Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) au Royaume-Uni ont montr\u00e9 que les positions nettes non commerciales sur la livre sterling se sont d\u00e9grad\u00e9es d\u2019une semaine sur l\u2019autre, reculant \u00e0 -49,6k contrats contre -44,5k. Ce mouvement traduit un biais vendeur net plus marqu\u00e9 sur le positionnement en GBP sur la derni\u00e8re p\u00e9riode de reporting.<\/p>\n
Cette variation correspond \u00e0 5,1k contrats suppl\u00e9mentaires d\u2019exposition nette vendeuse par rapport \u00e0 la semaine pr\u00e9c\u00e9dente. La mise \u00e0 jour illustre la fa\u00e7on dont le positionnement sp\u00e9culatif sur les futures GBP a \u00e9volu\u00e9 \u00e0 la cl\u00f4ture de la fen\u00eatre de reporting.<\/p>\n
Les donn\u00e9es de la CFTC indiquent que les positions sp\u00e9culatives nettes vendeuses sur la livre sterling se sont accentu\u00e9es \u00e0 -49,6k contrats, contre -44,5k. Ce mouvement sugg\u00e8re que les grands intervenants institutionnels augmentent leurs paris contre la livre \u00e0 l\u2019approche de septembre. Selon nous, les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re persistante sur les paires en GBP, en particulier GBP\/USD, dans les prochaines semaines.<\/p>\n
Ce sentiment baissier s\u2019inscrit dans la lign\u00e9e des derniers indicateurs britanniques, qui signalent un refroidissement du march\u00e9 du travail et une inflation CPI se maintenant autour de 2,2 %. Alors que la Banque d\u2019Angleterre devrait poursuivre ses baisses de taux vers le niveau de 4,0 %, l\u2019avantage de rendement qui soutenait auparavant la livre s\u2019\u00e9rode rapidement. Historiquement, lorsque les positions nettes vendeuses d\u00e9passent le seuil de -50k contrats, on observe souvent une acc\u00e9l\u00e9ration des ventes techniques sur le march\u00e9 au comptant.<\/p>\n
Pour ceux d\u2019entre nous qui traitons des options, nous sugg\u00e9rons d\u2019envisager des options de vente (puts) sur GBP\/USD avec \u00e9ch\u00e9ance octobre afin de capter cette dynamique baissi\u00e8re. Si vous intervenez sur les futures, une strat\u00e9gie vendeuse sur GBP\/USD avec des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 1,3000 offre un couple rendement\/risque attractif. Nous recommandons de suivre de pr\u00e8s les prochaines publications sur les ventes au d\u00e9tail et le PIB, toute nouvelle faiblesse \u00e9conomique pouvant pousser ces positions vendeuses vers des niveaux extr\u00eames.<\/p>\n\n\n\r\n