L\u2019or (XAU\/USD) s\u2019\u00e9changeait sous 4 500 $ lors de la s\u00e9ance asiatique de vendredi, mettant fin \u00e0 une hausse de deux jours alors que le dollar am\u00e9ricain se raffermissait l\u00e9g\u00e8rement, tout en restant proche du sommet hebdomadaire inscrit la veille. L\u2019attention se porte sur le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls), susceptible de fa\u00e7onner les attentes concernant la trajectoire de politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, alors que la probabilit\u00e9 implicite d\u2019un rel\u00e8vement des taux en septembre s\u2019att\u00e9nue. Le gouverneur Christopher Waller a d\u00e9clar\u00e9 jeudi qu\u2019il penchait pour un statu quo lors de la r\u00e9union du FOMC de septembre si les prochaines donn\u00e9es d\u2019inflation ne r\u00e9servent pas de surprise \u2014 un contexte qui avait pr\u00e9c\u00e9demment fait reculer les rendements am\u00e9ricains et le dollar, et aid\u00e9 le m\u00e9tal \u00e0 rebondir depuis un plus bas de quatre semaines.<\/p>\n
Le p\u00e9trole est rest\u00e9 proche de son plus haut niveau depuis le 24 juillet, sur fond de regain d\u2019hostilit\u00e9s entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran et de tensions dans le d\u00e9troit d\u2019Hormuz, notamment apr\u00e8s qu\u2019Iran a vis\u00e9 jeudi des bases am\u00e9ricaines au Kowe\u00eft et aux \u00c9mirats arabes unis, tandis que la Cor\u00e9e du Sud se pr\u00e9pare \u00e0 d\u00e9ployer des moyens avant la fin de l\u2019ann\u00e9e. Dans ce contexte, le XAU\/USD s\u2019est stabilis\u00e9 apr\u00e8s avoir reflu\u00e9 depuis environ 4 700 $, un plus haut depuis le 14 mai, et se dirige vers de modestes gains hebdomadaires, mais a besoin d\u2019un relais au-dessus de 4 500 $. Sur le plan technique, le prix reste au-dessus de la moyenne mobile \u00e0 200 p\u00e9riodes sur le graphique 4 heures et du retracement de Fibonacci \u00e0 38,2 %, avec un RSI proche de 56 et un MACD au-dessus de z\u00e9ro ; les r\u00e9sistances se situent \u00e0 4 540 $, 4 609 $ et autour de 4 698 $, tandis que les supports sont \u00e0 4 442 $, 4 381 $, 4 322 $ et 4 283,63 $.<\/p>\n
Le rapport am\u00e9ricain sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls), tr\u00e8s attendu aujourd\u2019hui, constitue le principal catalyseur \u00e0 surveiller, car il devrait dicter le prochain mouvement directionnel de l\u2019or. Historiquement, des \u00e9carts de plus de 50 000 emplois par rapport au consensus d\u00e9clenchent des variations imm\u00e9diates de 1,5 % \u00e0 2 % du cours du m\u00e9tal. Nous recommandons aux intervenants sur produits d\u00e9riv\u00e9s de resserrer temporairement les ordres stop-loss ou de recourir \u00e0 des strat\u00e9gies options de type straddle afin de capter la volatilit\u00e9 attendue sans prendre trop t\u00f4t un biais directionnel.<\/p>\n
Au-del\u00e0 des chiffres de l\u2019emploi, l\u2019escalade des tensions au Moyen-Orient et dans le d\u00e9troit d\u2019Hormuz maintient une forte prime de risque g\u00e9opolitique int\u00e9gr\u00e9e aux prix du p\u00e9trole comme des actifs refuges. Les donn\u00e9es historiques montrent que des conflits militaires impliquant des points de passage p\u00e9troliers majeurs peuvent faire grimper l\u2019or de 10 % \u00e0 15 % en quelques semaines, sur fond de craintes inflationnistes. Pour nos portefeuilles d\u2019options, il convient d\u2019envisager l\u2019achat de calls hors-la-monnaie afin de se couvrir contre des pics g\u00e9opolitiques soudains qui pourraient facilement propulser l\u2019or au-del\u00e0 du seuil des 4 500 $.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, l\u2019or reste structurellement haussier au-dessus de sa moyenne mobile \u00e0 200 p\u00e9riodes sur le graphique 4 heures, avec un support cl\u00e9 qui tient fermement \u00e0 4 442 $. Une cl\u00f4ture journali\u00e8re durable au-dessus du niveau psychologique crucial de 4 500 $ constituerait un signal favorable pour construire des positions longues de plus long terme sur les contrats \u00e0 terme, avec des objectifs \u00e0 4 609 $ puis 4 698 $. \u00c0 l\u2019inverse, si le dollar se renforce \u00e0 la faveur d\u2019un rapport sur l\u2019emploi plus robuste que pr\u00e9vu, il conviendrait de privil\u00e9gier des achats sur repli \u00e0 proximit\u00e9 du support de 4 381 $, o\u00f9 la pression acheteuse s\u2019est historiquement montr\u00e9e solide.<\/p>\n\n\n\r\n