La livre sterling a \u00e9volu\u00e9 dans une fourchette \u00e9troite face au dollar mardi, avec le GBP\/USD autour de 1,3540 en baisse de 0,06 %, alors que des statistiques am\u00e9ricaines contrast\u00e9es ont maintenu en vie les anticipations d\u2019une R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale toujours \u00ab hawkish \u00bb. L\u2019indice ISM manufacturier (PMI) d\u2019ao\u00fbt a recul\u00e9 \u00e0 54,6 contre 55,6 en juillet, en dessous du consensus \u00e0 55,2, tandis que le rapport JOLTS de juillet a fait \u00e9tat de 7,217 millions d\u2019offres d\u2019emploi, contre 7,3 millions attendus. L\u2019inflation am\u00e9ricaine reste au-dessus de l\u2019objectif de 2 %, et des commentaires la semaine derni\u00e8re ont renforc\u00e9 l\u2019id\u00e9e qu\u2019un nouveau durcissement de la politique mon\u00e9taire demeure possible.<\/p>\n
Au Royaume-Uni, les donn\u00e9es du BRC ont montr\u00e9 que les distributeurs ont relev\u00e9 leurs prix au rythme le plus soutenu depuis 2024, sous l\u2019effet de la hausse des co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie, des intrants et des mati\u00e8res premi\u00e8res, tandis que d\u2019autres chiffres ont indiqu\u00e9 que le secteur manufacturier progresse \u00e0 son rythme le plus faible depuis mars. Les march\u00e9s int\u00e8grent une probabilit\u00e9 de 82 % d\u2019une hausse des taux de la Banque d\u2019Angleterre d\u2019ici fin 2026, selon Prime Terminal. Sur le plan graphique, le spot a \u00e9t\u00e9 signal\u00e9 pr\u00e8s de 1,3528, au-dessus d\u2019un support situ\u00e9 entre environ 1,3383 et 1,3481, avec un faisceau de moyennes mobiles simples (SMA) 50\/100\/200 p\u00e9riodes autour de 1,3436 et un RSI \u00e0 50,8 ; une r\u00e9sistance est identifi\u00e9e vers 1,3647, avant l\u2019ISM services am\u00e9ricain et les chiffres de l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls) de vendredi.<\/p>\n
Nous recommandons aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une volatilit\u00e9 accrue dans les prochaines semaines en utilisant des strat\u00e9gies d\u2019options \u00ab long straddle \u00bb ou \u00ab long strangle \u00bb sur le GBP\/USD. Avec des donn\u00e9es cl\u00e9s sur l\u2019emploi am\u00e9ricain \u00e0 l\u2019horizon et le Royaume-Uni se pr\u00e9parant au prochain budget du Premier ministre Andy Burnham, des mouvements marqu\u00e9s sur les devises sont tr\u00e8s probables. Historiquement, les p\u00e9riodes durant lesquelles la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale et la Banque d\u2019Angleterre adoptent toutes deux un biais restrictif (\u00ab hawkish \u00bb) d\u00e9bouchent sur des ruptures de march\u00e9 soudaines et difficiles \u00e0 anticiper.<\/p>\n
\u00c0 la lecture des graphiques, nous identifions un support technique solide sur la paire GBP\/USD, concentr\u00e9 entre 1,3383 et 1,3481, ce qui pr\u00e9serve la tendance haussi\u00e8re de fond. Les traders peuvent en tirer parti en vendant des options put hors de la monnaie (OTM) vers 1,3380 afin d\u2019encaisser une prime en attendant un signal de tendance plus net. En cas de franchissement du niveau de r\u00e9sistance imm\u00e9diat \u00e0 1,3647, l\u2019achat d\u2019options call constitue un moyen efficace de capter l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration haussi\u00e8re.<\/p>\n
Sur les march\u00e9s de taux, il convient de surveiller de pr\u00e8s la probabilit\u00e9 de 82 % d\u2019une hausse des taux de la Banque d\u2019Angleterre d\u2019ici fin 2026. Les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s peuvent envisager de vendre (se mettre short) des contrats \u00e0 terme sur taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 court terme afin de se couvrir contre ce biais de resserrement, d\u2019autant plus que Catherine Mann plaide pour des taux plus \u00e9lev\u00e9s. De m\u00eame, alors que le pr\u00e9sident de la Fed Kevin Warsh laisse entendre qu\u2019il reste du travail sur l\u2019inflation, miser sur des rendements durablement \u00e9lev\u00e9s via des swaps de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat demeure une strat\u00e9gie pertinente.<\/p>\n\n\n\r\n