Le dollar canadien a globalement peu \u00e9volu\u00e9 pendant la s\u00e9ance, malgr\u00e9 le retour de frictions commerciales entre les \u00c9tats-Unis et le Canada et des interdictions cibl\u00e9es d\u2019importations. Les gains initiaux ont suivi des propos \u00e9voquant un \u00ab d\u00e9s\u00e9quilibre du dollar canadien (devise) \u00bb, mais le mouvement s\u2019est essouffl\u00e9, les march\u00e9s y voyant des implications limit\u00e9es \u00e0 court terme. Des informations ult\u00e9rieures faisant \u00e9tat de restrictions sur certains produits canadiens \u2014 produits laitiers, alcool et motos \u2014 n\u2019ont pas davantage influenc\u00e9 la devise, les mesures devant entrer en vigueur le 29 septembre.<\/p>\n
Les mod\u00e8les de Scotiabank montrent une am\u00e9lioration des fondamentaux du CAD parall\u00e8lement \u00e0 un affaiblissement du dollar am\u00e9ricain, et l\u2019estimation de juste valeur de la banque pour l\u2019USD\/CAD a l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 1,3736. L\u2019\u00e9volution des prix est rest\u00e9e enferm\u00e9e dans une fourchette, mais les signaux techniques penchent contre le billet vert : le rebond depuis le creux de fin ao\u00fbt s\u2019est essouffl\u00e9 puis s\u2019est invers\u00e9, laissant une r\u00e9sistance dans la zone des 1,39 bas \u00e0 moyens. Un support est identifi\u00e9 \u00e0 1,3715\/35, avec un risque baissier qui s\u2019\u00e9tend vers 1,3500\/50 ; les reprises au-del\u00e0 du milieu des 1,38 devraient susciter des ventes.<\/p>\n
Nous estimons que les traders de d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en faveur d\u2019un dollar canadien (CAD) plus fort face au dollar am\u00e9ricain (USD) au cours des prochaines semaines. Bien que de nouvelles interdictions am\u00e9ricaines d\u2019importations portant sur des biens canadiens doivent d\u00e9marrer le 29 septembre, le CAD a tenu bon, et nous estimons que la juste valeur de l\u2019USD\/CAD recule d\u00e9sormais \u00e0 1,3736. Les traders devraient chercher \u00e0 vendre l\u2019USD\/CAD sur des replis techniques temporaires, en visant un repli vers la zone 1,3500\u20131,3550.<\/p>\n
Notre analyse est \u00e9tay\u00e9e par les statistiques \u00e9conomiques r\u00e9centes, avec un PIB canadien en hausse de 2,1% en rythme annualis\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre, au-dessus des attentes et refl\u00e9tant la r\u00e9silience de l\u2019\u00e9conomie. Historiquement, lorsque l\u2019\u00e9conomie canadienne surperforme les anticipations de croissance alors que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine r\u00e9duit ses taux, le CAD a tendance \u00e0 se renforcer. La Fed \u00e9tant attendue sur de nouvelles baisses de taux ce mois-ci, l\u2019\u00e9cart de taux devrait vraisemblablement \u00e9voluer en faveur de la devise canadienne.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette tendance, nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options put USD\/CAD hors de la monnaie, avec un prix d\u2019exercice proche de 1,3700. \u00c9tant donn\u00e9 notre lecture d\u2019une r\u00e9sistance technique tr\u00e8s marqu\u00e9e au milieu des 1,39, le risque d\u2019un rallye important de l\u2019USD reste faible. Cette strat\u00e9gie optionnelle permet aux traders de limiter leur risque baissier tout en se positionnant pour une baisse progressive de la paire de devises.<\/p>\n\n\n\r\n