L\u2019euro a accentu\u00e9 sa baisse apr\u00e8s le rel\u00e8vement, par la BCE, du taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50% le 10 septembre, l\u2019EUR\/USD ayant recul\u00e9 \u00e0 chaque s\u00e9ance depuis pour \u00e9voluer juste au-dessus de 1,1450, sous ses moyennes de plus long terme. La Fed a r\u00e9pliqu\u00e9 mercredi en portant ses taux dans une fourchette de 3,75\u20134,00%, ce qui fixe le point m\u00e9dian du taux directeur \u00e0 3,875%; l\u2019\u00e9cart avec la BCE demeure donc de 1,375 point de pourcentage, inchang\u00e9 par rapport \u00e0 avant les deux r\u00e9unions. Les projections de la Fed situent d\u00e9sormais le retour de l\u2019inflation am\u00e9ricaine \u00e0 2% en 2029, tandis que les derni\u00e8res pr\u00e9visions de la BCE tablent sur une inflation de la zone euro \u00e0 2,5% l\u2019an prochain.<\/p>\n\n
L\u2019attention se tourne vers l\u2019estimation d\u00e9finitive de l\u2019inflation d\u2019ao\u00fbt dans la zone euro, attendue jeudi \u00e0 09h00 GMT, avec un HICP sous-jacent pr\u00e9vu \u00e0 2,4%, inchang\u00e9 par rapport \u00e0 l\u2019estimation pr\u00e9liminaire; l\u2019\u00e9conomiste en chef de la BCE, Philip Lane, doit s\u2019exprimer \u00e0 07h00 GMT, en amont de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 29 octobre. Les niveaux techniques cit\u00e9s incluent une r\u00e9sistance \u00e0 1,1500, la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 50 jours proche de 1,1550 et 1,1600, tandis que des supports sont identifi\u00e9s vers 1,1450, puis 1,1400 et un plancher de d\u00e9but ao\u00fbt autour de 1,1350; le Stoch RSI ressort \u00e0 15. Des donn\u00e9es de contexte indiquent que l\u2019euro a repr\u00e9sent\u00e9 31% des transactions de change en 2022, avec un volume quotidien moyen sup\u00e9rieur \u00e0 2.200 milliards de dollars; l\u2019EUR\/USD p\u00e8se environ 30% des \u00e9changes, contre 4% pour l\u2019EUR\/JPY, 3% pour l\u2019EUR\/GBP et 2% pour l\u2019EUR\/AUD, et les quatre plus grandes \u00e9conomies de la zone euro totalisent 75% de la production de l\u2019union mon\u00e9taire.<\/p>\n\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 deux semaines volatiles, alors que l\u2019EUR\/USD \u00e9volue \u00e0 proximit\u00e9 de 1,1450 apr\u00e8s les r\u00e9centes d\u00e9cisions de taux des banques centrales. Si la tendance de fond reste nettement baissi\u00e8re, le Stochastic RSI journalier est tr\u00e8s \u00e9tir\u00e9 \u00e0 15, ce qui laisse entrevoir un rebond de court terme. Nous sugg\u00e9rons de surveiller de pr\u00e8s le niveau de 1,1500, consid\u00e9r\u00e9 comme un pivot cl\u00e9 pour des entr\u00e9es tactiques.<\/p>\n\n
Au regard des dynamiques historiques de march\u00e9, l\u2019EUR\/USD demeure la paire la plus n\u00e9goci\u00e9e au monde, repr\u00e9sentant environ 30% des 7.500 milliards de dollars de volume quotidien sur le march\u00e9 des changes, selon la Banque des r\u00e8glements internationaux. Lorsque des conditions de liquidit\u00e9 de cette ampleur co\u00efncident avec des niveaux de survente extr\u00eames, des rachats de positions vendeuses (short covering) d\u00e9clenchent souvent des mouvements haussiers brusques et temporaires. Ce sch\u00e9ma historique peut servir \u00e0 structurer des strat\u00e9gies options \u00e0 risque limit\u00e9, plut\u00f4t que de poursuivre la tendance baissi\u00e8re imm\u00e9diate.<\/p>\n\n
Pour les intervenants de court terme, nous recommandons de recourir \u00e0 des spreads haussiers de type bull call spread serr\u00e9s, ou d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 courte visant un retour vers la r\u00e9sistance de 1,1500. Il convient toutefois de traiter cette approche comme un pari strictement \u00e0 contre-tendance et de maintenir des tailles de position prudentes. Une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de l\u2019EMA 50 jours vers 1,1550 constituerait un signal de retournement plus marqu\u00e9, mais nous anticipons une d\u00e9fense vigoureuse de cette zone par les vendeurs.<\/p>\n\n
\u00c0 moyen terme, nous privil\u00e9gions la mise en place de spreads baissiers de type bear put spread une fois que le rebond technique attendu perdra de son souffle pr\u00e8s de 1,1500 ou 1,1550. Cette approche vise un repli vers les supports cl\u00e9s de 1,1400 et 1,1350, en ligne avec l\u2019\u00e9cart de rendement persistant en faveur du dollar. Avec un taux directeur de la Fed \u00e0 3,75\u20134,00% contre 2,50% pour la BCE, cet avantage de taux devrait continuer de peser sur l\u2019euro au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n