Le dollar am\u00e9ricain a effac\u00e9 ses pertes initiales avant la publication de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) aux \u00c9tats-Unis pour ao\u00fbt, attendue \u00e0 12h30 GMT. Durant la s\u00e9ance europ\u00e9enne, l\u2019indice du dollar (DXY) progressait de 0,15% autour de 99,93, les investisseurs scrutant la mani\u00e8re dont ces donn\u00e9es pourraient \u00e9clairer la d\u00e9cision de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale sur les taux la semaine prochaine. Le PPI global est attendu \u00e0 5,3% sur un an, contre 4,7% en juillet, tandis que le PPI sous-jacent est vu \u00e0 4,6% contre 4,2%, avec l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) d\u2019ao\u00fbt, publi\u00e9 vendredi, \u00e9galement au centre de l\u2019attention. TD Securities anticipe un CPI sous-jacent de 0,19% sur un mois et 2,3% sur un an, tandis que le CPI global est projet\u00e9 \u00e0 0,37% et 3,4%.<\/p>\n\n
Sur les graphiques, le spot de l\u2019indice du dollar \u00e9tait cit\u00e9 \u00e0 98,91, demeurant sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 20 jours \u00e0 99,27 et le retracement de Fibonacci \u00e0 61,8% \u00e0 99,20. Le Relative Strength Index (RSI) s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 40,7. Les niveaux de r\u00e9sistance \u00e9taient situ\u00e9s \u00e0 99,20 et 99,27, puis 99,70, 100,19 et 100,80, tandis que des supports \u00e9taient identifi\u00e9s pr\u00e8s de 98,50 et 97,61.<\/p>\n\n—\n\n
Alors que l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain \u00e9volue juste sous des niveaux de r\u00e9sistance cl\u00e9s \u00e0 99,20 avant des donn\u00e9es PPI et CPI cruciales, nous anticipons une forte hausse de la volatilit\u00e9 de march\u00e9. Les intervenants sur les d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager des strat\u00e9gies optionnelles de type straddle ou strangle sur les principales paires de devises afin de tirer parti d\u2019une cassure imminente. Cette approche permet de profiter de mouvements de prix significatifs, que les donn\u00e9es d\u2019inflation propulsent le dollar \u00e0 la hausse ou \u00e0 la baisse.<\/p>\n\n
Historiquement, des chiffres d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9s ont d\u00e9clench\u00e9 un repricing agressif des anticipations de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, comme en septembre 2022 lorsqu\u2019une publication de CPI sup\u00e9rieure aux attentes avait fait bondir le DXY de plus de 1,5% en une seule s\u00e9ance. Si le PPI d\u2019ao\u00fbt grimpe effectivement jusqu\u2019aux 5,3% sur un an attendus, nous assisterons probablement \u00e0 un retournement rapide de la tendance baissi\u00e8re actuelle, les op\u00e9rateurs int\u00e9grant une Fed plus \u00ab hawkish \u00bb. Pour se positionner sur ce potentiel de hausse, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat (calls) \u00e0 court terme sur le dollar face \u00e0 l\u2019euro ou au yen japonais offre un montage \u00e0 risque d\u00e9fini.<\/p>\n\n
\u00c0 l\u2019inverse, les indicateurs techniques montrent que le DXY conserve un biais baissier sous son EMA \u00e0 20 jours de 99,27, avec un RSI faible \u00e0 40,7. Si les donn\u00e9es de CPI publi\u00e9es vendredi indiquent que les pressions sous-jacentes sur les prix restent contenues, l\u2019indice pourrait rapidement casser sous son support imm\u00e9diat \u00e0 98,50. Dans ce sc\u00e9nario, il conviendrait d\u2019envisager l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) visant le support plus profond situ\u00e9 vers 97,61.<\/p>\n\n\n\r\n