Le PIB a progress\u00e9 de 4,1 % en glissement annuel au S1 2026, port\u00e9 par la demande int\u00e9rieure et un investissement robuste des entreprises, tandis que la consommation des m\u00e9nages devrait rester r\u00e9siliente gr\u00e2ce \u00e0 une solide progression des salaires r\u00e9els et \u00e0 un march\u00e9 du travail favorable. La dynamique de l\u2019investissement devrait s\u2019essouffler \u00e0 mesure que s\u2019estompent les facteurs ponctuels et que la Facilit\u00e9 pour la reprise et la r\u00e9silience (RRF) entre dans sa phase finale, la demande ext\u00e9rieure \u00e9tant jug\u00e9e moins certaine malgr\u00e9 le redressement de la demande des principaux partenaires commerciaux et de nouvelles capacit\u00e9s dans les secteurs automobile et pharmaceutique. La pr\u00e9vision de croissance du PIB pour l\u2019exercice 2026 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la hausse \u00e0 3,2 % (contre 2,0 %), avant une mod\u00e9ration vers 2,5 % en 2027.<\/p>\n
Les tensions inflationnistes se sont renforc\u00e9es au T2 sous l\u2019effet d\u2019un regain li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, puis se sont att\u00e9nu\u00e9es en juillet-ao\u00fbt, l\u2019inflation globale revenant proche de 3 % en glissement annuel ; l\u2019\u00e9nergie demeure la principale source de volatilit\u00e9, les services \u00e9voluent au-dessus de l\u2019inflation globale et les prix alimentaires jouent un r\u00f4le de contrepoids. L\u2019inflation devrait s\u2019\u00e9tablir en moyenne autour de 3,2\u20133,3 % en 2026 avant de ralentir vers 2,5 % en 2027. La politique budg\u00e9taire est pr\u00e9sent\u00e9e comme globalement accommodante, avec un objectif de d\u00e9ficit 2026 juste en de\u00e7\u00e0 de 3 % du PIB, tandis que la formation des prix de march\u00e9 reste dict\u00e9e par des facteurs mondiaux et que les spreads se maintiennent sous la zone des 40 pdb.<\/p>\n
Le PIB a progress\u00e9 de 4,1 % en glissement annuel au S1 2026, port\u00e9 par la demande int\u00e9rieure et un investissement robuste des entreprises, tandis que la consommation des m\u00e9nages devrait rester r\u00e9siliente gr\u00e2ce \u00e0 une solide progression des salaires r\u00e9els et \u00e0 un march\u00e9 du travail favorable. La dynamique de l\u2019investissement devrait s\u2019essouffler \u00e0 mesure que s\u2019estompent les facteurs ponctuels et que la Facilit\u00e9 pour la reprise et la r\u00e9silience (RRF) entre dans sa phase finale, la demande ext\u00e9rieure \u00e9tant jug\u00e9e moins certaine malgr\u00e9 le redressement de la demande des principaux partenaires commerciaux et de nouvelles capacit\u00e9s dans les secteurs automobile et pharmaceutique. La pr\u00e9vision de croissance du PIB pour l\u2019exercice 2026 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la hausse \u00e0 3,2 % (contre 2,0 %), avant une mod\u00e9ration vers 2,5 % en 2027.<\/p>\n
Les tensions inflationnistes se sont renforc\u00e9es au T2 sous l\u2019effet d\u2019un regain li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, puis se sont att\u00e9nu\u00e9es en juillet-ao\u00fbt, l\u2019inflation globale revenant proche de 3 % en glissement annuel ; l\u2019\u00e9nergie demeure la principale source de volatilit\u00e9, les services \u00e9voluent au-dessus de l\u2019inflation globale et les prix alimentaires jouent un r\u00f4le de contrepoids. L\u2019inflation devrait s\u2019\u00e9tablir en moyenne autour de 3,2\u20133,3 % en 2026 avant de ralentir vers 2,5 % en 2027. La politique budg\u00e9taire est pr\u00e9sent\u00e9e comme globalement accommodante, avec un objectif de d\u00e9ficit 2026 juste en de\u00e7\u00e0 de 3 % du PIB, tandis que la formation des prix de march\u00e9 reste dict\u00e9e par des facteurs mondiaux et que les spreads se maintiennent sous la zone des 40 pdb.<\/p>\n\n\n\r\n