Le GBP\/JPY progressait de 0,12 % autour de 208,30, se maintenant \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre alors que le biais baissier de fond persistait. Le contexte restait marqu\u00e9 par une d\u00e9gradation de l\u2019app\u00e9tit pour le risque, sur fond de hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie et des rendements obligataires, les march\u00e9s se concentrant sur le risque d\u2019une r\u00e9acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation \u00e0 l\u2019approche de trois d\u00e9cisions de politique mon\u00e9taire de grandes banques centrales.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, la paire restait proche de ses plus bas mensuels vers 207,00 apr\u00e8s l\u2019intervention des autorit\u00e9s japonaises sur le march\u00e9 des changes. Une cassure sous 207,00 laisserait en ligne de mire le plus bas de swing du 14 novembre \u00e0 202,34, puis le seuil de 200,00. L\u2019indice de force relative (RSI) demeurait en territoire baissier, mais repassait au-dessus du seuil de survente de 30. \u00c0 la hausse, un d\u00e9passement du plus haut de swing du 11 septembre \u00e0 208,92 mettrait 209,00 en point de mire, puis 210,00.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s le support \u00e0 207,00 sur le cross GBP\/JPY, alors que la pression vendeuse se renforce. Avec la paire qui se stabilise actuellement pr\u00e8s de 208,30, nous identifions un point d\u2019inflexion crucial qui devrait orienter la tendance du march\u00e9 dans les prochaines semaines. Les op\u00e9rateurs recourant \u00e0 des options de court terme devront attendre une cassure confirm\u00e9e ou un rebond net avant d\u2019engager des montants significatifs.<\/p>\n\n
En cas de rupture sous le plancher des 207,00, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) visant 202,34 puis, \u00e0 terme, le niveau psychologique de 200,00. Historiquement, les d\u00e9crochages sous des supports cl\u00e9s \u2014 \u00e0 l\u2019image du d\u00e9bouclement du carry trade sur le yen mi-2024, qui avait fait reculer la paire de plus de 10 % \u2014 illustrent \u00e0 quelle vitesse ces mouvements peuvent s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer. Ce sc\u00e9nario baissier gagne en cr\u00e9dibilit\u00e9 alors que l\u2019inflation sous-jacente au Japon reste obstin\u00e9ment au-dessus de 2,5 %, accentuant la pression sur la Banque du Japon pour relever ses taux.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, comme le RSI est ressorti de la zone de survente au-dessus de 30, les acheteurs pourraient encore d\u00e9clencher un rebond temporaire. Si le GBP\/JPY parvient \u00e0 franchir la r\u00e9sistance \u00e0 208,92, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration en direction du seuil de 210,00. Pour accompagner ce mouvement, nous sugg\u00e9rons de mettre en place des spreads haussiers bull call (bull-call spreads), afin de tirer parti du rebond tout en se prot\u00e9geant contre un retournement baissier soudain.<\/p>\n\n\n\r\n