L\u2019EUR\/USD a progress\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement d\u00e9but septembre et a repass\u00e9 au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 200 jours, autour de 1,1635, \u00e0 l\u2019approche de la mise \u00e0 jour de politique mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne. Le mouvement a \u00e9t\u00e9 soutenu par des rendements europ\u00e9ens r\u00e9agissant plus fortement \u00e0 la hausse estivale des prix de l\u2019\u00e9nergie et par les anticipations de march\u00e9 d\u2019une BCE au ton restrictif. Les march\u00e9s int\u00e8grent presque totalement une nouvelle hausse de taux d\u2019ici d\u00e9cembre, ce qui place la barre plus haut pour toute nouvelle surprise encore plus \u00ab faucon \u00bb.<\/p>\n\n
L\u2019attention se porte sur la question de savoir si la BCE signalera un resserrement suppl\u00e9mentaire au-del\u00e0 de la prochaine \u00e9tape, ces indications prospectives devant conditionner la r\u00e9action de l\u2019euro. Une deuxi\u00e8me hausse au cours du cycle actuel porterait le taux directeur vers le haut de la fourchette de taux neutre estim\u00e9e par la BCE, \u00e0 1,75 %\u20132,50 %, sur fond d\u2019inqui\u00e9tudes quant aux effets de second tour de l\u2019inflation.<\/p>\n\n
Sur les taux, la derni\u00e8re divergence s\u2019est maintenue : le rendement des Treasuries am\u00e9ricains \u00e0 2 ans a augment\u00e9 d\u2019environ 4 pdb, tandis que les rendements europ\u00e9ens sont rest\u00e9s plus sensibles \u00e0 l\u2019\u00e9nergie, contribuant \u00e0 maintenir la paire sur une tendance haussi\u00e8re graduelle ces derniers mois.<\/p>\n\n\n\r\n