USD\/MXN \u00e9volue \u00e0 proximit\u00e9 de ses plus bas de deux ans, alors que le peso mexicain continue de se renforcer, la paire s\u2019\u00e9changeant autour de 16,88 apr\u00e8s avoir test\u00e9 des niveaux proches de 16,85. Le mouvement se poursuit malgr\u00e9 une publication solide des cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) aux \u00c9tats-Unis, et l\u2019action des prix laisse le cross en position de retester le plus bas d\u2019avril 2024 \u00e0 16,74. Le momentum baissier est renforc\u00e9 par l\u2019indice de force relative (RSI), qui s\u2019enfonce davantage en zone baissi\u00e8re.<\/p>\n
Une cassure sous 16,74 mettrait l\u2019accent sur la zone des 16,52, puis sur le plus bas de 2024 \u00e0 16,26, avec 16,00 ensuite en ligne de mire. \u00c0 la hausse, un rebond supposerait un retour au-dessus de 17,00, puis une r\u00e9sistance au plus haut du 19 ao\u00fbt \u00e0 17,07. De nouveaux gains exposeraient la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 50 jours \u00e0 17,25, puis la SMA \u00e0 100 jours \u00e0 17,30, avec la SMA \u00e0 200 jours \u00e0 17,48 au-dessus. Banxico vise une inflation de 3% dans une bande de 2%\u20134%, et ses d\u00e9cisions de taux, aux c\u00f4t\u00e9s des prix du p\u00e9trole, des transferts de fonds (remittances), du nearshoring et du sentiment de risque global, restent des moteurs cl\u00e9s du MXN.<\/p>\n
Nous observons actuellement un peso mexicain qui affirme une force dominante face au dollar am\u00e9ricain, poussant la paire USD\/MXN \u00e0 tester des niveaux de support cl\u00e9s autour de 16,85. Avec un indice de force relative (RSI) qui plonge plus profond\u00e9ment en territoire baissier, les indicateurs techniques sugg\u00e8rent que ce momentum de baisse est largement durable. Les op\u00e9rateurs sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 un mouvement baissier prolong\u00e9, d\u2019autant que la paire semble faire abstraction de donn\u00e9es am\u00e9ricaines solides au profit de facteurs domestiques favorables au MXN.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette tendance dans les prochaines semaines, nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9tablir des positions vendeuses sur l\u2019USD\/MXN, en visant le support imm\u00e9diat d\u2019avril \u00e0 16,74. Une cassure nette sous ce seuil ouvrirait la voie \u00e0 une glissade vers 16,52, avec pour objectif final le plus bas annuel \u00e0 16,26. Afin de se couvrir contre tout virage hawkish inattendu de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, des stop-loss devraient \u00eatre plac\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance psychologique de 17,00.<\/p>\n
Cette perspective constructive pour le peso est fortement \u00e9tay\u00e9e par la robustesse du cadre macro\u00e9conomique mexicain et par des diff\u00e9rentiels de taux attractifs. Les investissements directs \u00e9trangers au Mexique, nourris par le boom du nearshoring, ont atteint un record de 31 milliards de dollars sur les p\u00e9riodes r\u00e9centes, renfor\u00e7ant la demande de long terme pour la devise. Par ailleurs, Banxico maintenant son taux directeur \u00e0 un niveau tr\u00e8s restrictif de 10,75% afin de combattre une inflation autour de 4,99%, le peso continue d\u2019offrir l\u2019un des rendements de portage (carry trade) les plus attractifs parmi les march\u00e9s \u00e9mergents.<\/p>\n\n\n\r\n