L\u2019USD\/CAD \u00e9voluait autour de 1,3810 lundi, en baisse de 0,15 % sur la s\u00e9ance, alors que la fermet\u00e9 des prix du p\u00e9trole soutenait le dollar canadien, tandis que la vigueur plus g\u00e9n\u00e9rale du dollar am\u00e9ricain limitait le mouvement. Le WTI est repass\u00e9 au-dessus de 90 dollars, en hausse de plus de 1 % \u00e0 environ 90,50 dollars, apr\u00e8s que le Financial Times a fait \u00e9tat de nouvelles frappes visant des installations de Saudi Aramco \u00e0 Jizan, en Arabie saoudite. Le statut du Canada comme important exportateur de brut signifie que des prix plus \u00e9lev\u00e9s peuvent am\u00e9liorer les anticipations de recettes d\u2019exportation, ce qui a aid\u00e9 le huard \u00e0 absorber l\u2019impact des chiffres d\u2019emploi canadiens d\u00e9cevants de vendredi.<\/p>\n
Le dollar am\u00e9ricain, de son c\u00f4t\u00e9, restait soutenu par le solide rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) publi\u00e9 vendredi, qui a entretenu les anticipations d\u2019une hausse de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union de septembre, les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie alimentant les craintes inflationnistes. Le risque g\u00e9opolitique a \u00e9galement port\u00e9 la demande de valeur refuge pour le billet vert, alors que les tensions au Moyen-Orient affectaient des infrastructures p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes. L\u2019attention se tourne d\u00e9sormais vers les publications d\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, avec le PPI attendu jeudi et le CPI vendredi, susceptibles d\u2019influencer la trajectoire de la Fed. Sur le graphique horaire, l\u2019USD\/CAD s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 1,3813 sous ses moyennes mobiles simples (SMA) \u00e0 100 et 200 p\u00e9riodes, vers 1,3844 et 1,3858, avec un RSI proche de 40 ; les niveaux de r\u00e9sistance incluent 1,3842 et 1,3872, tandis que le support se situe autour de 1,3765.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de surveiller de pr\u00e8s la corr\u00e9lation entre le West Texas Intermediate (WTI) et le dollar canadien, car le franchissement du p\u00e9trole au-del\u00e0 de 90,50 dollars renforce directement le huard. Historiquement, une hausse durable de 10 % des prix du brut peut appr\u00e9cier le CAD de plus de 1,5 % face au dollar am\u00e9ricain, compensant des faiblesses \u00e9conomiques domestiques comme le r\u00e9cent rapport sur l\u2019emploi canadien d\u00e9cevant. Compte tenu des nouvelles frappes g\u00e9opolitiques contre des infrastructures p\u00e9troli\u00e8res saoudiennes, l\u2019achat d\u2019options d\u2019achat CAD \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance (ou d\u2019options de vente USD\/CAD) offre une mani\u00e8re tactique de jouer cet \u00e9lan soudain port\u00e9 par l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n
Sur le plan technique, l\u2019incapacit\u00e9 de l\u2019USD\/CAD \u00e0 se maintenir au-dessus de ses moyennes mobiles simples \u00e0 100 et 200 p\u00e9riodes, proches de 1,3844 et 1,3858, sugg\u00e8re que les rebonds sont actuellement vendus. Nous recommandons aux traders orient\u00e9s \u00ab structures \u00bb de mettre en place des spreads d\u2019appel baissiers (bear call spreads) plafonn\u00e9s juste au-dessus de 1,3860 afin d\u2019encaisser de la prime, en visant un repli vers le plancher de support horizontal cl\u00e9 \u00e0 1,3765. Le RSI proche de 40 confirme que, malgr\u00e9 une pression baissi\u00e8re, le march\u00e9 n\u2019est pas encore en zone de survente, laissant de la marge pour une extension de la baisse.<\/p>\n
Cependant, il faut se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 accrue dans les prochains jours, alors que des donn\u00e9es cruciales d\u2019inflation am\u00e9ricaine \u2014 dont l\u2019indice des prix \u00e0 la production (PPI) et l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation (CPI) \u2014 sont attendues. Historiquement, les journ\u00e9es de publication du CPI am\u00e9ricain peuvent d\u00e9clencher des amplitudes quotidiennes moyennes de plus de 80 \u00e0 100 pips sur l\u2019USD\/CAD, surtout lorsque la trajectoire des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale reste tr\u00e8s sensible \u00e0 l\u2019inflation aliment\u00e9e par l\u2019\u00e9nergie. Pour capter cette volatilit\u00e9 \u00e0 venir, nous sugg\u00e9rons de recourir \u00e0 des straddles ou strangles acheteurs via des options hebdomadaires expirant juste apr\u00e8s les publications d\u2019inflation.<\/p>\n
Malgr\u00e9 la force de court terme du CAD, il ne faut pas n\u00e9gliger la puissance sous-jacente du billet vert, soutenu par un march\u00e9 du travail r\u00e9silient et la demande de valeurs refuges. Si les prochaines publications d\u2019inflation ressortent au-dessus des attentes, les sp\u00e9culations sur une hausse de taux de la Fed s\u2019intensifieront et pourraient rapidement ramener la paire au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 1,3872. Conserver une partie d\u2019options d\u2019achat USD\/CAD hors de la monnaie (out-of-the-money) comme couverture contre une escalade g\u00e9opolitique soudaine ou une surprise restrictive (hawkish) de la Fed demeure une strat\u00e9gie de gestion du risque particuli\u00e8rement prudente.<\/p>\n\n\n\r\n