Le dollar s\u2019est raffermi sur le march\u00e9 des changes apr\u00e8s une acc\u00e9l\u00e9ration du PPI am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt au-del\u00e0 des attentes, l\u2019attention se portant d\u00e9sormais sur l\u2019IPC am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt attendu plus tard dans la journ\u00e9e. Une publication plus forte pourrait encore soutenir le billet vert, mettre sous pression l\u2019or et peser sur les actions am\u00e9ricaines, tout en augmentant la probabilit\u00e9 d\u2019un ton plus restrictif de la Fed lors de la r\u00e9union de mercredi prochain. L\u2019or a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 mesure que la devise se renfor\u00e7ait, tandis que les rendements des obligations am\u00e9ricaines ont grimp\u00e9 \u00e0 des niveaux plus vus depuis pr\u00e8s de 20 ans, renfor\u00e7ant l\u2019attrait des titres \u00e0 revenu fixe comme alternative refuge.<\/p>\n\n
Le p\u00e9trole a c\u00e9d\u00e9 du terrain en s\u00e9ance asiatique mais est rest\u00e9 proche de 100 dollars le baril sur la semaine, alors que les tensions au Moyen-Orient persistaient et que les Houthis prenaient le contr\u00f4le du port y\u00e9m\u00e9nite de Mocha, \u00e9tendant l\u2019influence de l\u2019Iran du d\u00e9troit d\u2019Ormuz au d\u00e9troit de Bab el-Mandeb sur la mer Rouge. Les indices actions am\u00e9ricains ont termin\u00e9 en baisse, la hausse du p\u00e9trole et des rendements constituant des vents contraires avant l\u2019IPC d\u2019aujourd\u2019hui et la d\u00e9cision de la Fed la semaine prochaine. D\u2019autres \u00e9v\u00e9nements incluent le PIB britannique de juillet et la production manufacturi\u00e8re, l\u2019indice pr\u00e9liminaire de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan (UoM) pour septembre, ainsi que des interventions de Lane, Kocher et Lagarde (BCE). Les niveaux techniques signal\u00e9s incluent l\u2019USD\/JPY sous 155,00 (R1) avec un RSI proche de 30, et le WTI \u00e9voluant autour de 93,30 (S1) et 98,50 (R1), avec des objectifs \u00e0 152,10\/149,40 et 157,50 pour l\u2019USD\/JPY, et 103,65 ou 88,60 pour le WTI.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 de forts mouvements de march\u00e9 aujourd\u2019hui, la publication de l\u2019IPC am\u00e9ricain d\u2019ao\u00fbt influen\u00e7ant fortement la d\u00e9cision de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale mercredi prochain. Si l\u2019inflation d\u00e9passe la pr\u00e9vision de 3,2% en glissement annuel, nous anticipons une forte appr\u00e9ciation du dollar. Pour les traders FX, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) sur USD\/JPY devient attractif en cas de franchissement au-dessus de 155,00, m\u00eame si une publication inf\u00e9rieure aux attentes pourrait rapidement ramener la paire vers 152,10.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons de prendre des positions longues ou d\u2019acheter des options d\u2019achat sur le brut WTI afin de profiter de l\u2019intensification des tensions au Moyen-Orient. La prise de contr\u00f4le du port y\u00e9m\u00e9nite de Mocha par les Houthis menace des voies maritimes cruciales en mer Rouge, alimentant les craintes sur l\u2019offre. Cette perturbation a d\u00e9j\u00e0 contribu\u00e9 \u00e0 faire progresser les prix du WTI de pr\u00e8s de 10% r\u00e9cemment, et nous pensons qu\u2019un test de la r\u00e9sistance \u00e0 103,65 dollars est tout \u00e0 fait plausible dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Sur l\u2019or, nous privil\u00e9gions des strat\u00e9gies baissi\u00e8res via d\u00e9riv\u00e9s, comme l\u2019achat d\u2019options de vente (puts). Les rendements \u00e9lev\u00e9s des obligations am\u00e9ricaines, r\u00e9cemment proches de 4,5%, rendent le march\u00e9 obligataire nettement plus attractif comme valeur refuge que l\u2019or, qui ne procure pas de rendement. Tant que le dollar restera solide, nous anticipons que les cours de l\u2019or demeureront fortement sous pression et reculeront.<\/p>\n\n
Sur les march\u00e9s actions, nous recommandons d\u2019acheter des options de vente (puts) sur indices afin de se couvrir contre une baisse plus large du march\u00e9. La hausse des prix du p\u00e9trole et les rendements obligataires \u00e9lev\u00e9s p\u00e9nalisent d\u00e9j\u00e0 les indices boursiers am\u00e9ricains, qui souffrent historiquement en septembre, le S&P 500 affichant en moyenne un recul de 1,5%. Si l\u2019inflation ressort au-dessus des attentes aujourd\u2019hui, nous anticipons des pertes suppl\u00e9mentaires sur les actions, la Fed \u00e9tant sous pression pour maintenir des taux plus \u00e9lev\u00e9s plus longtemps.<\/p>\n\n\n\r\n