Les march\u00e9s se tournent vers la publication de l\u2019IPC canadien d\u2019ao\u00fbt, apr\u00e8s des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaine conformes aux attentes et n\u2019ayant provoqu\u00e9 qu\u2019une r\u00e9action limit\u00e9e sur le FX. En toile de fond, les tensions persistantes sur les prix aux \u00c9tats-Unis avant la d\u00e9cision de la Fed mercredi, tandis que la vigueur du JPY a co\u00efncid\u00e9 avec une faiblesse du CHF face \u00e0 l\u2019USD, \u00e0 mesure que les flux de carry trade se r\u00e9orientent. L\u2019USD\/CAD a l\u00e9g\u00e8rement progress\u00e9 lors des \u00e9changes asiatiques et \u00e9voluait autour de 1,3880 (R1) ; la paire est per\u00e7ue comme enferm\u00e9e dans un range tout en conservant un biais haussier. Une cassure franche pourrait ouvrir la voie vers 1,3990 (R2), tandis qu\u2019un passage sous 1,3730 (S1) pointerait vers 1,3550 (S2).<\/p>\n
Le p\u00e9trole a rebondi en Asie apr\u00e8s un repli vendredi, de nouvelles frappes sur des infrastructures \u00e9nerg\u00e9tiques saoudiennes et des attaques pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz ravivant les craintes sur l\u2019offre. Le WTI a gagn\u00e9 7\u20138 % la semaine derni\u00e8re et testait 98,50 (R1) ; les analystes techniques maintiennent une lecture haussi\u00e8re tant que la tendance reste intacte, avec des objectifs \u00e0 103,65 (R2) et, en cas de repli, des niveaux \u00e0 93,30 (S1) puis 88,60 (S2). L\u2019agenda de la semaine comprend l\u2019IPC su\u00e9dois, des interventions de membres de la BCE, des statistiques chinoises et Hauser de la RBA, puis l\u2019emploi au Royaume-Uni, le ZEW allemand, les commandes de machines et la balance commerciale au Japon, l\u2019IPC britannique, les ventes au d\u00e9tail am\u00e9ricaines, le compte rendu des d\u00e9lib\u00e9rations de la BdC, ainsi que la d\u00e9cision de la Fed ; ensuite viendront le PIB n\u00e9o-z\u00e9landais, l\u2019IPCH de la zone euro, les d\u00e9cisions de la BoE et de la CNB, l\u2019IPP canadien et le barom\u00e8tre des entreprises, l\u2019indice Philly Fed et les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis, puis le commerce ext\u00e9rieur n\u00e9o-z\u00e9landais, l\u2019IPC japonais et la BoJ, les ventes au d\u00e9tail britanniques et la production industrielle am\u00e9ricaine.<\/p>\n
Nous sugg\u00e9rons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une hausse de la volatilit\u00e9 sur le dollar canadien, alors que le Canada publie cette semaine son IPC d\u2019ao\u00fbt. Si l\u2019inflation acc\u00e9l\u00e8re, nous anticipons un renforcement du huard, mais un ralentissement pourrait facilement propulser l\u2019USD\/CAD au-del\u00e0 de sa r\u00e9sistance actuelle \u00e0 1,3880. Historiquement, des surprises sur l\u2019IPC ont d\u00e9clench\u00e9 des mouvements rapides de 100 pips sur cette paire, rendant les strat\u00e9gies de straddle sur options \u00e0 court terme attrayantes pour capter des impulsions soudaines.<\/p>\n
Avec un WTI testant la r\u00e9sistance \u00e0 98,50 dans un contexte d\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient, nous recommandons de conserver un biais haussier sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nergie. Les traders devraient envisager d\u2019acheter des options d\u2019achat (calls) ou de maintenir des positions longues sur futures tant que la mati\u00e8re premi\u00e8re reste au-dessus du support \u00e0 93,30. Les perturbations g\u00e9opolitiques r\u00e9centes dans les corridors maritimes ont, historiquement, fait grimper les prix du p\u00e9trole de 8 % \u00e0 10 % en quelques jours, ce qui pourrait rapidement pousser le WTI vers notre prochain objectif \u00e0 103,65.<\/p>\n
Nous entrons \u00e9galement dans une semaine cruciale de d\u00e9cisions de banques centrales, marqu\u00e9e par les r\u00e9unions de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et de la Banque du Japon sur les taux. Cette divergence de politique mon\u00e9taire cr\u00e9e des opportunit\u00e9s de premier plan pour les swaps de taux et les futures sur devises, d\u2019autant que le franc suisse continue de s\u2019affaiblir sous l\u2019effet de la r\u00e9allocation des flux de carry trade. Nous conseillons aux traders de suivre de pr\u00e8s mercredi le compte rendu des d\u00e9lib\u00e9rations de la Banque du Canada afin d\u2019\u00e9valuer la trajectoire de la politique de taux et d\u2019ajuster en cons\u00e9quence leurs positions sur le CAD.<\/p>\n
Sur le plan des configurations techniques imm\u00e9diates, il convient de surveiller le graphique journalier de l\u2019USD\/CAD pour une cassure nette au-dessus de 1,3880, qui signalerait une opportunit\u00e9 d\u2019achat marqu\u00e9e en direction de 1,3990. \u00c0 l\u2019inverse, si l\u2019inflation canadienne ralentit sensiblement, un passage sous le support de 1,3730 pourrait ouvrir la voie \u00e0 un mouvement vers 1,3550. Une gestion du risque avec des stop-loss serr\u00e9s est fortement recommand\u00e9e cette semaine, compte tenu d\u2019un calendrier macro\u00e9conomique particuli\u00e8rement charg\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n