Le WTI \u00e9voluait autour de 100,00 $ aux premi\u00e8res heures europ\u00e9ennes mercredi, en l\u00e9ger repli apr\u00e8s une hausse surprise des stocks de brut am\u00e9ricains. Les donn\u00e9es de l\u2019API ont montr\u00e9 une augmentation des stocks de 7,14 millions de barils sur la semaine au 11 septembre, contre une baisse pr\u00e9c\u00e9dente de 300 000 barils, alors que le consensus tablait sur un recul de 1,8 million de barils. Ce mouvement est intervenu alors que les march\u00e9s \u00e9valuaient les tensions au Moyen-Orient, sur fond d\u2019informations selon lesquelles l\u2019Arabie saoudite a suspendu les chargements de p\u00e9trole au port de Yanbu apr\u00e8s l\u2019arr\u00eat de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest, cons\u00e9cutif \u00e0 une attaque des Houthis y\u00e9m\u00e9nites, alli\u00e9s de l\u2019Iran.<\/p>\n
Reuters a indiqu\u00e9 que l\u2019ol\u00e9oduc a \u00e9t\u00e9 utilis\u00e9 pour r\u00e9acheminer environ 4 millions de barils par jour, soit pr\u00e8s de 4 % de l\u2019offre mondiale, vers la mer Rouge. Rabobank a mis en avant le recul des stocks mondiaux de brut et des R\u00e9serves strat\u00e9giques de p\u00e9trole (SPR) proches de \u00ab niveaux pr\u00e9occupants \u00bb. Sur les graphiques, le WTI s\u2019affichait \u00e0 100,05 $, se maintenant au-dessus de la MM100 jours vers 85,36 $ et de la bande m\u00e9diane de Bollinger \u00e0 20 jours autour de 90,05 $ ; le RSI oscillait pr\u00e8s de 69. Une r\u00e9sistance se situe vers 102,75 $ au niveau de la bande sup\u00e9rieure de Bollinger, tandis que les supports sont identifi\u00e9s \u00e0 90,05 $, puis 85,36 $ et 77,36 $.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de consid\u00e9rer le r\u00e9cent repli vers 100,00 $ comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat temporaire plut\u00f4t que comme un retournement structurel de tendance. Si la hausse inattendue de 7,14 millions de barils des stocks de brut am\u00e9ricains a surpris le march\u00e9, il convient d\u2019attendre les donn\u00e9es officielles de l\u2019EIA pour confirmer si cette progression des stocks est durable. Historiquement, les statistiques hebdomadaires de l\u2019API et de l\u2019EIA \u00e9voluent de concert, mais le contexte plus large de r\u00e9serves mondiales d\u00e9j\u00e0 entam\u00e9es demeure la force dominante du march\u00e9.<\/p>\n
Nous devons accorder un poids important au risque g\u00e9opolitique \u00e9lev\u00e9 au Moyen-Orient, o\u00f9 l\u2019arr\u00eat de l\u2019ol\u00e9oduc Est-Ouest saoudien prive le march\u00e9 de 4 millions de barils par jour. Cette perturbation repr\u00e9sente environ 4 % de la demande mondiale de p\u00e9trole, actuellement sup\u00e9rieure \u00e0 103 millions de barils par jour en moyenne. M\u00eame si certains responsables affirment que les r\u00e9parations ne prendraient que quelques jours, nous sugg\u00e9rons de se couvrir contre une interruption plus longue, susceptible de propulser le WTI au-del\u00e0 de sa r\u00e9sistance imm\u00e9diate.<\/p>\n
Nous soulignons que les R\u00e9serves strat\u00e9giques de p\u00e9trole am\u00e9ricaines se situent actuellement pr\u00e8s de leurs plus bas en 40 ans, autour de 370 millions de barils, ne laissant aucun coussin de s\u00e9curit\u00e9 face aux chocs d\u2019offre mondiaux. Alors que les stocks mondiaux diminuent d\u00e9j\u00e0, toute interruption prolong\u00e9e au port de Yanbu resserrerait rapidement le march\u00e9 physique du p\u00e9trole dans les prochaines semaines. Pour les op\u00e9rateurs d\u2019options, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) afin de tirer parti d\u2019\u00e9ventuels pics de prix lorsque ces dynamiques de tension de l\u2019offre se mat\u00e9rialiseront.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous sugg\u00e9rons d\u2019\u00e9tablir des positions longues si le WTI corrige vers la bande m\u00e9diane de Bollinger \u00e0 20 jours proche de 90,05 $ ou vers la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 85,36 $. L\u2019indice de force relative (RSI) se situe actuellement pr\u00e8s de 69, signalant une forte dynamique haussi\u00e8re, temporairement un peu \u00e9tir\u00e9e mais structurellement solide. Une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 102,75 $ devrait d\u00e9clencher une acc\u00e9l\u00e9ration rapide vers des plus hauts pluriannuels, et nous souhaitons \u00eatre positionn\u00e9s pour accompagner cette cassure.<\/p>\n\n\n\r\n