Le moral des consommateurs dans le Michigan (\u00c9tats-Unis) a d\u00e9\u00e7u en septembre, signalant une confiance des m\u00e9nages plus faible en d\u00e9but de mois. L\u2019indice de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 47,8, en de\u00e7\u00e0 des attentes du march\u00e9, fix\u00e9es \u00e0 51.<\/p>\n
Cette lecture, plus faible qu\u2019anticip\u00e9, sugg\u00e8re une d\u00e9gradation des conditions per\u00e7ues et s\u2019ajoute aux indices d\u2019un climat de consommation atone. Les march\u00e9s surveilleront si les prochaines publications confirment un frein durable sur les d\u00e9penses et, plus largement, sur la demande dans l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine.<\/p>\n
Avec l\u2019indice de confiance des consommateurs du Michigan en chute \u00e0 47,8 en septembre, nettement sous le niveau attendu de 51, l\u2019anxi\u00e9t\u00e9 des consommateurs semble se rapprocher de sch\u00e9mas observ\u00e9s lors de r\u00e9cessions pass\u00e9es. Historiquement, lorsque cet indice passe sous le seuil critique de 50, cela signale un fort repli des d\u00e9penses de d\u00e9tail et un affaiblissement de la dynamique \u00e9conomique globale. Nous conseillons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer sans d\u00e9lai \u00e0 une nette hausse de la volatilit\u00e9 des march\u00e9s actions dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Pour se positionner sur ce repli, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) ou sur les principaux indices du secteur de la distribution. Comme l\u2019indice de volatilit\u00e9 VIX progresse g\u00e9n\u00e9ralement de 15 % \u00e0 25 % apr\u00e8s ce type de statistiques de confiance tr\u00e8s faibles, l\u2019achat de straddles longs sur le S&P 500 peut permettre de tirer parti de fortes oscillations des cours. Cette strat\u00e9gie vise \u00e0 prot\u00e9ger le capital tout en se positionnant pour b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un ajustement baissier des valorisations.<\/p>\n
Par ailleurs, ce signal conjoncturel d\u00e9favorable pourrait amener la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale \u00e0 envisager des baisses de taux plus marqu\u00e9es afin de soutenir l\u2019activit\u00e9. Il convient d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur l\u2019iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), dans la mesure o\u00f9 la baisse des rendements tend \u00e0 faire monter les prix des obligations. Les contrats \u00e0 terme sur les Fed funds \u00e9voluent d\u00e9j\u00e0, indiquant que la probabilit\u00e9 d\u2019une baisse de taux significative lors de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire s\u2019est fortement accrue.<\/p>\n\n\n\r\n