L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 jeudi, alors que le dollar am\u00e9ricain se stabilisait avant la publication du PPI am\u00e9ricain \u00e0 12h30 GMT. Le m\u00e9tal s\u2019\u00e9changeait autour de 4 383 $, apr\u00e8s avoir touch\u00e9 un plus haut intrajournalier \u00e0 4 434 $, tandis que l\u2019indice du dollar (DXY) \u00e9voluait pr\u00e8s de 98,90 apr\u00e8s un point bas \u00e0 98,71. Les march\u00e9s se concentrent sur la question de savoir si l\u2019inflation \u00e0 la production r\u00e9acc\u00e9l\u00e8re en ao\u00fbt, avec un PPI \u00ab headline \u00bb attendu \u00e0 0,4 % sur un mois apr\u00e8s 0,0 % en juillet, et \u00e0 5,3 % sur un an contre 4,7 % ; le PPI core est anticip\u00e9 \u00e0 0,3 % sur un mois apr\u00e8s 0,2 %, et \u00e0 4,6 % sur un an contre 4,2 %. La hausse des prix du p\u00e9trole a aliment\u00e9 les craintes inflationnistes, et l\u2019outil CME FedWatch indique une probabilit\u00e9 implicite de 62 % d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre, m\u00eame si une enqu\u00eate Reuters aupr\u00e8s d\u2019\u00e9conomistes ne pr\u00e9voit plus de rel\u00e8vements d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n
La hausse des rendements am\u00e9ricains a \u00e9galement pes\u00e9, avec le Treasury \u00e0 10 ans autour de 4,85 %, proche de son plus haut niveau depuis novembre 2023, apr\u00e8s qu\u2019un plan de rachats d\u2019obligations plus important n\u2019a pas r\u00e9ussi \u00e0 am\u00e9liorer le sentiment. Sur le plan technique, le XAU\/USD reste au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 50 et 100 jours, mais sous la SMA \u00e0 200 jours proche de 4 538 $ ; le RSI \u00e9volue autour de 49 et le MACD est sous z\u00e9ro. Une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e \u00e0 4 538 $, puis 4 700 $, tandis que des supports sont cit\u00e9s pr\u00e8s de la derni\u00e8re cl\u00f4ture, \u00e0 4 340 $, 4 266 $ et 4 000 $. Les banques centrales visent g\u00e9n\u00e9ralement une inflation proche de 2 %, et une inflation plus \u00e9lev\u00e9e soutient souvent une devise via des taux plus \u00e9lev\u00e9s, alors que des taux plus \u00e9lev\u00e9s tendent \u00e0 accro\u00eetre le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention d\u2019or, un actif non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter, dans les prochaines semaines, une approche d\u00e9fensive avec un biais vendeur sur l\u2019or (XAU\/USD). Avec un indice du dollar am\u00e9ricain qui se stabilise pr\u00e8s de 98,90 et un rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans qui \u00e9volue proche d\u2019un plus haut pluriannuel \u00e0 4,85 %, les actifs non r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s comme l\u2019or font face \u00e0 des vents contraires significatifs. Historiquement, lorsque les rendements r\u00e9els montent et que le dollar se renforce, l\u2019or a tendance \u00e0 subir une pression baissi\u00e8re durable, le co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 de la d\u00e9tention du m\u00e9tal augmentant.<\/p>\n
Pour g\u00e9rer le risque efficacement, il convient de suivre de pr\u00e8s les prochaines publications du Producer Price Index (PPI) et du Consumer Price Index (CPI) aux \u00c9tats-Unis. Les \u00e9conomistes anticipent une acc\u00e9l\u00e9ration du PPI annuel \u00ab headline \u00bb \u00e0 5,3 %, aliment\u00e9e en partie par la r\u00e9cente hausse des prix du p\u00e9trole, qui ont progress\u00e9 de plus de 5 % sur le mois \u00e9coul\u00e9. Une inflation sup\u00e9rieure aux attentes devrait renforcer les anticipations d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre, alors que les march\u00e9s int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 62 % d\u2019un rel\u00e8vement.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, nous sugg\u00e9rons de mettre en place des positions vendeuses sur des rebonds temporaires, avec comme objectif la zone de support imm\u00e9diate proche de la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours \u00e0 4 340 $. Le RSI journalier \u00e9volue en zone neutre \u00e0 49, tandis que le MACD reste n\u00e9gatif, ce qui indique que les rebonds haussiers sont susceptibles de rencontrer une forte pression vendeuse. Les traders devraient placer des ordres stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la moyenne mobile simple \u00e0 200 jours \u00e0 4 538 $ afin de se prot\u00e9ger contre tout mouvement inattendu d\u2019achats refuge.<\/p>\n\n\n\r\n