USD\/CHF a progress\u00e9 pour une cinqui\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive mardi, le dollar am\u00e9ricain restant recherch\u00e9 \u00e0 la veille de la d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi. La paire \u00e9voluait autour de 0,8191, proche de niveaux observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois le 29 juillet. L\u2019indice du dollar (DXY) oscillait pr\u00e8s de 99,60, en hausse de 0,11% sur la s\u00e9ance, \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019un plus haut de deux semaines. Les march\u00e9s int\u00e8grent presque enti\u00e8rement une hausse de taux de 25 points de base, qui marquerait le premier rel\u00e8vement depuis 2023, tandis que la hausse des prix du p\u00e9trole li\u00e9e \u00e0 la guerre au Moyen-Orient a renforc\u00e9 les pressions inflationnistes et pouss\u00e9 les rendements des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 la hausse.<\/p>\n\n
Le franc suisse est rest\u00e9 sous pression apr\u00e8s avoir figur\u00e9 parmi les devises les moins performantes du trimestre dernier, l\u2019environnement de faible inflation en Suisse ayant permis \u00e0 la Banque nationale suisse (BNS) de maintenir son taux directeur \u00e0 0%. Les analystes soulignent un diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat important, qui soutient l\u2019utilisation du CHF comme devise de financement et favorise le carry trade en USD. Sur le plan technique, USD\/CHF est rest\u00e9 au-dessus des moyennes mobiles simples \u00e0 50, 100 et 200 jours, regroup\u00e9es entre environ 0,81 et 0,79, tandis que le RSI se situait autour de 64 et que la ligne MACD montait. Des r\u00e9sistances ont \u00e9t\u00e9 identifi\u00e9es \u00e0 0,8200 et 0,8350 ; les supports se situaient \u00e0 0,8101, puis 0,8016 et 0,7938, avec un plancher suppl\u00e9mentaire \u00e0 0,7800.<\/p>\n\n
Nous estimons que les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en vue d\u2019une cassure haussi\u00e8re sur USD\/CHF en utilisant des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie. L\u2019achat de calls avec un prix d\u2019exercice \u00e0 0,8250 et une \u00e9ch\u00e9ance en octobre permet de capter le potentiel haussier si la paire franchit la r\u00e9sistance imm\u00e9diate \u00e0 0,8200. Cette strat\u00e9gie limite le risque baissier \u00e0 la prime pay\u00e9e tout en offrant une exposition \u00e0 un \u00e9ventuel mouvement vers 0,8350.<\/p>\n\n
Ce sc\u00e9nario haussier est fortement \u00e9tay\u00e9 par la solidit\u00e9 de l\u2019indice du dollar (DXY) autour de 99,60 et par le Brent qui \u00e9volue autour de 80 dollars le baril dans un contexte de tensions g\u00e9opolitiques persistantes. Historiquement, des prix de l\u2019\u00e9nergie durablement \u00e9lev\u00e9s ont maintenu l\u2019inflation am\u00e9ricaine \u00e0 un niveau \u00e9lev\u00e9, contraignant la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 conserver une posture restrictive. Avec un march\u00e9 qui anticipe fortement une hausse de 25 points de base, le diff\u00e9rentiel de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat continuera de favoriser le billet vert.<\/p>\n\n
Pour les traders cherchant \u00e0 couvrir le risque baissier, nous recommandons de placer des stop-loss juste sous la moyenne mobile simple \u00e0 50 jours, \u00e0 0,8101. Si la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale adopte un ton \u00e9tonnamment accommodant, USD\/CHF pourrait rapidement se retourner et tester la moyenne mobile \u00e0 100 jours vers 0,8016. \u00c0 l\u2019inverse, la mise en place d\u2019un bear put spread peut prot\u00e9ger des positions longues au comptant existantes contre une correction brutale du march\u00e9.<\/p>\n\n
Il convient \u00e9galement de tirer parti du r\u00f4le du franc suisse en tant que principale devise de financement dans l\u2019environnement actuel de faible inflation. La Banque nationale suisse maintenant son taux directeur \u00e0 0% alors que les rendements am\u00e9ricains montent, les strat\u00e9gies de carry trade demeurent tr\u00e8s attractives. Vendre des options d\u2019achat sur CHF tout en achetant des options d\u2019achat sur USD peut permettre de capter ce diff\u00e9rentiel de rendement au cours des prochaines semaines.<\/p>\n\n\n\r\n