L\u2019EUR\/USD a gliss\u00e9 vers le haut de la zone des 1,15 et a inscrit un nouveau plus bas de deux semaines, l\u2019euro c\u00e9dant 0,2% face au dollar am\u00e9ricain, alors que les indicateurs de sentiment sur l\u2019EUR sont pass\u00e9s en territoire baissier. Avec un calendrier de statistiques domestiques peu fourni, l\u2019attention s\u2019est port\u00e9e sur des facteurs plus larges, et le mouvement a \u00e9t\u00e9 associ\u00e9 \u00e0 un rebond des prix du p\u00e9trole, qui ravive les inqui\u00e9tudes concernant les termes de l\u2019\u00e9change de la zone euro, grand importateur net d\u2019\u00e9nergie. La paire d\u00e9rive sous l\u2019estimation de juste valeur \u00e9troite de Scotiabank \u00e0 1,1619, m\u00eame si les \u00e9carts de rendement restent favorables.<\/p>\n
Sur le plan technique, la banque juge les signaux de court terme neutres, m\u00eame si le RSI se situe pr\u00e8s de 50 et a l\u00e9g\u00e8rement bascul\u00e9 juste en dessous, en zone baissi\u00e8re. L\u2019attention s\u2019est d\u00e9plac\u00e9e vers les niveaux de baisse, avec un support de court terme vu \u00e0 1,1520 apr\u00e8s un glissement sous 1,1580, et un support suppl\u00e9mentaire signal\u00e9 pr\u00e8s de la moyenne mobile \u00e0 50 jours \u00e0 1,1499. Une r\u00e9sistance est attendue autour de 1,16 \u00e0 1,1620, tandis que le range de moyen terme depuis mi-2025 est d\u00e9crit comme horizontal, avec une large zone de congestion centr\u00e9e autour du milieu des 1,16.<\/p>\n
Nous conseillons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner pour un euro plus faible dans les prochaines semaines, alors que l\u2019EUR\/USD passe sous son estimation de juste valeur de 1,1619. Les prix du Brent ont fortement progress\u00e9 r\u00e9cemment, d\u00e9passant 80 dollars le baril fin ao\u00fbt 2026, ce qui p\u00e8se lourdement sur les termes de l\u2019\u00e9change de la zone euro en tant qu\u2019importateur net d\u2019\u00e9nergie. Ce changement a remis au premier plan un biais baissier de court terme, \u00e9clipsant totalement des \u00e9carts de rendement jusqu\u2019ici favorables.<\/p>\n
Pour tirer parti de cette dynamique baissi\u00e8re, nous recommandons l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) hors de la monnaie sur l\u2019EUR\/USD, en visant le support \u00e0 1,1520. La mise en place d\u2019un bear put spread arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance fin septembre 2026 permet de limiter le co\u00fbt de la prime tout en captant un glissement vers la moyenne mobile \u00e0 50 jours situ\u00e9e pr\u00e8s de 1,1499. La volatilit\u00e9 implicite des options sur l\u2019euro reste relativement faible au regard des moyennes historiques, rendant les strat\u00e9gies baissi\u00e8res longues gamma particuli\u00e8rement attractives \u00e0 ce stade.<\/p>\n
Les traders doivent g\u00e9rer leur risque de pr\u00e8s, car nous anticipons une r\u00e9sistance marqu\u00e9e susceptible de plafonner tout rebond \u00e0 contre-tendance dans la zone 1,1600\u20131,1620. Historiquement, lorsque le RSI bascule en territoire baissier en m\u00eame temps que les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie augmentent, l\u2019EUR\/USD a tendance \u00e0 tester des bornes plus basses avant de trouver un point d\u2019appui solide. Si le spot ne parvient pas \u00e0 pr\u00e9server le seuil psychologique de 1,1500, il faudra se pr\u00e9parer \u00e0 un mouvement prolong\u00e9 vers les bandes basses de congestion mises en place depuis mi-2025.<\/p>\n\n\n\r\n