Les strat\u00e9gistes de DBS Group anticipent une hausse des exportations de biens du Vietnam de 27 % sur un an en ao\u00fbt 2026, en acc\u00e9l\u00e9ration apr\u00e8s 25 % en juillet, les exp\u00e9ditions d\u2019\u00e9lectronique en t\u00eate et la demande ext\u00e9rieure apportant un soutien. Les ventes au d\u00e9tail devraient \u00eatre rest\u00e9es solides jusqu\u2019en ao\u00fbt, port\u00e9es par la consommation domestique et les d\u00e9penses li\u00e9es au tourisme. Cette analyse sugg\u00e8re une poursuite de la dynamique des \u00e9changes et de l\u2019activit\u00e9 des m\u00e9nages \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9conomie progresse au troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n
L\u2019inflation globale est attendue stable \u00e0 4,4 % sur un an en ao\u00fbt. Ce niveau serait inf\u00e9rieur au pic de 5,6 % observ\u00e9 en mai, apr\u00e8s un reflux des hausses de prix du transport par rapport aux r\u00e9cents sommets, tandis que les co\u00fbts de l\u2019alimentation et du logement sont rest\u00e9s \u00e9lev\u00e9s. Cet article a \u00e9t\u00e9 produit \u00e0 l\u2019aide d\u2019un outil d\u2019intelligence artificielle et relu par un \u00e9diteur.<\/p>\n
Avec des exportations vietnamiennes d\u2019ao\u00fbt 2026 projet\u00e9es en hausse de 27 % en glissement annuel, nous voyons une opportunit\u00e9 convaincante pour les op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s de se positionner en faveur du dong vietnamien (VND). Cette puissante dynamique \u00e0 l\u2019export, en particulier dans l\u2019\u00e9lectronique, devrait sensiblement renforcer l\u2019exc\u00e9dent commercial du pays, qui a d\u00e9pass\u00e9 28 milliards de dollars ces derni\u00e8res ann\u00e9es. Nous recommandons d\u2019examiner des contrats \u00e0 terme (forwards) USD\/VND ou des options d\u2019achat sur le dong afin de tirer parti de ce soutien \u00e0 la devise.<\/p>\n
L\u2019\u00e9conomie domestique tourne \u00e9galement \u00e0 plein r\u00e9gime, comme l\u2019illustrent des ventes au d\u00e9tail r\u00e9silientes et des d\u00e9penses li\u00e9es au tourisme en forte hausse. Nous sugg\u00e9rons d\u2019acheter des options d\u2019achat sur des actions expos\u00e9es \u00e0 la consommation et \u00e0 la fabrication \u00e9lectronique, ou de prendre des positions longues sur des contrats \u00e0 terme sur l\u2019indice VN30. Historiquement, de bonnes performances des ventes au d\u00e9tail et de l\u2019\u00e9lectronique se sont directement traduites par des gains \u00e0 deux chiffres pour les principaux indices locaux lors des pics saisonniers d\u2019exportations.<\/p>\n
Du c\u00f4t\u00e9 des taux, l\u2019inflation devrait rester ferme \u00e0 4,4 %, en dessous du pic de 5,6 % observ\u00e9 en mai, mais suffisamment \u00e9lev\u00e9e pour maintenir la banque centrale en alerte. Cette inflation persistante, aliment\u00e9e par les co\u00fbts de l\u2019alimentation et du logement, signifie que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat devraient rester \u00e9lev\u00e9s plus longtemps. Les traders sur d\u00e9riv\u00e9s pourraient envisager de vendre \u00e0 d\u00e9couvert des contrats \u00e0 terme sur obligations d\u2019\u00c9tat vietnamiennes de court terme, ou de mettre en place des swaps payeurs pour se couvrir contre la prolongation de ces taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\r\n