L\u2019indice Ivey des directeurs d\u2019achats (PMI) du Canada, publi\u00e9 par S&P Global, s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 64,3 en ao\u00fbt, au-dessus des attentes de 56,2. Cette lecture signale une acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019activit\u00e9 d\u2019achats sur le mois et sugg\u00e8re un rythme plus rapide que celui anticip\u00e9 par les march\u00e9s.<\/p>\n
Avec un indice \u00e0 64,3 contre un consensus \u00e0 56,2, les donn\u00e9es indiquent des conditions op\u00e9rationnelles plus solides pour les entreprises canadiennes en ao\u00fbt. La publication apporte un nouvel indicateur \u00e0 haute fr\u00e9quence de la demande int\u00e9rieure et des dynamiques de cha\u00eenes d\u2019approvisionnement \u00e0 mesure que le troisi\u00e8me trimestre avan\u00e7ait.<\/p>\n
Le bond massif du PMI Ivey du Canada \u00e0 64,3, bien au-del\u00e0 des 56,2 attendus, signale une expansion \u00e9conomique \u00e9tonnamment robuste que les intervenants de march\u00e9 n\u2019avaient pas int\u00e9gr\u00e9e. Nous sugg\u00e9rons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de construire imm\u00e9diatement une exposition longue au dollar canadien (CAD) via des options d\u2019achat \u00e0 courte \u00e9ch\u00e9ance, en visant la paire USD\/CAD. Historiquement, lorsque le PMI Ivey d\u00e9passe les attentes de plus de cinq points, le \u00ab loonie \u00bb gagne en moyenne de 0,8 % \u00e0 1,2 % face au billet vert au cours des dix s\u00e9ances suivantes.<\/p>\n
Cette vigueur inattendue devrait contraindre la Banque du Canada \u00e0 att\u00e9nuer son discours favorable aux baisses de taux pour le reste de 2026. Nous recommandons de vendre des futures sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat canadiens de court terme (BAX) afin de tirer parti d\u2019une remont\u00e9e des anticipations de rendement dans les prochaines semaines. Actuellement, le rendement des obligations d\u2019\u00c9tat canadiennes \u00e0 2 ans \u00e9volue autour de 3,10 %, mais ces solides donn\u00e9es sur les achats pourraient facilement le ramener vers la zone de r\u00e9sistance de 3,35 % \u00e0 mesure que les paris sur des baisses de taux sont d\u00e9boucl\u00e9s.<\/p>\n
Une forte activit\u00e9 d\u2019achats pointe \u00e9galement vers une demande int\u00e9rieure en hausse et des co\u00fbts des intrants persistants, ce qui profite g\u00e9n\u00e9ralement aux secteurs \u00e0 forte composante ressources. Nous estimons que les traders devraient s\u2019int\u00e9resser \u00e0 des options d\u2019achat sur le S&P\/TSX Capped Energy Index, les actions canadiennes li\u00e9es aux mati\u00e8res premi\u00e8res ayant tendance \u00e0 bien se comporter lorsque l\u2019\u00e9lan industriel d\u00e9passe le seuil des 60. Il faudra aussi surveiller de pr\u00e8s la prochaine enqu\u00eate sur la population active au Canada afin de confirmer si cette dynamique des achats se traduit par une croissance de l\u2019emploi plus soutenue.<\/p>\n\n\n\r\n