Le dollar canadien a recul\u00e9 \u00e0 son plus bas niveau depuis d\u00e9but ao\u00fbt, alors que l\u2019USD\/CAD a progress\u00e9 de 71 pips \u00e0 un cheveu sous 1,4000, en hausse de 0,51%, testant ainsi un sommet de six semaines. Le mouvement a suivi la hausse de 25 points de base de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, portant son taux directeur \u00e0 3,75%\u20134,00%, tandis que la Banque du Canada a maintenu son taux \u00e0 un jour \u00e0 2,25% pour une septi\u00e8me r\u00e9union cons\u00e9cutive. Cela a creus\u00e9 l\u2019\u00e9cart de taux \u00e0 un jour de 1,375 point de pourcentage \u00e0 1,625, alors m\u00eame que le p\u00e9trole \u00e9voluait au-dessus de 100 dollars le baril.<\/p>\n
Les projections actualis\u00e9es de la Fed sugg\u00e8rent un taux \u00e0 4,1% d\u2019ici d\u00e9cembre et un maintien \u00e0 ce niveau jusqu\u2019en 2027, tandis que les anticipations de march\u00e9 au Canada n\u2019impliquent aucun changement d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e ; la prochaine d\u00e9cision de la BdC est attendue le 28 octobre, apr\u00e8s une derni\u00e8re r\u00e9union le 2 septembre. Sur le plan technique, l\u2019USD\/CAD a franchi ses moyennes mobiles exponentielles (EMA) \u00e0 50 jours et 200 jours, regroup\u00e9es autour de 1,3900, avec une premi\u00e8re r\u00e9sistance \u00e0 1,4000 apr\u00e8s un sommet de s\u00e9ance stopp\u00e9 10 pips en dessous ; d\u2019autres niveaux se situent \u00e0 1,4050 et 1,4100. Un support est identifi\u00e9 \u00e0 1,3900, puis \u00e0 1,3850 ; le Stoch RSI s\u2019\u00e9tablit \u00e0 81, et une cl\u00f4ture journali\u00e8re sous 1,3850 invaliderait ce sc\u00e9nario.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur d\u2019une poursuite de la dynamique haussi\u00e8re de la paire USD\/CAD au cours des prochaines semaines, \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9cart de taux entre les \u00c9tats-Unis et le Canada se creuse. Avec une Fed portant ses taux dans la fourchette 3,75% \u00e0 4,00% tandis que la Banque du Canada reste inchang\u00e9e \u00e0 2,25%, l\u2019avantage de rendement penche nettement en faveur du dollar am\u00e9ricain. Cette divergence de 1,625 point de pourcentage figure parmi les plus marqu\u00e9es observ\u00e9es ces derni\u00e8res ann\u00e9es, rendant des options d\u2019achat sur le dollar (calls) particuli\u00e8rement attractives.<\/p>\n
Nous anticipons que la paire testera de mani\u00e8re offensive le seuil psychologique de 1,4000, qui a historiquement agi comme une r\u00e9sistance majeure. \u00c0 la lumi\u00e8re des donn\u00e9es historiques lors d\u2019\u00e9pisodes de divergence de taux similaires, le franchissement du faisceau des moyennes mobiles \u00e0 50 et 200 jours autour de 1,3900 d\u00e9clenche g\u00e9n\u00e9ralement des achats de suivi rapides. Les op\u00e9rateurs peuvent en tirer parti via des strat\u00e9gies de bull call spreads, avec des objectifs \u00e0 1,4050 et 1,4100, afin d\u2019optimiser le rendement tout en limitant le risque.<\/p>\n
Si un p\u00e9trole brut au-dessus de 100 dollars le baril soutiendrait normalement le dollar canadien, l\u2019ampleur de l\u2019\u00e9cart de rendement l\u2019emporte actuellement sur cette relation avec les mati\u00e8res premi\u00e8res. Historiquement, des cours du p\u00e9trole \u00e0 ces niveaux constituent un socle solide pour la devise canadienne, mais le diff\u00e9rentiel de taux actuel a rendu cette corr\u00e9lation inop\u00e9rante. Nous recommandons aux op\u00e9rateurs de se concentrer exclusivement sur les spreads de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat macro\u00e9conomiques, plut\u00f4t que de compter sur la vigueur du march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie pour soutenir le huard.<\/p>\n
Comme le Stochastic RSI quotidien affiche un niveau tendu de 81, il convient de se pr\u00e9parer \u00e0 de brefs replis vers la zone de 1,3950 \u00e0 court terme. Nous conseillons de profiter de ces faibles corrections pour acheter, afin de constituer des positions longues \u00e0 meilleur prix en amont de la prochaine r\u00e9union de la Banque du Canada le 28 octobre. Pour une gestion du risque efficace, toute strat\u00e9gie sur d\u00e9riv\u00e9s devrait \u00eatre structur\u00e9e avec une sortie stricte si la paire cl\u00f4ture sous le support de 1,3850.<\/p>\n\n\n\r\n