L\u2019AUD\/JPY s\u2019est repli\u00e9 autour de 110,75 en d\u00e9but d\u2019\u00e9changes europ\u00e9ens jeudi, repassant sous 111,00 alors que le yen s\u2019est raffermi sur fond d\u2019anticipations d\u2019une hausse de taux \u00e0 court terme de la Banque du Japon. Un sondage Reuters sugg\u00e8re un taux directeur \u00e0 1,25 % lors de la r\u00e9union de septembre, puis \u00e0 1,75 % au T2 2027. Le membre du conseil de la BoJ Kazuyuki Masu a averti que l\u2019inflation pourrait imposer des rel\u00e8vements rapides, tandis que Hajime Takata avait pr\u00e9c\u00e9demment \u00e9voqu\u00e9 la possibilit\u00e9 de mouvements cons\u00e9cutifs et pr\u00e9cis\u00e9 qu\u2019une hausse de 25 points de base n\u2019est pas n\u00e9cessairement acquise. Par ailleurs, DBS Group Research estime que les d\u00e9cideurs devraient \u00e9viter les surprises majeures apr\u00e8s qu\u2019une hausse inattendue en juillet 2024 a d\u00e9clench\u00e9 un d\u00e9bouclage marqu\u00e9 des carry trades sur le JPY et une volatilit\u00e9 accrue des march\u00e9s.<\/p>\n\n
Sur le graphique, la paire reste plafonn\u00e9e sous la moyenne mobile \u00e0 100 jours et la SMA 20 p\u00e9riodes des bandes de Bollinger, ce qui maintient un biais baissier \u00e0 court terme, le RSI (14) \u00e9voluant autour de 33 en zone de survente. Des r\u00e9sistances sont identifi\u00e9es \u00e0 111,63 et 112,52, avec un obstacle suppl\u00e9mentaire \u00e0 113,10, en ligne avec la MM 100 jours et la m\u00e9diane des bandes de Bollinger, tandis que la bande sup\u00e9rieure se situe vers 115,60. Un premier support se trouve \u00e0 110,60 ; une rupture en dessous mettrait 110,00 en ligne de mire, puis 109,24.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux intervenants sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur une poursuite du repli de l\u2019AUD\/JPY au cours des prochaines semaines via l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) ou la mise en place de positions vendeuses sur contrats futures. La paire de devises \u00e9volue difficilement pr\u00e8s de 110,75, maintenue sous sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours, qui fait office de plafond marqu\u00e9. En cas de cassure du support imm\u00e9diat \u00e0 110,60, le sc\u00e9nario d\u2019une glissade rapide vers le seuil psychologique de 110,00 se renforcerait.<\/p>\n\n
Notre sc\u00e9nario baissier est fortement \u00e9tay\u00e9 par l\u2019\u00e9volution du paysage des taux : les derniers sondages de march\u00e9 indiquent que la Banque du Japon pourrait relever ses taux \u00e0 1,25 % d\u00e8s ce mois-ci et jusqu\u2019\u00e0 1,75 % l\u2019an prochain. Les responsables laissent entendre des hausses potentiellement agressives et rapproch\u00e9es afin de contenir les risques d\u2019inflation domestique. Si le taux directeur japonais augmente plus vite que pr\u00e9vu, l\u2019avantage de rendement qui a historiquement soutenu le dollar australien se r\u00e9duit rapidement.<\/p>\n\n
Il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 extr\u00eame rappelant le d\u00e9bouclage des carry trades de juillet 2024, lorsque le yen s\u2019\u00e9tait envol\u00e9 et que les march\u00e9s mondiaux avaient vacill\u00e9 apr\u00e8s une surprise de la BoJ. Lors de cet \u00e9pisode, l\u2019AUD\/JPY avait chut\u00e9 d\u2019environ 19 % en quelques semaines, illustrant la violence possible de ces ajustements. Le recours \u00e0 des strat\u00e9gies sur d\u00e9riv\u00e9s fond\u00e9es sur la volatilit\u00e9, comme les spreads de puts, aidera \u00e0 prot\u00e9ger le capital contre ces chocs soudains de march\u00e9.<\/p>\n\n
M\u00eame si l\u2019indice de force relative (RSI) quotidien \u00e9volue pr\u00e8s de la zone de survente \u00e0 33, l\u2019absence de dynamique haussi\u00e8re sugg\u00e8re qu\u2019un rebond est peu probable \u00e0 ce stade. Nous recommandons de placer des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la premi\u00e8re r\u00e9sistance majeure \u00e0 111,63 afin de ma\u00eetriser le risque. C\u00f4t\u00e9 objectifs baissiers, les op\u00e9rateurs peuvent viser le plus bas d\u2019ao\u00fbt \u00e0 109,24 si le plancher des 110,00 venait \u00e0 c\u00e9der.<\/p>\n\n\n\r\n