La Reserve Bank of New Zealand a relev\u00e9 le taux directeur (Official Cash Rate) de 25 points de base \u00e0 2,75% \u00e0 l\u2019unanimit\u00e9, signant une deuxi\u00e8me hausse cons\u00e9cutive conforme au consensus. Malgr\u00e9 cela, le NZD\/USD a c\u00e9d\u00e9 pr\u00e8s de 1,7% du pic au creux, glissant d\u2019un niveau proche de 0,5900 vers la zone des 0,5800 avant de se redresser en direction de 0,5850, o\u00f9 il s\u2019est cal\u00e9 sur sa moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 200 jours. Les march\u00e9s ont r\u00e9\u00e9valu\u00e9 la trajectoire attendue apr\u00e8s que la RBNZ n\u2019a projet\u00e9 qu\u2019une seule hausse suppl\u00e9mentaire de 25 pb d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e, \u00e0 rebours d\u2019environ 95 pb de resserrement additionnel auparavant int\u00e9gr\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 mi-2027 ; l\u2019ajustement s\u2019est jou\u00e9 sur environ 90 minutes et a laiss\u00e9 le kiwi comme la devise majeure la plus faible depuis l\u2019ouverture de Tokyo.<\/p>\n
Les donn\u00e9es d\u2019inflation ont montr\u00e9 un taux \u00ab headline \u00bb de 4,1% au deuxi\u00e8me trimestre, tandis que la mesure hors carburants automobiles s\u2019\u00e9tablissait \u00e0 2,9%, alors que le Brent se maintenait au-dessus de 90,00 $. L\u2019AUD\/NZD a progress\u00e9 de 1,07% et s\u2019est rapproch\u00e9 de 1,2300, un plafond en place depuis 2013, tandis que le dollar australien \u00e9tait quasi inchang\u00e9 face au billet vert. Les prochains catalyseurs incluent l\u2019enqu\u00eate chinoise sur les services \u00e0 01h45 GMT, attendue \u00e0 50,6 contre 50,4, puis les inscriptions hebdomadaires au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis \u00e0 12h30 GMT et l\u2019ISM des services \u00e0 14h00 GMT, attendu \u00e0 54,3 (avec la composante \u00ab prices paid \u00bb pr\u00e9c\u00e9demment \u00e0 70,3) ; les cr\u00e9ations d\u2019emplois non agricoles de vendredi sont vues \u00e0 58k apr\u00e8s une baisse pr\u00e9c\u00e9dente de 23k, avec un taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,1% et des salaires \u00e0 0,3%, apr\u00e8s des cr\u00e9ations d\u2019emplois dans le priv\u00e9 \u00e0 38k contre 47k. Techniquement, 0,5850 est une zone encombr\u00e9e, avec l\u2019EMA \u00e0 50 jours environ 20 pips au-dessus, tandis que 0,5900 et 0,5950 se situent plus haut ; les supports sont \u00e0 0,5800, puis 0,5750 et 0,5700, avec un Stoch RSI proche de 62 et une cl\u00f4ture au-dessus de 0,5900 identifi\u00e9e comme la ligne d\u2019invalidation du mouvement baissier.<\/p>\n
La r\u00e9cente d\u00e9cision de la Reserve Bank of New Zealand de porter son taux directeur \u00e0 2,75% a d\u00e9clench\u00e9 une forte vague de ventes, ramenant le NZD\/USD vers 0,5850. Nous estimons que les op\u00e9rateurs de d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 un risque de baisse suppl\u00e9mentaire, la devise reposant de mani\u00e8re pr\u00e9caire sur sa moyenne mobile exponentielle (EMA) \u00e0 200 jours. Cette r\u00e9action illustre que si la banque centrale a bien d\u00e9livr\u00e9 la hausse attendue d\u2019un quart de point, ses projections futures tr\u00e8s plates ont fortement d\u00e9\u00e7u les investisseurs.<\/p>\n
La RBNZ a indiqu\u00e9 qu\u2019une pause est tr\u00e8s probable, ce qui signifie que la pente de la trajectoire des taux s\u2019aplatit beaucoup plus vite que ce qu\u2019anticipait le march\u00e9. Avant cette d\u00e9cision, les march\u00e9s de taux int\u00e9graient pr\u00e8s de 95 points de base de resserrement suppl\u00e9mentaire d\u2019ici l\u2019an prochain, cr\u00e9ant un \u00e9cart massif d\u00e9sormais violemment revaloris\u00e9. Pour m\u00e9moire, le d\u00e9ficit courant de la Nouvelle-Z\u00e9lande demeure \u00e9lev\u00e9, autour de 6,8% du PIB, ce qui rend la devise tr\u00e8s sensible \u00e0 ces changements brusques de flux de capitaux.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders d\u2019examiner de pr\u00e8s la nature de l\u2019inflation n\u00e9o-z\u00e9landaise, qui atteint 4,1% mais retombe \u00e0 2,9% une fois exclus les carburants automobiles volatils. Cette inflation \u00e9tant port\u00e9e par des chocs \u00e9nerg\u00e9tiques mondiaux import\u00e9s \u2014 le p\u00e9trole brut s\u2019\u00e9tant hiss\u00e9 au-dessus de 90 $ sur fond de tensions g\u00e9opolitiques \u2014 des hausses de taux suppl\u00e9mentaires auront peu d\u2019impact pour la contenir. Si les prix mondiaux des carburants commencent \u00e0 refluer \u00e0 mesure que la demande mondiale ralentit, la justification de nouvelles hausses de la RBNZ s\u2019\u00e9vanouira rapidement.<\/p>\n
La faiblesse est avant tout domestique plut\u00f4t qu\u2019un reflet d\u2019une hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e du dollar am\u00e9ricain, comme le montre la croix AUD\/NZD, qui a bondi de plus de 1% vers 1,2300. Cela s\u2019ajoute \u00e0 une demande d\u00e9cevante en provenance de Chine, principal partenaire commercial de la Nouvelle-Z\u00e9lande, o\u00f9 les derniers indices PMI manufacturier et services restent proches du seuil de stagnation des 50 points. Nous sugg\u00e9rons de se positionner pour une poursuite de la sous-performance du kiwi face \u00e0 son voisin australien comme face au billet vert dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n
Les traders doivent se concentrer sur les niveaux techniques cl\u00e9s pour piloter leurs positions sur d\u00e9riv\u00e9s, en surveillant de pr\u00e8s la zone de r\u00e9sistance imm\u00e9diate de 0,5850. Une cassure sous le support critique de 0,5800 pourrait provoquer une chute rapide vers 0,5750, le march\u00e9 offrant tr\u00e8s peu de soutien structurel sous ce niveau. Nous conservons un biais baissier sur la paire tant qu\u2019une cl\u00f4ture quotidienne au-dessus de 0,5900 ne vient pas invalider cette dynamique n\u00e9gative.<\/p>\n\n\n\r\n