Dynamiques de trading sur le GBP\/USD avant les d\u00e9cisions des banques centrales<\/p>\n
Le GBP\/USD a termin\u00e9 mardi pr\u00e8s de 1,3470, en baisse de 0,2 %, sur fond de d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale attendue comme devant entra\u00eener sa premi\u00e8re hausse de taux depuis juillet 2023. Le Bank Rate s\u2019\u00e9tablit \u00e0 3,75 % et le haut de la fourchette actuelle de la Fed culmine lui aussi \u00e0 3,75 %, le mouvement de mercredi devant porter le plafond am\u00e9ricain \u00e0 4,00 %. Les contrats \u00e0 terme positionnent ensuite la Fed \u00e0 4,25 % ou davantage d\u2019ici mars et, plus probablement que non, \u00e0 4,50 % ou davantage d\u2019ici juin. L\u2019IPC britannique est attendu \u00e0 06h00 GMT mercredi, pr\u00e9vu \u00e0 3,1 % sur un an apr\u00e8s 2,9 %, tandis que l\u2019inflation sous-jacente est anticip\u00e9e stable \u00e0 2,6 % et l\u2019indice des prix de d\u00e9tail (RPI) \u00e0 3,5 %. La Banque d\u2019Angleterre se prononcera \u00e0 11h00 GMT jeudi, avec un Bank Rate attendu inchang\u00e9 \u00e0 3,75 % et un vote envisag\u00e9 \u00e0 6-3.<\/p>\n
Les march\u00e9s de taux int\u00e8grent \u00e9galement quatre hausses de la Banque d\u2019Angleterre d\u2019ici mi-2027, tout en attribuant environ 15 % de probabilit\u00e9 \u00e0 une premi\u00e8re hausse d\u00e8s jeudi ; la Banque a maintenu ses taux inchang\u00e9s lors de cinq r\u00e9unions cons\u00e9cutives et le vote de juillet s\u2019\u00e9tait partag\u00e9 6-3. Les donn\u00e9es du march\u00e9 du travail britannique ont montr\u00e9 une hausse du nombre de demandeurs d\u2019allocations de 27,8k en ao\u00fbt contre un consensus \u00e0 8,3k, ainsi qu\u2019une baisse mensuelle de 26k des salari\u00e9s sur fiche de paie et un recul annuel de 145k, tandis que le ch\u00f4mage est rest\u00e9 \u00e0 4,9 % contre 5,0 % attendu. La croissance des salaires r\u00e9guliers s\u2019est \u00e9tablie \u00e0 3,5 %, se d\u00e9composant entre 2,9 % dans le secteur priv\u00e9 et 6,3 % dans le secteur public. Sur les march\u00e9s, le rendement du gilt \u00e0 10 ans a \u00e9volu\u00e9 pr\u00e8s de 5,4 % la semaine derni\u00e8re, un plus haut depuis 2007 ; les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines sont attendues \u00e0 12h30 GMT mercredi, pr\u00e9vues en hausse de 0,8 %, tandis que les ventes au d\u00e9tail britanniques sont attendues en baisse de 0,2 % vendredi apr\u00e8s un recul de 0,5 %.<\/p>\n
Nous devons nous positionner en vue d\u2019une poursuite de la faiblesse \u00e0 court terme du GBP\/USD, alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale s\u2019appr\u00eate \u00e0 relever aujourd\u2019hui le plafond de son taux directeur \u00e0 4,00 %. Cette premi\u00e8re hausse de taux am\u00e9ricaine depuis juillet 2023 \u00e9largit l\u2019\u00e9cart de rendement en faveur du dollar, d\u2019autant que la Banque d\u2019Angleterre a de fortes chances de maintenir son taux \u00e0 3,75 % demain. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient envisager l\u2019achat de puts de maturit\u00e9 courte ou la vente de contrats \u00e0 terme GBP\/USD afin de tirer parti de cet \u00e9largissement de la divergence de politique mon\u00e9taire.<\/p>\n
M\u00eame si l\u2019inflation britannique d\u2019aujourd\u2019hui est attendue en hausse \u00e0 3,1 %, la livre devrait avoir du mal \u00e0 conserver des gains significatifs, le march\u00e9 ayant d\u00e9j\u00e0 int\u00e9gr\u00e9 de mani\u00e8re agressive quatre hausses britanniques d\u2019ici mi-2027. Historiquement, lorsque les rendements des gilts montent sur des anticipations d\u2019inflation plut\u00f4t que sur une action effective de la banque centrale \u2014 \u00e0 l\u2019image de la volatilit\u00e9 obligataire de fin 2023 lorsque le rendement du gilt \u00e0 10 ans a franchi 4,5 % \u2014 la livre sterling ne parvient pas \u00e0 capitaliser sur ces gains. Nous recommandons d\u2019utiliser tout rebond de court terme d\u00e9clench\u00e9 par une inflation plus forte que pr\u00e9vu comme une opportunit\u00e9 de vente \u00e0 proximit\u00e9 de la r\u00e9sistance de 1,3500.<\/p>\n
Nous anticipons un mouvement de la paire vers la moyenne mobile exponentielle \u00e0 200 jours, proche de 1,3400, avec un objectif secondaire au plus bas de fin juillet \u00e0 1,3300. Pour g\u00e9rer le risque, nous devons placer des ordres stop-loss ou solder les positions baissi\u00e8res si le taux de change cl\u00f4ture en journalier au-dessus de la r\u00e9sistance majeure \u00e0 1,3550. Avec un Stoch RSI journalier actuellement en zone de survente autour de 16, un squeeze soudain demeure un risque mineur, mais nous restons strictement baissiers tant que le plafond \u00e0 1,3500 tient.<\/p>\n\n\n\r\n