L\u2019\u00e9quipe Global FX Strategy de Scotiabank indique que la livre sterling est rest\u00e9e globalement inchang\u00e9e face au dollar am\u00e9ricain, avec un GBP\/USD \u00e0 1,3493, tout en c\u00e9dant l\u00e9g\u00e8rement du terrain contre la plupart des autres devises du G10 apr\u00e8s les chiffres d\u00e9finitifs des PMI services et composite au Royaume-Uni, qui ont montr\u00e9 une expansion modeste dans le bas des 50 et n\u2019ont gu\u00e8re modifi\u00e9 le narratif macro\u00e9conomique. L\u2019attention se porte d\u00e9sormais sur l\u2019\u00e9conomiste en chef de la BoE, Huw Pill, attendu \u00e0 11h (heure de l\u2019Est), avant les propos du gouverneur Andrew Bailey demain, alors que les march\u00e9s continuent d\u2019int\u00e9grer une action de politique mon\u00e9taire limit\u00e9e.<\/p>\n\n
Les anticipations de taux pour la r\u00e9union du 17 septembre de la Banque d\u2019Angleterre restent contenues, avec seulement 4 pdb de resserrement int\u00e9gr\u00e9s, tandis que la r\u00e9union du 5 novembre sugg\u00e8re 18 pdb et co\u00efncide avec un Rapport sur l\u2019inflation et des pr\u00e9visions actualis\u00e9es apr\u00e8s la d\u00e9claration budg\u00e9taire d\u2019automne du gouvernement le 28 octobre. Scotiabank ajoute que les \u00e9carts de rendement Royaume-Uni\u2013\u00c9tats-Unis sont rest\u00e9s favorables apr\u00e8s une forte hausse cette semaine. Sur le plan graphique, la banque qualifie le GBP\/USD de neutre \u00e0 baissier, le RSI se stabilisant mais restant sous 50, autour du milieu des 40, et un support \u00e9tant identifi\u00e9 vers 1,3500\u20131,3450, m\u00eame si la tendance haussi\u00e8re enclench\u00e9e depuis juin demeure intacte.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s d\u2019adopter une approche prudente sur le GBP\/USD au cours des prochaines semaines, alors que la paire \u00e9volue autour du niveau critique de 1,3493. La r\u00e9union du 17 septembre de la Banque d\u2019Angleterre n\u2019int\u00e9grant qu\u2019un maigre resserrement de 4 points de base, la volatilit\u00e9 \u00e0 court terme induite par les taux devrait rester limit\u00e9e. Les derni\u00e8res donn\u00e9es de PMI des services au Royaume-Uni, signalant une expansion modeste dans le bas des 50, confirment que la dynamique \u00e9conomique est r\u00e9guli\u00e8re mais manque d\u2019un catalyseur susceptible de d\u00e9clencher une cassure imminente.<\/p>\n\n
D\u2019un point de vue technique, nous observons une configuration neutre \u00e0 baissi\u00e8re \u00e0 court terme, l\u2019indice de force relative (RSI) \u00e9voluant dans la zone baissi\u00e8re autour du milieu des 40. Les traders peuvent envisager des strat\u00e9gies optionnelles de range, comme les iron condors, tout en surveillant de pr\u00e8s les principaux niveaux de support entre 1,3450 et 1,3500. Il convient toutefois de rappeler que la tendance de fond depuis juin reste haussi\u00e8re, ce qui signifie qu\u2019un repli vers le plancher de 1,3450 pourrait offrir un point d\u2019entr\u00e9e \u00e0 meilleur compte pour des options d\u2019achat (calls) \u00e0 plus long terme. <\/p>\n\n
\u00c0 un horizon plus lointain, nous anticipons une volatilit\u00e9 nettement plus \u00e9lev\u00e9e autour de la r\u00e9union de politique mon\u00e9taire du 5 novembre, pour laquelle les march\u00e9s int\u00e8grent actuellement un mouvement de 18 points de base. Cette d\u00e9cision sur les taux interviendra apr\u00e8s la d\u00e9claration budg\u00e9taire d\u2019automne du gouvernement, le 28 octobre, qui agit historiquement comme un moteur important des march\u00e9s. Les traders de produits d\u00e9riv\u00e9s devraient chercher \u00e0 se positionner via des strat\u00e9gies de volatilit\u00e9 \u00e0 plus longue maturit\u00e9, telles que les straddles, afin de capter les fluctuations attendues \u00e0 mesure que la politique budg\u00e9taire et les nouvelles pr\u00e9visions d\u2019inflation seront d\u00e9voil\u00e9es.<\/p>\n\n\n\r\n