La banque centrale de Russie a indiqu\u00e9 que ses r\u00e9serves internationales ont augment\u00e9 pour atteindre 758,2 Mds$ au 17\/09\/2026 \u00e0 13:00:39 GMT. \u00c0 titre de comparaison, le niveau pr\u00e9c\u00e9dent s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 753,5 Mds$, selon la derni\u00e8re mise \u00e0 jour.<\/p>\n\n
La hausse porte les r\u00e9serves \u00e0 un niveau sup\u00e9rieur de 4,7 Mds$ par rapport \u00e0 la lecture pr\u00e9c\u00e9dente, prolongeant la progression du stock en dollars. Ces chiffres offrent un instantan\u00e9 de la position d\u2019actifs \u00e9trangers de la banque centrale \u00e0 la date et \u00e0 l\u2019heure indiqu\u00e9es.<\/p>\n\n
Nous suivons de pr\u00e8s le dernier bond des r\u00e9serves de la banque centrale de Russie \u00e0 758,2 milliards de dollars, contre 753,5 milliards auparavant. Cette progression inattendue souligne la capacit\u00e9 du pays \u00e0 continuer d\u2019accumuler des actifs malgr\u00e9 les sanctions occidentales en vigueur. Historiquement, bien que plus de 300 milliards de dollars de r\u00e9serves aient \u00e9t\u00e9 gel\u00e9s depuis 2022, le pivot offensif de la Russie vers des partenaires commerciaux non occidentaux a contribu\u00e9 \u00e0 pr\u00e9server la r\u00e9silience de son bilan.<\/p>\n\n
Une grande partie de cette progression des r\u00e9serves est li\u00e9e \u00e0 la forte envol\u00e9e des cours de l\u2019or, r\u00e9cemment proches de records au-del\u00e0 de 2 500 dollars l\u2019once. Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier les options d\u2019achat (calls) sur l\u2019or et les contrats \u00e0 terme sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux afin de tirer parti de cette dynamique haussi\u00e8re. Les achats soutenus des banques centrales, notamment dans les march\u00e9s \u00e9mergents, devraient selon toute vraisemblance maintenir un plancher solide sous les prix de l\u2019or jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n
Sur le march\u00e9 des changes, l\u2019augmentation des r\u00e9serves pourrait stabiliser temporairement le rouble russe, mais nous conseillons d\u2019\u00e9viter les d\u00e9riv\u00e9s directement li\u00e9s au rouble en raison de risques \u00e9lev\u00e9s de liquidit\u00e9. Nous sugg\u00e9rons plut\u00f4t de se positionner sur des devises \u00ab proxy \u00bb comme le yuan chinois, d\u00e9sormais dominant dans les volumes du commerce ext\u00e9rieur russe. Des strat\u00e9gies sur options telles que les straddles sur des paires libell\u00e9es en yuan peuvent permettre de profiter des recompositions en cours des flux du commerce mondial.<\/p>\n\n
Enfin, il convient d\u2019examiner les d\u00e9riv\u00e9s sur l\u2019\u00e9nergie, les exportations de p\u00e9trole demeurant le principal moteur de la hausse des r\u00e9serves russes. Dans un contexte de fortes variations des prix mondiaux du brut, les traders devraient recourir aux options pour se couvrir contre d\u2019\u00e9ventuelles perturbations soudaines de l\u2019offre. Cette accumulation r\u00e9guli\u00e8re de capital montre que la demande mondiale de brut reste robuste, faisant de tout repli des prix du p\u00e9trole une opportunit\u00e9 strat\u00e9gique d\u2019achat pour des contrats d\u00e9riv\u00e9s.<\/p>\n\n\n\r\n