La livre sterling a peu \u00e9volu\u00e9, le GBP\/USD oscillant autour de 1,3510 en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique et se maintenant au-dessus de 1,3500 alors que les march\u00e9s attendaient l\u2019indice am\u00e9ricain des prix \u00e0 la consommation (CPI) d\u2019ao\u00fbt, attendu plus tard vendredi. De nouvelles donn\u00e9es am\u00e9ricaines sur les prix \u00ab en amont \u00bb ont montr\u00e9 que l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) a progress\u00e9 de 5,4% sur un an en ao\u00fbt contre 4,8% en juillet, selon le Bureau of Labor Statistics, un chiffre sup\u00e9rieur au consensus de 5,3%. Sur un mois, le PPI global a augment\u00e9 de 0,4% tandis que le PPI sous-jacent a avanc\u00e9 de 0,2%, l\u2019attention se portant d\u00e9sormais sur la publication du CPI, attendu \u00e0 3,4% en global et 2,4% en sous-jacent.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, les anticipations de taux sont rest\u00e9es au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que le gouverneur de la Banque d\u2019Angleterre, Andrew Bailey, a rejet\u00e9 l\u2019id\u00e9e qu\u2019une hausse de taux soit in\u00e9vitable, tandis que Reuters indiquait que les march\u00e9s int\u00e8grent une hausse de 25 points de base d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, puis deux autres d\u2019ici 2027. Les march\u00e9s des taux \u00e0 court terme \u00e9taient \u00e9galement d\u00e9crits comme int\u00e9grant environ 19 points de base de resserrement pour la d\u00e9cision du 5 novembre, la prochaine r\u00e9union de la BoE \u00e9tant pr\u00e9sent\u00e9e comme une r\u00e9union hors MPR (rapport sur la politique mon\u00e9taire). Sur le plan technique, le GBP\/USD est rest\u00e9 au-dessus de sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours (SMA) \u00e0 1,3445, avec une r\u00e9sistance pr\u00e8s de 1,3560 puis 1,3655, et un support \u00e0 1,3465 ; le RSI \u00e9voluait autour de 48.<\/p>\n
Nous constatons que la paire GBP\/USD se maintient autour de 1,3510, le march\u00e9 attendant la prochaine publication du CPI am\u00e9ricain. Avec un indice de force relative (RSI) proche d\u2019un niveau neutre \u00e0 48, nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 des strat\u00e9gies de range \u00e0 very court terme. Les donn\u00e9es historiques montrent que le volume quotidien moyen \u00e9chang\u00e9 sur le GBP\/USD d\u00e9passe r\u00e9guli\u00e8rement 600 milliards de dollars, ce qui tend \u00e0 maintenir une liquidit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e et des spreads achat\/vente serr\u00e9s durant ces phases de consolidation.<\/p>\n
Alors que la paire est coinc\u00e9e entre le support de la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 1,3465 et la r\u00e9sistance de la bande m\u00e9diane \u00e0 1,3560, nous privil\u00e9gions la vente de condors de fer \u00e0 court terme. Cette approche neutre permet d\u2019encaisser une prime pendant que le march\u00e9 dig\u00e8re la r\u00e9cente acc\u00e9l\u00e9ration du PPI am\u00e9ricain \u00e0 5,4%. La volatilit\u00e9 implicite des options GBP\/USD recule historiquement juste avant les grandes publications d\u2019inflation, rendant les strat\u00e9gies de vente d\u2019options particuli\u00e8rement attractives \u00e0 ce stade.<\/p>\n
Si le CPI am\u00e9ricain d\u00e9passe la projection de 3,4% en taux global, il faudra pivoter rapidement afin de se prot\u00e9ger contre une cassure baissi\u00e8re marqu\u00e9e en direction de la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 1,3445. Dans ce sc\u00e9nario, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options de vente (puts) GBP hors de la monnaie afin de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un dollar am\u00e9ricain plus ferme. \u00c0 l\u2019inverse, un chiffre d\u2019inflation am\u00e9ricain plus mod\u00e9r\u00e9 pourrait propulser la paire au-del\u00e0 de 1,3560 ; nous chercherions alors \u00e0 capter le momentum haussier via des spreads de calls haussiers jusqu\u2019\u00e0 la zone de 1,3655.<\/p>\n
Il convient \u00e9galement de surveiller de pr\u00e8s la prochaine r\u00e9union de la Banque d\u2019Angleterre, o\u00f9 les d\u00e9cideurs sont attendus sur un statu quo au ton restrictif (hawkish hold). Dans la mesure o\u00f9 les march\u00e9s int\u00e8grent actuellement environ 19 points de base de resserrement d\u2019ici plus tard cet automne, la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme sur la livre devrait augmenter. Nous conseillons aux traders d\u2019utiliser des spreads calendaires diagonaux afin d\u2019exploiter l\u2019\u00e9cart de volatilit\u00e9 implicite entre l\u2019\u00e9ch\u00e9ance de cette semaine et le cycle budg\u00e9taire de fin octobre.<\/p>\n\n\n\r\n