L\u2019EUR\/GBP a \u00e9volu\u00e9 sans tendance marqu\u00e9e mercredi, le rebond de mardi peinant \u00e0 se prolonger, la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes \u00e0 0,8599 freinant les gains. La paire a gravit\u00e9 autour de 0,8588, tandis que l\u2019action des prix est rest\u00e9e l\u00e9g\u00e8rement constructive au-dessus de la SMA \u00e0 50 jours ascendante \u00e0 0,8553 et d\u2019un support de ligne de tendance vers 0,8570. Les indicateurs de momentum sont rest\u00e9s positifs : le RSI s\u2019\u00e9tablissait autour de 58 et l\u2019histogramme du MACD est demeur\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de z\u00e9ro, m\u00eame si la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 0,8600 et la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 0,8649 continuaient de plafonner le potentiel haussier.<\/p>\n\n
Les march\u00e9s ont pleinement int\u00e9gr\u00e9 une hausse de taux de 25 points de base de la BCE jeudi, qui serait sa deuxi\u00e8me hausse cette ann\u00e9e, apr\u00e8s que la progression des prix du p\u00e9trole a renforc\u00e9 les pressions inflationnistes en zone euro et soutenu l\u2019euro. \u00c0 l\u2019inverse, la BoE devrait largement maintenir les co\u00fbts d\u2019emprunt inchang\u00e9s lors de sa r\u00e9union du 17 septembre, et les inqui\u00e9tudes autour de la situation budg\u00e9taire du Royaume-Uni ont pes\u00e9 sur la livre. D\u2019un point de vue technique, une cassure au-dessus de la SMA \u00e0 100 jours orienterait l\u2019attention vers la SMA \u00e0 200 jours, tandis qu\u2019un reflux sous 0,8570 et 0,8553 ouvrirait la voie vers 0,8500 puis 0,8450.<\/p>\n\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la r\u00e9sistance \u00e0 0,8600 sur l\u2019EUR\/GBP \u00e0 l\u2019approche des r\u00e9unions de banques centrales de mi-septembre. \u00c0 l\u2019heure actuelle, la paire \u00e9volue dans un couloir \u00e9troit autour de 0,8588, fortement contrainte par la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 0,8599 et la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 0,8649. Nous recommandons d\u2019utiliser des strat\u00e9gies optionnelles telles que des bear call spreads afin de profiter de ce potentiel haussier plafonn\u00e9, d\u2019autant que l\u2019indice de force relative (RSI) demeure neutre, autour de 58.<\/p>\n\n
Ce plafond technique est renforc\u00e9 par des trajectoires de politique mon\u00e9taire divergentes, le march\u00e9 restant tr\u00e8s focalis\u00e9 sur la prochaine d\u00e9cision de politique mon\u00e9taire de la Banque centrale europ\u00e9enne. Les derni\u00e8res donn\u00e9es d\u2019inflation en zone euro montrent une progression des prix \u00e0 la consommation proche de 2,2 %, ce qui maintient la pression sur la BCE pour conserver une posture restrictive afin d\u2019\u00e9viter tout choc \u00e9nerg\u00e9tique de second tour. Nous estimons que ce biais restrictif soutiendra l\u2019euro sur repli, rendant attractives des positions de vente de puts \u00e0 proximit\u00e9 du support \u00e0 0,8553 comme niveau de limitation du risque baissier.<\/p>\n\n
Dans le m\u00eame temps, la Banque d\u2019Angleterre fait face \u00e0 un ralentissement de l\u2019\u00e9conomie : les derni\u00e8res statistiques britanniques indiquent une progression du PIB trimestriel retomb\u00e9e \u00e0 seulement 0,2 %. Si une minorit\u00e9 de responsables au ton plus restrictif reste favorable \u00e0 un rel\u00e8vement des co\u00fbts d\u2019emprunt, le consensus anticipe plut\u00f4t un statu quo afin de pr\u00e9server une situation budg\u00e9taire fragile. Cette prudence laisse la livre sterling sans v\u00e9ritable moteur haussier, ce qui contribue \u00e0 maintenir un solide soutien de l\u2019EUR\/GBP autour de 0,8570.<\/p>\n\n
Pour tirer parti de ce comportement attendu en range dans les prochaines semaines, nous sugg\u00e9rons aux traders de mettre en place des iron condors de court terme. Cette strat\u00e9gie permet d\u2019encaisser une prime tant que la paire de devises reste confin\u00e9e entre le plancher robuste \u00e0 0,8500 et la r\u00e9sistance importante \u00e0 0,8600. \u00c9tant donn\u00e9 que la volatilit\u00e9 implicite de l\u2019EUR\/GBP a historiquement tendance \u00e0 se contracter lors des transitions calmes de la fin d\u2019\u00e9t\u00e9 vers l\u2019automne, initier ces positions d\u00e8s maintenant offre un ratio risque\/rendement optimal.<\/p>\n\n\n\r\n