L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 vers 4 320 $ en d\u00e9but de s\u00e9ance asiatique vendredi, apr\u00e8s la publication du Producer Price Index (PPI) am\u00e9ricain et la hausse des prix du p\u00e9trole, qui ont raviv\u00e9 les anticipations de rel\u00e8vement des taux par la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le Bureau of Labor Statistics a indiqu\u00e9 que le PPI global a progress\u00e9 de 5,4 % sur un an en ao\u00fbt, contre 4,8 % pr\u00e9c\u00e9demment (r\u00e9vis\u00e9 de 4,7 %) et au-dessus du consensus \u00e0 5,3 % ; sur un mois, il a augment\u00e9 de 0,4 %. Le PPI \u00ab core \u00bb ressort \u00e0 4,6 % sur un an contre 4,3 % (r\u00e9vis\u00e9 de 4,2 %), conforme aux attentes, tandis que la mesure core mensuelle progresse de 0,2 %. Apr\u00e8s la publication, l\u2019outil CME FedWatch montrait que les march\u00e9s int\u00e9graient une probabilit\u00e9 de 70 % d\u2019une hausse de taux la semaine prochaine, contre 62 %, les op\u00e9rateurs attendant l\u2019IPC (CPI) am\u00e9ricain plus tard vendredi.<\/p>\n\n
Les tensions g\u00e9opolitiques ont renforc\u00e9 les craintes inflationnistes : l\u2019Iran a d\u00e9clar\u00e9 avoir attaqu\u00e9 dix navires pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz mercredi apr\u00e8s que les \u00c9tats-Unis ont frapp\u00e9 cinq p\u00e9troliers iraniens, tandis que le Corps des gardiens de la r\u00e9volution islamique a indiqu\u00e9 qu\u2019il intensifierait sa r\u00e9ponse en cas de nouvelles attaques. Sur le plan technique, l\u2019or restait sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours et la bande m\u00e9diane de Bollinger ; le RSI \u00e9voluait autour de 45. Des r\u00e9sistances \u00e9taient identifi\u00e9es \u00e0 4 340 $, puis 4 465 $ et 4 675 $, tandis qu\u2019un support se situait pr\u00e8s de 4 252 $.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue aujourd\u2019hui, avec la publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (IPC\/CPI) am\u00e9ricain. Le PPI ressortant \u00e9lev\u00e9 \u00e0 5,4 % et les prix de l\u2019\u00e9nergie s\u2019envolant en raison du conflit autour du d\u00e9troit d\u2019Ormuz, un CPI sup\u00e9rieur aux attentes devrait tr\u00e8s probablement cimenter un rel\u00e8vement des taux la semaine prochaine. Des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur le XAU\/USD pourraient s\u2019av\u00e9rer tr\u00e8s rentables si les donn\u00e9es \u00e0 venir font passer l\u2019or sous ses niveaux de support imm\u00e9diats.<\/p>\n\n
\u00c0 la lecture des graphiques, l\u2019or est pass\u00e9 sous sa moyenne mobile simple \u00e0 100 jours, \u00e0 4 340 $, tandis que l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e0 45 signale un essoufflement de la dynamique. Nous estimons que vendre des spreads de calls avec un prix d\u2019exercice proche de 4 465 $ (ligne m\u00e9diane de Bollinger) constitue une strat\u00e9gie pertinente pour tirer parti de cette pression baissi\u00e8re. Si l\u2019\u00e9lan n\u00e9gatif se poursuit, nous nous attendons \u00e0 ce que le prix teste tr\u00e8s prochainement la bande inf\u00e9rieure de Bollinger \u00e0 4 252 $.<\/p>\n\n
Alors que le march\u00e9 int\u00e8gre d\u00e9sormais une probabilit\u00e9 de 70 % d\u2019une hausse des taux la semaine prochaine, il convient de structurer les op\u00e9rations autour de cette \u00e9volution des anticipations de politique mon\u00e9taire. Historiquement, lorsque les prix du p\u00e9trole s\u2019envolent et que les tensions g\u00e9opolitiques montent \u2014 comme lors des r\u00e9centes attaques contre dix navires pr\u00e8s du d\u00e9troit d\u2019Ormuz \u2014 la volatilit\u00e9 s\u2019accro\u00eet fortement. Nous recommandons donc de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies de straddle acheteur pour profiter de mouvements de prix extr\u00eames \u00e0 l\u2019approche de la prochaine r\u00e9union de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n\n\n\r\n