L\u2019indice du dollar am\u00e9ricain (DXY) s\u2019est maintenu juste au-dessus de 99,00 jeudi, inchang\u00e9 et cantonn\u00e9 dans une fourchette inf\u00e9rieure \u00e0 un cinqui\u00e8me de point. Il reste environ 2,6% sous le pic de juin, juste en dessous de 102,00, tout en \u00e9voluant sous une moyenne mobile exponentielle (MME) \u00e0 50 jours proche de 100,00 et une 200 jours plate autour de 99,75. Trois interventions li\u00e9es \u00e0 Jackson Hole sont tomb\u00e9es avant l\u2019ouverture de New York, dont deux au ton restrictif, sans r\u00e9action du panier. L\u2019attention se tourne vers le discours de politique mon\u00e9taire du pr\u00e9sident de la Fed vendredi \u00e0 14h00 GMT, lu \u00e0 partir d\u2019un texte pr\u00e9par\u00e9 sans session de questions, en parall\u00e8le de statistiques publi\u00e9es \u00e0 la m\u00eame minute.<\/p>\n
L\u2019\u00e9volution des prix diverge des signaux de politique mon\u00e9taire. Apr\u00e8s la d\u00e9cision du 29 juillet \u2014 cinqui\u00e8me statu quo cons\u00e9cutif, vote \u00e0 9\u20133 avec les premi\u00e8res dissidences r\u00e9clamant une baisse imm\u00e9diate d\u2019un quart de point \u2014 le DXY a perdu environ 1,7 point, de juste sous 101,50 \u00e0 environ 99,75, et n\u2019a pas rebondi depuis. Apr\u00e8s le 19 ao\u00fbt, lorsque le Tr\u00e9sor a doubl\u00e9 les op\u00e9rations de rachat sur la partie longue, le rendement \u00e0 30 ans a recul\u00e9 de plus de neuf points de base et le DXY a cass\u00e9 \u00e0 un peu plus de 98,50. Les taux r\u00e9els dominent la remont\u00e9e sur la partie longue : sur les 67 points de base gagn\u00e9s par le 30 ans entre fin f\u00e9vrier et mi-ao\u00fbt, 63 provenaient des taux r\u00e9els et quatre des points morts d\u2019inflation ; en juin, les avoirs \u00e9trangers en Treasuries ont diminu\u00e9 de 72,1 Mds$, avec un recul de 26,4 Mds$ pour le Japon et de 25,9 Mds$ pour la Chine.<\/p>\n
L\u2019euro p\u00e8se pr\u00e8s de 58% du DXY ; le PMI composite de la zone euro s\u2019est \u00e9tabli \u00e0 52,1 en ao\u00fbt et le taux de d\u00e9p\u00f4t de la BCE est \u00e0 2,25%. Le yen repr\u00e9sente pr\u00e8s de 14% et les swaps int\u00e8grent environ 80% de probabilit\u00e9 d\u2019une hausse de la BoJ le 18 septembre. Vendredi apporte aussi la r\u00e9vision \u00ab benchmark \u00bb, apr\u00e8s des vagues pr\u00e9c\u00e9dentes ayant retranch\u00e9 818k puis 911k emplois, ainsi que l\u2019indice PMI de Chicago \u00e0 13h45 GMT (consensus 57 contre 57,6 pr\u00e9c\u00e9demment) et la lecture finale de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan \u00e0 14h00 (sentiment 51, anticipations 50,6). La tarification issue de sources web situe la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse en septembre autour d\u2019une chance sur trois.<\/p>\n\n\n\r\n