L\u2019AUD\/USD a progress\u00e9 vendredi apr\u00e8s une baisse initiale \u00e0 0,7173 dans le sillage d\u2019un rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain plus solide, avant de rebondir \u00e0 mesure que le dollar am\u00e9ricain n\u2019est pas parvenu \u00e0 prolonger ses gains initiaux. La paire \u00e9voluait autour de 0,7206, proche de niveaux observ\u00e9s pour la derni\u00e8re fois le 15 mai, alors m\u00eame que les donn\u00e9es ont renforc\u00e9 les anticipations d\u2019une hausse des taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre. Les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles (NFP) ont augment\u00e9 de 162 000 en ao\u00fbt, contre 56 000 attendues, tandis que le chiffre de juillet a \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9 \u00e0 +21 000 apr\u00e8s une baisse de 23 000 pr\u00e9c\u00e9demment annonc\u00e9e, et le taux de ch\u00f4mage est rest\u00e9 \u00e0 4,1 %.<\/p>\n\n
Le rebond du dollar apr\u00e8s la publication s\u2019est essouffl\u00e9, l\u2019indice du dollar (DXY) \u00e9voluant autour de 99,10 apr\u00e8s un point haut \u00e0 99,36. Les probabilit\u00e9s implicites suivies par l\u2019outil CME FedWatch indiquent environ 60 % de chances de hausse des taux, contre 50 % avant la publication, tandis que l\u2019attention se tourne vers l\u2019IPC et l\u2019IPP am\u00e9ricains de la semaine prochaine pour donner une direction. En Australie, le soutien \u00e0 la devise est \u00e9tay\u00e9 par le biais restrictif de la RBA, une inflation au-dessus de sa fourchette cible de 2 %-3 % et une croissance r\u00e9siliente au deuxi\u00e8me trimestre ; la semaine prochaine apportera les anticipations d\u2019inflation des consommateurs pour septembre, tandis que les chiffres chinois d\u2019inflation et de commerce ext\u00e9rieur seront \u00e9galement au centre des pr\u00e9occupations.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de construire une exposition longue sur l\u2019AUD\/USD via des options d\u2019achat (calls) \u00e0 maturit\u00e9 courte afin de capter l\u2019\u00e9lan haussier actuel en direction de la r\u00e9sistance \u00e0 0,7250. Malgr\u00e9 un solide rapport sur l\u2019emploi am\u00e9ricain portant \u00e0 60 % les anticipations d\u2019une hausse des taux en septembre, l\u2019incapacit\u00e9 du billet vert \u00e0 conserver ses gains sugg\u00e8re une faiblesse sous-jacente. Cette vigueur persistante du dollar australien est soutenue par l\u2019orientation restrictive de la Reserve Bank of Australia, alors que l\u2019inflation domestique demeure obstin\u00e9ment au-dessus de l\u2019objectif de 2 %.<\/p>\n\n
En amont des publications de l\u2019IPC et de l\u2019IPP am\u00e9ricains la semaine prochaine, nous conseillons de mettre en place des strat\u00e9gies de straddle acheteur afin de tirer parti d\u2019une volatilit\u00e9 attendue en forte hausse. Les donn\u00e9es historiques montrent que les surprises sur l\u2019inflation am\u00e9ricaine font fr\u00e9quemment bouger l\u2019AUD\/USD de plus de 80 \u00e0 100 pips les jours de publication. L\u2019achat simultan\u00e9 d\u2019options d\u2019achat et de vente (puts) avec une \u00e9ch\u00e9ance post\u00e9rieure \u00e0 la r\u00e9union de la Fed des 15-16 septembre permettra de prot\u00e9ger les portefeuilles contre des changements de cap mon\u00e9taire plus agressifs.<\/p>\n\n
Nous devons \u00e9galement surveiller de pr\u00e8s les prochaines statistiques chinoises sur le commerce ext\u00e9rieur et l\u2019inflation, \u00e9tant donn\u00e9 que les exportations australiennes vers la Chine ont r\u00e9cemment d\u00e9pass\u00e9 170 milliards de dollars par an, influen\u00e7ant fortement la valorisation du dollar australien. Toute surprise \u00e9conomique positive en provenance de P\u00e9kin devrait amplifier la hausse de l\u2019AUD\/USD, rendant des options \u00e0 barri\u00e8re de court terme attractives dans une optique de rendement \u00e9lev\u00e9. \u00c0 l\u2019inverse, nous devons maintenir des limites de gestion du risque rigoureuses afin de nous couvrir contre toute chute soudaine des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res aliment\u00e9e par des tensions g\u00e9opolitiques au Moyen-Orient.<\/p>\n\n\n\r\n