L\u2019or a recul\u00e9 de plus de 0,44% mardi, le XAU\/USD s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 4 393 $, alors que les march\u00e9s suivaient le conflit entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran et la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie, tout en se positionnant avant les publications d\u2019inflation am\u00e9ricaines. Le West Texas Intermediate (WTI) a gagn\u00e9 1% \u00e0 92,10 $ le baril, et l\u2019attention s\u2019est port\u00e9e sur le PPI de jeudi, suivi du CPI de vendredi, les anticipations de taux restant li\u00e9es \u00e0 la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Les march\u00e9s mon\u00e9taires \u00e9valuent \u00e0 63% la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de 25 points de base de la Fed la semaine prochaine, selon Prime Terminal, tandis que le march\u00e9 du travail sera scrut\u00e9 via les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage (Initial Jobless Claims) pour la semaine se terminant le 5 septembre.<\/p>\n
Le mouvement n\u2019a pas \u00e9t\u00e9 dict\u00e9 par les taux ni par le dollar : le rendement du Treasury am\u00e9ricain \u00e0 10 ans est rest\u00e9 stable \u00e0 4,788%, et l\u2019indice du dollar (DXY) a c\u00e9d\u00e9 0,04% \u00e0 98,86. Sur le plan technique, le prix s\u2019est rapproch\u00e9 de la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 4 346 $, avec un support \u00e0 4 300 ; en dessous se situent 4 282 puis la SMA \u00e0 50 jours \u00e0 4 254, avant 4 200. Les r\u00e9sistances d\u00e9butent au-dessus de 4 400, avec des niveaux \u00e0 4 450 et 4 500 ; au-del\u00e0 figurent la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 4 535, puis 4 600 et le plus haut du 25 ao\u00fbt \u00e0 4 697. Le CPI de juillet est attendu \u00e0 0,4% en mensuel et 3,4% en glissement annuel, avec un CPI sous-jacent \u00e0 0,2% en mensuel et 2,4% en glissement annuel. Les banques centrales ont ajout\u00e9 1 136 tonnes d\u2019or, pour une valeur d\u2019environ 70 milliards de dollars, en 2022.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue \u00e0 l\u2019approche des publications du PPI et du CPI am\u00e9ricains cette semaine. Si le CPI d\u00e9passe les 3,4% attendus en rythme annuel, nous anticipons une forte revalorisation des anticipations de taux, qui int\u00e8grent actuellement une probabilit\u00e9 de 63% d\u2019une hausse la semaine prochaine. Les traders peuvent envisager des options de vente (puts) \u00e0 court terme sur l\u2019or (XAU\/USD) afin de se couvrir contre un repli potentiel vers la zone de support des 4 300 $.<\/p>\n
Il convient \u00e9galement de surveiller la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, le brut WTI s\u2019\u00e9changeant actuellement au-dessus de 92 $ le baril en raison des tensions au Moyen-Orient. Historiquement, des prix du p\u00e9trole durablement sup\u00e9rieurs \u00e0 90 $ se r\u00e9percutent directement sur l\u2019inflation sous-jacente, exer\u00e7ant une pression haussi\u00e8re sur les prix \u00e0 la consommation dans les mois qui suivent. Dans cet environnement, des options d\u2019achat (calls) sur le p\u00e9trole ou sur des indices de volatilit\u00e9 peuvent constituer des strat\u00e9gies tactiques utiles pour compenser d\u2019\u00e9ventuelles pertes sur les m\u00e9taux pr\u00e9cieux.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or s\u2019\u00e9change \u00e0 4 393 $ et vise sa moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 jours \u00e0 4 346 $. Comme l\u2019indice de force relative (RSI) est repass\u00e9 sous le seuil neutre de 50, la tendance de court terme s\u2019oriente \u00e0 la baisse. Nous recommandons de placer des stop-loss serr\u00e9s autour de la r\u00e9sistance des 4 400 $ si vous d\u00e9tenez des positions vendeuses.<\/p>\n
Malgr\u00e9 des pressions baissi\u00e8res \u00e0 court terme, nous consid\u00e9rons que les achats d\u2019or des banques centrales restent un puissant soutien de long terme pour le m\u00e9tal. Historiquement, des achats massifs \u2014 comme le record de 1 136 tonnes acquis par les banques centrales sur une seule ann\u00e9e \u2014 fournissent un plancher de prix robuste en p\u00e9riode d\u2019incertitude macro\u00e9conomique. En cons\u00e9quence, nous sugg\u00e9rons de guetter des opportunit\u00e9s d\u2019achat ou des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 longue si l\u2019or revient vers la zone de support plus solide situ\u00e9e autour de 4 200 $.<\/p>\n\n\n\r\n