Les donn\u00e9es de la CFTC montrent que les positions nettes non commerciales sur le dollar australien ont davantage bascul\u00e9 en territoire n\u00e9gatif, reculant \u00e0 -44,5 k contre -44,2 k lors de la pr\u00e9c\u00e9dente publication. Cette \u00e9volution signale une l\u00e9g\u00e8re hausse du positionnement net vendeur sur la p\u00e9riode.<\/p>\n\n
La position nette a diminu\u00e9 de 0,3 k sur la semaine, du fait du passage de -44,2 k \u00e0 -44,5 k. Cela maintient un positionnement globalement stable, tout en restant en dessous de z\u00e9ro.<\/p>\n\n
Nous observons que les fonds \u00e0 effet de levier renforcent leurs perspectives baissi\u00e8res, alors que les positions nettes non commerciales de la CFTC sur le dollar australien ont l\u00e9g\u00e8rement recul\u00e9 \u00e0 -44,5 k. Ce biais vendeur persistant refl\u00e8te un scepticisme croissant quant \u00e0 la dynamique de l\u2019\u00e9conomie australienne, notamment au regard du ralentissement en cours en Chine, son premier partenaire commercial. Selon nous, les traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s doivent se pr\u00e9parer \u00e0 une pression baissi\u00e8re persistante sur l\u2019AUD dans les prochaines semaines.<\/p>\n\n
Les donn\u00e9es r\u00e9centes de march\u00e9 confortent ce biais baissier : les prix du minerai de fer peinent \u00e0 conserver des niveaux de support cl\u00e9s, ce qui p\u00e8se fortement sur les recettes d\u2019exportation de l\u2019Australie. Historiquement, lorsque les positions nettes vendeuses restent englu\u00e9es dans ce territoire n\u00e9gatif, la paire AUD\/USD a tendance \u00e0 se heurter \u00e0 une r\u00e9sistance marqu\u00e9e et \u00e0 tester fr\u00e9quemment des zones de support plus basses, proches de 0,6500. Il convient \u00e9galement de noter que le resserrement de l\u2019\u00e9cart de rendement entre la Reserve Bank of Australia et les autres grandes banques centrales ne parvient pas \u00e0 d\u00e9clencher de rebond significatif.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders sur produits d\u00e9riv\u00e9s de privil\u00e9gier la vente d\u2019AUD sur des replis techniques plut\u00f4t que de tenter d\u2019attraper un point bas. Le recours \u00e0 des options de vente (puts) ou \u00e0 des contrats \u00e0 terme vendeurs, avec des stop-loss serr\u00e9s juste au-dessus de la r\u00e9sistance \u00e0 0,6720, offre un ratio rendement\/risque tr\u00e8s favorable. Il faudra suivre de pr\u00e8s les prochaines statistiques mondiales sur l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re ainsi que les interventions des banquiers centraux : tout virage plus \u00ab hawkish \u00bb ailleurs devrait probablement accentuer la baisse du dollar australien.<\/p>\n\n\n\r\n