L\u2019or s\u2019\u00e9changeait pr\u00e8s de 4\u202f348 USD l\u2019once troy t\u00f4t lundi, apr\u00e8s avoir termin\u00e9 en baisse trois semaines cons\u00e9cutives, tandis que les march\u00e9s dig\u00e9raient les donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines avant la r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale cette semaine. L\u2019inflation globale est rest\u00e9e inchang\u00e9e \u00e0 3,4 % en glissement annuel en ao\u00fbt, tandis que l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) a progress\u00e9 de 0,4 % sur un mois, son rythme le plus rapide en trois mois. L\u2019inflation sous-jacente a augment\u00e9 de 0,3 % sur un mois, contre 0,2 % attendu, m\u00eame si le taux annuel de l\u2019inflation core s\u2019est repli\u00e9 \u00e0 2,4 %, au plus bas depuis mars 2021. Les chiffres des prix \u00e0 la production ont \u00e9galement signal\u00e9 des pressions inflationnistes plus fermes, en partie li\u00e9es \u00e0 la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, et les indicateurs du march\u00e9 du travail ont sugg\u00e9r\u00e9 que l\u2019emploi restait relativement stable. Apr\u00e8s la publication du CPI, les anticipations d\u2019un durcissement de la politique de la Fed se sont renforc\u00e9es, la probabilit\u00e9 implicite d\u2019une hausse de 25 points de base cette semaine \u00e9tant estim\u00e9e autour de 90 %, contre environ 70 % auparavant, accentuant le vent contraire des taux plus \u00e9lev\u00e9s pour le m\u00e9tal non r\u00e9mun\u00e9rateur.<\/p>\n\n
Sur les graphiques, le XAU\/USD a consolid\u00e9 autour de 4\u202f331 en H4 apr\u00e8s une baisse jusqu\u2019\u00e0 4\u202f292 et un rebond vers 4\u202f400, et \u00e9volue d\u00e9sormais en repli vers 4\u202f300 ; une cassure pourrait prolonger la tendance baissi\u00e8re jusqu\u2019\u00e0 4\u202f215. Le MACD continue de signaler une dynamique orient\u00e9e \u00e0 la baisse, tandis qu\u2019en H1 le prix a cass\u00e9 4\u202f355, a recul\u00e9 \u00e0 4\u202f322 et a form\u00e9 un range autour de 4\u202f355 ; une sortie par le bas viserait 4\u202f300 avec un potentiel jusqu\u2019\u00e0 4\u202f215, soutenue par un Stochastique sous 50 et en repli vers 20.<\/p>\n\n—\n\n
Alors que l\u2019or \u00e9volue pr\u00e8s de 4\u202f348 USD avant la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux directeurs, nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier des positions vendeuses pour les prochaines semaines. La probabilit\u00e9 de 90 % d\u2019une hausse de 25 points de base a renforc\u00e9 le dollar, augmentant nettement le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019actifs non r\u00e9mun\u00e9rateurs. Historiquement, lorsque l\u2019or enregistre une hausse rapide sur plusieurs ann\u00e9es \u2014 en progression de plus de 65 % depuis les niveaux de fin 2024 jusqu\u2019aux niveaux actuels \u2014 des inflexions de la Fed vers un ton plus ferme tendent \u00e0 d\u00e9clencher des corrections marqu\u00e9es, et souvent n\u00e9cessaires.<\/p>\n\n
Pour les options, nous recommandons l\u2019achat de puts \u00e0 court terme avec des strikes visant 4\u202f300 USD afin de profiter de cette dynamique baissi\u00e8re imm\u00e9diate. \u00c0 d\u00e9faut, les traders sur futures peuvent initier des positions vendeuses sur de modestes rebonds vers la r\u00e9sistance de 4\u202f355 USD, avec des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de 4\u202f360 USD. Ce sch\u00e9ma technique s\u2019aligne avec les signaux baissiers actuellement affich\u00e9s par le MACD en H4 et par les indicateurs Stochastique, orient\u00e9s nettement \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Si l\u2019or passe sous le support psychologique cl\u00e9 de 4\u202f300 USD, nous anticipons une extension rapide du mouvement vers 4\u202f215 USD. Les traders devraient se pr\u00e9parer \u00e0 prendre des b\u00e9n\u00e9fices ou \u00e0 all\u00e9ger progressivement des contrats vendeurs \u00e0 proximit\u00e9 de cet objectif de 4\u202f215 USD, qui avait constitu\u00e9 plus t\u00f4t cette ann\u00e9e une base de consolidation robuste. Une discipline stricte de gestion du risque reste indispensable, toute indication de politique mon\u00e9taire inattendue de la Fed pouvant d\u00e9clencher une volatilit\u00e9 marqu\u00e9e \u00e0 court terme.<\/p>\n\n\n\r\n