La livre sterling s\u2019est affaiblie face au dollar am\u00e9ricain vendredi apr\u00e8s que le pr\u00e9sident de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale, Kevin Warsh, a donn\u00e9 la priorit\u00e9 \u00e0 la lutte contre l\u2019inflation, ravivant la valorisation par le march\u00e9 d\u2019un possible rel\u00e8vement des taux de la Fed d\u00e8s le mois prochain. Le GBP\/USD s\u2019affichait \u00e0 1,3538, en baisse de 0,40 %, ce changement d\u2019anticipations de politique mon\u00e9taire am\u00e9ricaine soutenant le billet vert.<\/p>\n\n
Plus tard dans la s\u00e9ance, la paire s\u2019est stabilis\u00e9e \u00e0 proximit\u00e9 de 1,3590 en d\u00e9but de s\u00e9ance europ\u00e9enne et autour de 1,3600 durant les heures asiatiques, l\u2019attention se d\u00e9pla\u00e7ant vers le symposium de politique mon\u00e9taire de Jackson Hole aux \u00c9tats-Unis. Les anticipations de resserrement de la Banque d\u2019Angleterre ont \u00e9t\u00e9 revues en baisse, et les march\u00e9s mon\u00e9taires ont repouss\u00e9 de fin 2026 \u00e0 d\u00e9but 2027 le calendrier attendu de la prochaine hausse de taux de la BoE. Le contexte int\u00e9grait \u00e9galement un recul des cours du Brent, qui a att\u00e9nu\u00e9 les pressions inflationnistes \u00e0 court terme et renforc\u00e9 la r\u00e9\u00e9valuation des perspectives de taux au Royaume-Uni.<\/p>\n\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se positionner sur une faiblesse \u00e0 court terme de la paire GBP\/USD via l\u2019achat d\u2019options de vente (puts) proches du cours (near-the-money). \u00c0 la suite des commentaires restrictifs (hawkish) du pr\u00e9sident de la Fed, Kevin Warsh, \u00e0 Jackson Hole, les probabilit\u00e9s implicites d\u2019une hausse des taux am\u00e9ricains le mois prochain ont bondi au-del\u00e0 de 60 %, ce qui a dop\u00e9 le billet vert. Ce virage de politique mon\u00e9taire tranche nettement avec la Banque d\u2019Angleterre, o\u00f9 le reflux de l\u2019inflation a repouss\u00e9 les anticipations de resserrement domestique \u00e0 d\u00e9but 2027.<\/p>\n\n
Il conviendra de surveiller de pr\u00e8s la moyenne mobile simple \u00e0 100 jours, la paire GBP\/USD restant techniquement haussi\u00e8re tant qu\u2019elle \u00e9volue au-dessus de ce seuil cl\u00e9. Pour tirer parti de cette configuration, nous privil\u00e9gions des spreads baissiers avec puts (bear put spreads) afin de capter un mouvement de repli vers le support \u00e0 1,3450 tout en limitant le co\u00fbt de la prime. Si la paire passe sous cette moyenne mobile, nous anticipons une acc\u00e9l\u00e9ration rapide de la pression vendeuse.<\/p>\n\n
Nous sugg\u00e9rons \u00e9galement de trader directement la volatilit\u00e9 via des straddles acheteurs (long straddles) sur le GBP\/USD, en amont des r\u00e9unions de banques centrales de septembre. Comme le Brent a gliss\u00e9 autour de 77 dollars le baril, la pression inflationniste au Royaume-Uni s\u2019all\u00e8ge temporairement. Toutefois, tout rebond soudain des march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie pourrait contraindre la Banque d\u2019Angleterre \u00e0 avancer son calendrier de hausses de taux, d\u00e9clenchant de fortes variations de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\r\n