L\u2019or (XAU\/USD) a recul\u00e9 lors de la s\u00e9ance asiatique de mardi, apr\u00e8s avoir \u00e9chou\u00e9 \u00e0 prolonger un rebond depuis des niveaux inf\u00e9rieurs \u00e0 4 400 $, qualifi\u00e9s de plus bas d\u2019une semaine et demie. Des propos du pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine, Kevin Warsh, \u00e0 Jackson Hole ont raviv\u00e9 les anticipations d\u2019un durcissement mon\u00e9taire, pesant sur le m\u00e9tal sans rendement alors que le dollar am\u00e9ricain (USD) reprenait du terrain. Les prix de l\u2019\u00e9nergie ont \u00e9galement progress\u00e9 sur fond d\u2019escalade des tensions entre les \u00c9tats-Unis et l\u2019Iran, renfor\u00e7ant les craintes inflationnistes, et l\u2019outil FedWatch du CME Group indique que les march\u00e9s int\u00e8grent environ 65 % de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de taux lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre. Les op\u00e9rateurs surveillent aussi les statistiques am\u00e9ricaines, avec l\u2019ISM manufacturier et les offres d\u2019emploi JOLTS attendus plus tard mardi, avant le rapport sur l\u2019emploi (Nonfarm Payrolls, NFP) de vendredi.<\/p>\n\n
La g\u00e9opolitique est rest\u00e9e au centre de l\u2019attention apr\u00e8s que les forces am\u00e9ricaines ont frapp\u00e9 dimanche deux lance-roquettes sur l\u2019\u00eele iranienne de Larak, dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz, premi\u00e8re frappe am\u00e9ricaine depuis fin juillet. L\u2019Iran a ripost\u00e9 par une attaque contre des bases a\u00e9riennes am\u00e9ricaines en Jordanie et a affirm\u00e9 lundi avoir vis\u00e9, \u00e0 l\u2019aide de drones, la base a\u00e9rienne d\u2019Al Minhad aux \u00c9mirats arabes unis, tandis que le pr\u00e9sident Donald Trump a averti que de nouvelles actions \u00e9taient possibles. Sur le plan technique, la paire demeure sous la moyenne mobile simple (SMA) \u00e0 100 p\u00e9riodes, avec un MACD en territoire n\u00e9gatif et un RSI \u00e0 34,80. Des r\u00e9sistances se situent vers 4 481 $ et 4 532 $, avec 4 697 $ au-dessus, tandis que des supports sont identifi\u00e9s \u00e0 4 430 $, 4 348 $, 4 266 $, puis 4 149 $ et 3 999 $.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en vue d\u2019une poursuite de la baisse de l\u2019or (XAU\/USD) dans les prochaines semaines, alors que les craintes d\u2019une politique mon\u00e9taire plus restrictive p\u00e8sent sur le m\u00e9tal. L\u2019outil FedWatch du CME indiquant une probabilit\u00e9 de 65 % d\u2019une hausse des taux lors de la r\u00e9union des 15-16 septembre, l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) de maturit\u00e9 courte appara\u00eet tr\u00e8s attractif. Historiquement, les cours de l\u2019or ont chut\u00e9 de plus de 20 % durant le cycle agressif de hausses de taux de la Fed en 2022, illustrant la sensibilit\u00e9 de l\u2019actif \u00e0 la hausse du co\u00fbt de l\u2019emprunt.<\/p>\n\n
Pour se couvrir contre des \u00e0-coups soudains de march\u00e9, il convient \u00e9galement d\u2019envisager des positions longues sur des d\u00e9riv\u00e9s li\u00e9s au dollar am\u00e9ricain et au p\u00e9trole brut. Les escalades g\u00e9opolitiques dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz provoquent g\u00e9n\u00e9ralement des pics des prix de l\u2019\u00e9nergie, ce qui, historiquement, peut faire grimper le p\u00e9trole de 5 % \u00e0 10 % en quelques jours. Cet environnement soutient le billet vert, ajoutant une pression suppl\u00e9mentaire sur l\u2019or et faisant des options d\u2019achat (calls) sur l\u2019USD une strat\u00e9gie d\u00e9fensive pertinente.<\/p>\n\n
Il faut surveiller le support imm\u00e9diat \u00e0 4 430 $, correspondant au retracement de Fibonacci de 38,2 %. Si l\u2019or casse nettement sous ce seuil, les traders devront se pr\u00e9parer \u00e0 une glissade rapide vers les objectifs de 4 348 $ et 4 266 $. Toutefois, le RSI \u00e9voluant pr\u00e8s de la zone de survente \u00e0 34,80, il convient d\u2019\u00e9viter de poursuivre le mouvement \u00e0 la baisse trop rapidement et d\u2019attendre plut\u00f4t de modestes rebonds techniques pour initier des positions vendeuses.<\/p>\n\n
La prudence reste de mise cette semaine et il est pr\u00e9f\u00e9rable d\u2019\u00e9viter des tailles de position excessives avant les prochaines publications macro\u00e9conomiques am\u00e9ricaines, notamment l\u2019ISM manufacturier et le rapport NFP. Les donn\u00e9es historiques montrent que les statistiques sur l\u2019emploi du vendredi d\u00e9clenchent fr\u00e9quemment des variations de 1,5 % \u00e0 2 % sur l\u2019or en quelques minutes, ce qui peut facilement activer des stop-loss trop serr\u00e9s. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s devraient privil\u00e9gier des stops plus larges ou des spreads d\u2019options structur\u00e9s afin de traverser cette fen\u00eatre de forte volatilit\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n