La livre sterling a recul\u00e9 de 0,39 % mercredi, alors que le dollar s\u2019est redress\u00e9 apr\u00e8s des donn\u00e9es d\u2019inflation am\u00e9ricaines qui maintiennent les anticipations de resserrement de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale. Le GBP\/USD est pass\u00e9 sous 1,3600 apr\u00e8s avoir touch\u00e9 1,3651. En juillet, le Core PCE est rest\u00e9 inchang\u00e9 \u00e0 3,3 % sur un an, tandis que le PCE global s\u2019est maintenu \u00e0 3,7 % sur un an, contre un consensus \u00e0 3,6 %. Par ailleurs, le PIB am\u00e9ricain a progress\u00e9 \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 1,5 % au T2 2026, et les commandes de biens durables ont augment\u00e9 de 1,1 % sur un mois apr\u00e8s 0,5 % en juin.<\/p>\n
\u00c0 la suite des publications, le Dollar Index (DXY) a gagn\u00e9 0,27 % \u00e0 99,17, tandis que le rendement du Treasury \u00e0 10 ans a augment\u00e9 de quatre points de base \u00e0 4,664 %. Les march\u00e9s mon\u00e9taires \u00e9valuent \u00e0 39 % la probabilit\u00e9 d\u2019une hausse en septembre et int\u00e8grent 27 pdb de resserrement d\u2019ici d\u00e9cembre, avec 74 % de chances d\u2019un mouvement de 25 pdb. En l\u2019absence de statistiques britanniques au programme, l\u2019attention se tourne vers les inscriptions initiales au ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis, l\u2019indice de confiance des consommateurs de l\u2019Universit\u00e9 du Michigan et l\u2019intervention de Kevin Warsh \u00e0 Jackson Hole. Sur le plan technique, le GBP\/USD \u00e9volue autour de 1,3594, au-dessus du regroupement des moyennes mobiles simples \u00e0 50\/100\/200 jours vers 1,3410 ; le RSI se situe autour de 60, avec des r\u00e9sistances \u00e0 1,3628 et 1,3676, et des supports \u00e0 1,3490, puis 1,3410\u20131,3390.<\/p>\n
Nous recommandons aux traders de produits d\u00e9riv\u00e9s de se pr\u00e9parer \u00e0 une volatilit\u00e9 de court terme en utilisant des straddles d\u2019options sur le GBP\/USD avant le discours \u00e0 venir \u00e0 Jackson Hole. Avec une inflation PCE globale qui reste \u00e9lev\u00e9e \u00e0 3,7 % en glissement annuel, tout commentaire hawkish pourrait rapidement pousser la paire sous le seuil de 1,3500. \u00c0 l\u2019inverse, un ton dovish pourrait d\u00e9clencher un rally de soulagement vers le r\u00e9cent pic \u00e0 1,3651.<\/p>\n
D\u2019un point de vue technique, ce l\u00e9ger repli doit \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme une opportunit\u00e9 d\u2019achat, la livre sterling \u00e9voluant toujours confortablement au-dessus de ses moyennes mobiles cl\u00e9s pr\u00e8s de 1,3410. Nous conseillons d\u2019acheter des options call sur retracement vers le support \u00e0 1,3490 afin de capter la dynamique haussi\u00e8re de fond. Cette configuration a historiquement tendance \u00e0 favoriser les acheteurs, en particulier avec un RSI qui conserve un niveau sain, non excessif, autour de 60.<\/p>\n
Sur le segment obligataire, il est possible de tirer parti de la hausse des anticipations de taux en vendant des futures Treasury d\u00e9cembre ou en achetant des puts sur des ETF obligataires. Les march\u00e9s mon\u00e9taires int\u00e8grent d\u00e9j\u00e0 une probabilit\u00e9 dominante de 74 % d\u2019une hausse de taux de la Fed de 25 points de base d\u2019ici d\u00e9cembre. Ce biais hawkish est largement \u00e9tay\u00e9 par la solidit\u00e9 des donn\u00e9es \u00e9conomiques am\u00e9ricaines, notamment les commandes de biens durables, qui ont doubl\u00e9 les attentes pour atteindre une hausse mensuelle de 1,1 %.<\/p>\n\n\n\r\n