en l\u2019espace de deux \u00e0 trois semaines. Il convient \u00e9galement de surveiller les prochaines publications macro\u00e9conomiques : tout nouveau signe de faiblesse de l\u2019\u00e9conomie britannique devrait acc\u00e9l\u00e9rer ce repli. Le maintien de positions vendeuses sur contrats \u00e0 terme, avec des stop-loss plac\u00e9s juste au-dessus de 1,3420, offre un profil rendement\/risque particuli\u00e8rement int\u00e9ressant pour les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\r\n