Les donn\u00e9es de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des \u00c9tats-Unis montrent que les positions nettes non commerciales sur l\u2019or ont progress\u00e9 \u00e0 243,3 k contrats, contre 222,2 k dans le rapport pr\u00e9c\u00e9dent. Cette hausse indique un renforcement des positions nettes longues des sp\u00e9culateurs sur la derni\u00e8re p\u00e9riode de reporting.<\/p>\n\n
Ces chiffres proviennent des donn\u00e9es hebdomadaires \u00ab Commitments of Traders \u00bb (COT) de la CFTC sur les contrats \u00e0 terme sur l\u2019or. En net, le positionnement s\u2019est accru de 21,1 k contrats par rapport au niveau ant\u00e9rieur, signalant une augmentation de l\u2019exposition haussi\u00e8re dans la cat\u00e9gorie non commerciale.<\/p>\n\n
Les derni\u00e8res donn\u00e9es de la CFTC montrent que les traders sp\u00e9culatifs ont fortement augment\u00e9 leurs positions nettes longues sur l\u2019or \u00e0 243,3 k contrats, contre 222,2 k pr\u00e9c\u00e9demment. Ce bond significatif r\u00e9v\u00e8le que les capitaux institutionnels soutiennent fortement le m\u00e9tal, utilis\u00e9 comme couverture de premier plan. Nous estimons que cette pouss\u00e9e du sentiment haussier indique une dynamique ascendante solide pour l\u2019or dans les semaines \u00e0 venir.<\/p>\n\n
Cette tendance appara\u00eet d\u2019autant plus cr\u00e9dible que l\u2019or a r\u00e9cemment conserv\u00e9 ses niveaux bien au-del\u00e0 du seuil historique des 2 500 dollars l\u2019once, port\u00e9 par la poursuite des baisses de taux \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Au regard des cycles historiques, une mont\u00e9e rapide des positions longues non commerciales pr\u00e9c\u00e8de souvent un rallye durable sur plusieurs semaines. Nous conseillons donc aux op\u00e9rateurs sur d\u00e9riv\u00e9s d\u2019\u00e9viter de se positionner \u00e0 la baisse sur ce march\u00e9 et de privil\u00e9gier l\u2019achat dans le sens de la tendance.<\/p>\n\n
Pour les traders d\u2019options, nous recommandons l\u2019utilisation de spreads haussiers (bull call spreads) afin de capter le potentiel de hausse tout en ma\u00eetrisant le co\u00fbt des primes. Les traders de futures devraient chercher \u00e0 initier des positions longues sur des replis de court terme, en pla\u00e7ant des stop-loss juste sous les niveaux de support cl\u00e9s pour g\u00e9rer le risque. Comme le march\u00e9 devient de plus en plus \u00ab crowded \u00bb, il convient de rester disciplin\u00e9 et d\u2019\u00e9viter de courir apr\u00e8s des pics extr\u00eames au jour le jour.<\/p>\n\n\n\r\n