L\u2019Iran a d\u00e9clar\u00e9 avoir vis\u00e9 trois p\u00e9troliers ayant emprunt\u00e9 un itin\u00e9raire non autoris\u00e9 \u00e0 travers le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, ainsi qu\u2019un certain nombre de navires li\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, en r\u00e9ponse \u00e0 des attaques am\u00e9ricaines contre des p\u00e9troliers iraniens durant le week-end, a rapport\u00e9 Bloomberg dimanche. Cette action remet au premier plan les risques pesant sur le transport maritime autour de cette voie navigable, un conduit essentiel des flux \u00e9nerg\u00e9tiques du Golfe.<\/p>\n\n
Un haut responsable de la s\u00e9curit\u00e9, Mohsen Rezaee, a indiqu\u00e9 que l\u2019Iran mettrait en place dans les prochains jours une nouvelle zone r\u00e9glement\u00e9e \u00e0 proximit\u00e9 d\u2019Ormuz. Il a pr\u00e9cis\u00e9 que cette zone partirait de la ligne de blocus de l\u2019US Navy et s\u2019\u00e9tendrait \u00e0 certaines parties du golfe Persique, et que tout navire y p\u00e9n\u00e9trant serait ajout\u00e9 \u00e0 la liste iranienne des sanctions. Rezaee a \u00e9galement d\u00e9clar\u00e9 que l\u2019Iran et Oman signeraient dans les prochains jours un accord portant sur un nouveau corridor \u00e0 travers Ormuz, avec des points d\u2019entr\u00e9e et de sortie sous contr\u00f4le iranien.<\/p>\n\n
Nous anticipons une pression haussi\u00e8re imm\u00e9diate sur les r\u00e9f\u00e9rences p\u00e9troli\u00e8res comme le Brent et le WTI, le d\u00e9troit d\u2019Ormuz faisant transiter environ 20 millions de barils par jour, soit pr\u00e8s de 20 % de la consommation mondiale de p\u00e9trole. Les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s devraient se positionner en vue d\u2019un pic marqu\u00e9 des prix du brut en achetant des options d\u2019achat (calls) de maturit\u00e9 courte et hors la monnaie sur le Brent. Historiquement, la seule menace de perturbations sur ce point d\u2019\u00e9tranglement critique a suffi \u00e0 propulser les cours du p\u00e9trole de 10 % \u00e0 15 % en l\u2019espace de quelques jours.<\/p>\n\n
Nous recommandons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur l\u2019indice de volatilit\u00e9 du p\u00e9trole brut du CBOE (OVX) afin de tirer parti de la hausse in\u00e9vitable de l\u2019aversion au risque. La volatilit\u00e9 implicite sur les d\u00e9riv\u00e9s \u00e9nerg\u00e9tiques \u00e9volue actuellement \u00e0 des niveaux relativement mod\u00e9r\u00e9s, rendant ces options abordables comme couverture contre une escalade plus large au Moyen-Orient. Des strat\u00e9gies de straddle ou de strangle \u00e0 l\u2019achat sur des ETF \u00e9nerg\u00e9tiques comme l\u2019Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) offrent \u00e9galement une approche \u00e9quilibr\u00e9e pour n\u00e9gocier cette incertitude g\u00e9opolitique soudaine.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aussi d\u2019examiner de pr\u00e8s le secteur du transport maritime, o\u00f9 les contrats de d\u00e9riv\u00e9s de fret tels que les Forward Freight Agreements (FFA) sont tr\u00e8s sensibles aux blocus r\u00e9gionaux. Lors de pr\u00e9c\u00e9dentes crises de p\u00e9troliers dans le golfe Persique, les taux d\u2019affr\u00e8tement journaliers des Very Large Crude Carriers (VLCC) s\u2019\u00e9taient envol\u00e9s, doublant parfois en moins d\u2019une semaine. Prendre des positions longues sur les actions de compagnies de p\u00e9troliers ou sur des futures de fret permettra de capter l\u2019importante prime de risque d\u00e9sormais int\u00e9gr\u00e9e dans les routes maritimes mondiales.<\/p>\n\n
\u00c9tant donn\u00e9 que la situation pourrait s\u2019aggraver rapidement avec des blocus navals, nous devons maintenir des seuils stricts de stop-loss sur toute op\u00e9ration sp\u00e9culative de court terme. Les traders devraient \u00e9galement surveiller le dollar am\u00e9ricain, qui se renforce historiquement en tant que valeur refuge lors des bras de fer g\u00e9opolitiques li\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. \u00c9quilibrer des positions longues sur le p\u00e9trole avec des couvertures sur des actifs refuges prot\u00e9gera les portefeuilles si une panique plus large de march\u00e9 d\u00e9clenche une liquidation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des actifs.<\/p>\n\n\n\r\n