L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) a recul\u00e9 pour une troisi\u00e8me s\u00e9ance cons\u00e9cutive, \u00e9voluant autour de 98,80 durant les \u00e9changes asiatiques de mercredi, alors que le dollar (USD) demeure sous pression. Les ventes pourraient toutefois \u00eatre contenues par le raffermissement des prix du brut apr\u00e8s une frappe am\u00e9ricaine ayant vis\u00e9 plusieurs tankers iraniens pr\u00e8s de l\u2019\u00eele de Kharg, un hub d\u2019exportation cl\u00e9, ce qui ravive les craintes de perturbation de l\u2019offre et maintient les pr\u00e9occupations inflationnistes au premier plan. La tarification des d\u00e9riv\u00e9s via l\u2019outil CME FedWatch sugg\u00e8re une probabilit\u00e9 d\u2019environ 60% d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed) lors de la prochaine r\u00e9union de politique mon\u00e9taire. Plus tard dans la semaine, l\u2019attention se portera sur les publications am\u00e9ricaines de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) et de l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI), qui \u00e9claireront la trajectoire en amont de la r\u00e9union de septembre.<\/p>\n\n
Sur le plan technique, le DXY se maintient sous la moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 neuf p\u00e9riodes \u00e0 99,07 et sous la MME \u00e0 50 p\u00e9riodes \u00e0 99,69, ce qui renforce une configuration baissi\u00e8re \u00e0 court terme, les deux moyennes plafonnant l\u2019action des prix. L\u2019indice de force relative (RSI) sur 14 jours se situe autour de 38, signalant une dynamique baissi\u00e8re persistante plut\u00f4t qu\u2019un retournement imm\u00e9diat. Une premi\u00e8re r\u00e9sistance appara\u00eet au niveau de la MME 9 p\u00e9riodes, avec un test plus exigeant \u00e0 la MME 50 p\u00e9riodes, tandis que l\u2019indice FXS Fed Sentiment, proche de 125,72, sugg\u00e8re une conviction macro\u00e9conomique limit\u00e9e en soutien du dollar.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de s\u00e9curiser imm\u00e9diatement des options d\u2019achat (calls) longues sur le p\u00e9trole brut afin de tirer parti des anxi\u00e9t\u00e9s li\u00e9es \u00e0 l\u2019offre apr\u00e8s la frappe pr\u00e8s de l\u2019\u00eele de Kharg. Cette installation traite plus de 90% des exportations de brut de l\u2019Iran, ce qui signifie que m\u00eame des perturbations modestes peuvent retrancher jusqu\u2019\u00e0 1,5 million de barils par jour du march\u00e9 mondial. Historiquement, des escalades g\u00e9opolitiques similaires au Moyen-Orient ont entra\u00een\u00e9 des hausses imm\u00e9diates de 10% \u00e0 15% des prix de l\u2019\u00e9nergie, qui se r\u00e9percutent rapidement sur l\u2019inflation mondiale.<\/p>\n\n
Pour trader le repli de l\u2019indice du dollar am\u00e9ricain, il convient de chercher \u00e0 acheter des options de vente (puts) de court terme sur le DXY tant qu\u2019il reste techniquement fragile sous la MME 9 jours \u00e0 99,07. Il faut toutefois limiter le risque via des stop-loss serr\u00e9s, car toute surprise haussi\u00e8re dans les donn\u00e9es CPI et PPI de cette semaine pourrait inverser rapidement cette tendance baissi\u00e8re. La volatilit\u00e9 implicite augmente, ce qui rend les spreads de d\u00e9bit attractifs pour att\u00e9nuer le co\u00fbt \u00e9lev\u00e9 d\u2019un achat d\u2019options \u00ab vanilla \u00bb avant ces publications.<\/p>\n\n
Alors que l\u2019outil CME FedWatch affiche une probabilit\u00e9 de 60% d\u2019une hausse de taux, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 un virage brusquement plus restrictif de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Les strat\u00e9gies d\u2019options de type straddle ou strangle sur les principales paires de devises comme l\u2019EUR\/USD sont particuli\u00e8rement pertinentes \u00e0 ce stade pour profiter de mouvements marqu\u00e9s apr\u00e8s les chiffres d\u2019inflation. Si les donn\u00e9es d\u2019inflation d\u00e9passent les attentes, on peut anticiper un rallye rapide aliment\u00e9 par des rachats de positions vendeuses sur le DXY, en direction de sa MME 50 jours \u00e0 99,69.<\/p>\n\n\n\r\n