Dynamiques de trading sur l\u2019EUR\/USD avant la r\u00e9union de la Fed<\/p>\n
Nous voyons l\u2019EUR\/USD \u00e9voluer sous une forte pression \u00e0 1,1525 aujourd\u2019hui, 14 septembre 2026, alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain grimpe \u00e0 99,66 \u00e0 la veille de la r\u00e9union cruciale de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Avec un march\u00e9 qui int\u00e8gre une probabilit\u00e9 de 86% d\u2019une hausse de taux apr\u00e8s le bond de 0,4% de l\u2019IPC en ao\u00fbt, les traders de court terme doivent se pr\u00e9parer \u00e0 de fortes oscillations des changes. Historiquement, lorsque les probabilit\u00e9s implicites de march\u00e9 pour une d\u00e9cision de la Fed franchissent le seuil de 80%, la banque centrale met en \u0153uvre le changement de taux attendu dans plus de 95% des cas.<\/p>\n
Compte tenu de ces anticipations \u00e9lev\u00e9es, nous estimons que le principal risque pour les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s r\u00e9side dans une r\u00e9action \u00ab acheter la rumeur, vendre la nouvelle \u00bb ou dans une tonalit\u00e9 accommodante inattendue de la Fed. Pour couvrir ce risque, nous recommandons d\u2019utiliser des straddles EUR\/USD ou d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) hors de la monnaie \u00e0 tr\u00e8s courte \u00e9ch\u00e9ance afin de se prot\u00e9ger contre un retournement soudain du dollar. Cette strat\u00e9gie permet de capter des gains lors de mouvements marqu\u00e9s dans un sens comme dans l\u2019autre, en particulier si la Fed ne s\u2019engage pas clairement sur de futures hausses de taux.<\/p>\n
Impacts multi-actifs et strat\u00e9gie zone euro<\/p>\n
Dans le m\u00eame temps, le p\u00e9trole WTI (West Texas Intermediate) \u00e9voluant pr\u00e8s de 100 dollars apr\u00e8s un gain mensuel de 15% complique les perspectives d\u2019inflation mondiales et met la zone euro sous pression. Alors que la Banque centrale europ\u00e9enne a r\u00e9cemment relev\u00e9 son taux de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50% pour lutter contre ces co\u00fbts \u00e9nerg\u00e9tiques, il convient d\u2019examiner les swaps de change (cross-currency swaps). Plus pr\u00e9cis\u00e9ment, nous privil\u00e9gions un positionnement en faveur d\u2019une faiblesse de l\u2019euro face aux devises de pays exportateurs d\u2019\u00e9nergie comme le dollar canadien ou la couronne norv\u00e9gienne dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
L\u2019EUR\/USD est rest\u00e9 sous pression lundi, l\u2019euro c\u00e9dant environ 0,55% face au dollar et la paire \u00e9voluant pr\u00e8s de 1,1525, proche de son plus bas niveau depuis le 13 ao\u00fbt. Le billet vert s\u2019est raffermi de mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e \u00e0 mesure que les positions se mettaient en place avant la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale des 15-16 septembre. Un catalyseur est venu des chiffres d\u2019inflation publi\u00e9s vendredi : l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC) a progress\u00e9 de 0,4% sur un mois en ao\u00fbt apr\u00e8s 0,1% en juillet, tandis que l\u2019IPC sous-jacent a augment\u00e9 de 0,3% apr\u00e8s 0,2%, au rythme le plus rapide depuis quatre mois. L\u2019outil CME FedWatch montrait que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 86% d\u2019une hausse d\u2019un quart de point, contre environ 59,4% une semaine plus t\u00f4t.<\/p>\n
L\u2019indice du dollar, qui suit la devise face \u00e0 six grandes monnaies, se situait pr\u00e8s de 99,66, en hausse d\u2019environ 0,58% sur la s\u00e9ance et \u00e0 son plus haut niveau depuis le 3 septembre. Le p\u00e9trole a renforc\u00e9 l\u2019arri\u00e8re-plan inflationniste, le WTI s\u2019\u00e9changeant proche de 100 dollars et affichant une hausse de plus de 15% depuis le d\u00e9but du mois. Dans la zone euro, la Banque centrale europ\u00e9enne a proc\u00e9d\u00e9 la semaine derni\u00e8re \u00e0 sa deuxi\u00e8me hausse de l\u2019ann\u00e9e, portant le taux de la facilit\u00e9 de d\u00e9p\u00f4t \u00e0 2,50%, tandis que les \u00e9volutions des prix de l\u2019\u00e9nergie ont \u00e9t\u00e9 jug\u00e9es \u00ab assez pr\u00e9occupantes \u00bb par un membre du directoire de la BCE.<\/p>\n\n\n\r\n